鲁商发展旗下物管公司香港鸣锣 房企改变赛道寻新增长逻辑

在当前人口老龄化及城镇化进程减缓背景下，单纯卖房收租的盈利模式已进入存量博弈区间，物业成为房企们下一个竞争的主战场。

今日（7月8日）上午，鲁商服务（HK2376，股价4.43港元，市值6.01亿港元）由港交所正式登陆资本市场。上市首日，鲁商服务即破发，截至收盘报4.43港元，下跌25.17%。

鲁商服务上市后，身为山东省属国企的山东省商业集团有限公司（以下简称鲁商集团）旗下再添一家上市公司，集团资产证券化按下“快进键”。截至目前，鲁商集团旗下已有两家上市公司鲁商发展（SH600223，股价9.25元，市值93亿元）、银座股份（SH600858，股价5.09元，市值26.5亿元）。鲁商集团官网信息显示，集团聚焦零售产业和健康产业两大主业。

鲁商发展在2021年年报中提到，随着房地产行业现已回归民生属性，行业进入缩表出清阶段，过去形成的“高负债、高杠杆、高周转”的房地产开发经营模式已经不可持续。

在上述背景下，房企也正在改变逻辑，收购物业、拆分物业上市的开发商也开始增多。克而瑞数据显示，2020年、2021年，国内分别有18家、14家物业上市。

鲁商发展提到，在健康产业运营领域，近年来，中国经济平稳增长、城镇化加速推进、消费升级和居民收入水平提高，为物业服务市场提供旺盛需求，行业政策逐步由规范性向支持、鼓励性演变。

在上述背景下，2021年，鲁商发展完成对子公司山东鲁商物业服务有限公司（后更名为鲁商生活服务股份有限公司，简称鲁商服务）的股份制改造，并启动鲁商服务赴港上市工作。此后，鲁商服务于6月27日至6月30日招股，拟全球发售3334万股股份，另有15%超额配股权。

据了解，鲁商服务是鲁商发展物业管理业务的主体，收入主要来自物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务三条业务线。

（封面图片来源：企业供图）