消费类MCN有多火？值得买2021年新业务同比增长357.2% 持续多元化押注二次曲线

4月26日晚间，“电商导购第一股”值得买（300785.SZ）发布了2021年年度财务报告。

从年报数据来看，即便在疫情防控常态化的大背景下，值得买还是交出了一份不错的成绩单。

值得买2021年交出了一份不错的成绩单 图片来源：每经资料图

财报数据显示，2021年全年，公司营收为14.03亿元，同比增长54.26%；同期归属于上市公司股东的净利润近1.8亿元，同比增长14.5%。

值得关注的是，2021年，在新战略指引下，公司围绕消费内容、营销服务和消费数据三大核心业务板块，重点推进了消费类MCN、商品与媒体匹配的全链路服务、代运营服务、品牌营销服务、消费数据产品与服务等新业务方向的孵化。

分事业部收入情况来看，新业务产生的收入为3.58亿元，同比增长357.2%，占比为25.52%，对比2020年的新业务营收占比仅为8.61%。

截至4月27日收盘，值得买报收37.17元/股，较前一日下降1.51%，总市值为32.99亿元。

消费类MCN有多火？

风起云涌的消费赛道和内容行业在不断变化，2021年，值得买原有业务“什么值得买”（消费内容社区）收入达10.45亿元，同比增长25.72%，占比为74.48%。

虽然该业务持续创造着稳健的收入，但值得买仍然紧锣密鼓地加速布局着相关新业务。

其中，值得买积极拓展消费类MCN业务，通过孵化、签约等模式，以期在抖音、快手、小红书等平台打造专业消费类IP账号矩阵，扩大公司消费内容在线上的影响力。

并且，值得买依托于消费内容社区“什么值得买”和消费类MCN业务构建的站内外流量体系，深入布局营销服务板块，通过内容等多元化的方式来满足品牌和其他组织的营销诉求，该匹配商品和媒体的全链路服务主要由公司旗下子公司星罗负责。

此外，公司还重点推进了消费数据产品与服务。对于值得买而言，消费内容及营销服务板块所沉淀的数据一方面提升了“什么值得买”平台结构化展示商品的能力和内容分发的效率，另一方面在对外在输出消费数据产品与服务等方面也发挥了重要作用。

对于值得买的战略调整，国盛证券总结为，2021年值得买进行了战略升级，以“内容+服务+数据”三轮驱动，开启二次曲线及新征程。

财报信息显示，公司消费类MCN孵化、运营的账号已在抖音、快手、B站等站外流量体系形成了一定规模的IP矩阵，并获得了多平台的官方认证MCN资质。

与此同时，由星罗负责的商品与媒体匹配的全链路服务推动了商家与达人数量的快速增长，并入选了抖音精选联盟十大影响力服务商。

在数据库方面，截至年报发布，值得买的商品数据库已经收录了超21万品牌，超1017万聚合商品，成为了一个能够涵盖人、货、场等多维度的底层数据体系。

由此可见，面对直播电商带来的冲击以及新消费赛道内波诡云谲的变化，值得买制定了新战略，以求新的增长点。而从数据来看，目前值得买在以消费内容为核心的新业务上取得了不错的收效，加速着自身的进化过程。

2022持续多元化业务摸索

除了增长迅猛的新业务，再回看它的原有核心业务“什么值得买”App，该业务2021年的月平均活跃用户数已增长至3738.91万人，同比增长了11.16%。

对此，国盛证券表示，“什么值得买”早期积累了一批热衷电子产品且乐于交流的种子用户，营造了良好的社区氛围和用户口碑，平台用户互动性强，留存率高于同行。

同时，该平台的商业变现能力也在逐步增强。

据财报数据显示，2021年“什么值得买”及相应的移动端确认GMV为218.36亿，同比增长7.76%；全年完成订单量为1.61亿单，同比增长18.88%。

不过，在4月26日晚同步发布的一季度业绩公告中，值得买2022年第一季度营收约2.51亿元，同比增加6.55%；净利润亏损约2178万元；基本每股收益亏损0.25元。

关于该季度业绩转亏，值得买曾在业绩预告中表示，每年一季度为电商行业的销售淡季，加之疫情影响，导致2022年一季度的营收增速不及预期；同时公司2021年大力孵化新业务，相关人员急速增长，职工薪酬等也有显著增长。

对于业绩的提升，国盛证券认为，由于和抖快、小红书等平台相比，值得买平台的月活用户体量仍然不大，且垂直型内容平台将面对商业化即小众社区氛围平衡问题，值得买在当前用户、变现效率上仍有提升的空间。

谈及转型方向，值得买也在年报中表示，从短期来看，公司希望通过多元化业务方向的探索，形成对电商以及品牌商更为立体化的服务体系，实现用户价值、客户价值以及公司价值的最大化。

另外，从长期来看，公司希望通过在消费内容和营销服务等业务板块的探索，获取全方位且更为鲜活的消费数据，打造基于数据的面向用户和客户的产品与服务，推动公司商业模式的全面升级。

对于值得买的未来发展，国盛证券预计，值得买原有业务顺应趋势转型，不断完善内容生态建设以打开新成长空间，预计该部分将维持稳健增长；而在顺应抖快等直播电商发展的背景下，新业务在积累优势的同时，预计会有大幅增长。

不过，与此同时，国盛证券在今年2月发出的研报中亦给出相关风险提示，值得买也或面临新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；电商平台政策变化以及政策监管等风险。

封面图片来源：每日经济新闻 资料图