电源管理IC持续“缺货” 芯朋微上半年营收、净利均翻倍

8月6日晚间，电源管理芯片行业企业芯朋微（688508，SH）披露2021年半年报。今年上半年，芯朋微实现营收3.26亿元，同比增长109.07%；净利润7027.84万元，同比增长119.93%。

芯朋微表示，营收增长主要由销售收入增长所致，并未说明营收增长的具体原因。考虑到该公司主要提供电源管理芯片（即电源IC），而电源IC又是本轮半导体“芯片荒”中最为严重的细分行业之一，同行业其他企业纷纷提高产品价格。因此，芯朋微半年报营收、净利润双双翻倍，或许也在很大程度上受益于行业处于景气周期，电源IC持续“涨价”、“缺货”。

8月6日，芯朋微收报154.78元/股，上涨4.51%。自7月中旬以来，芯朋微股价连续上扬。7月15日至8月6日，区间涨幅高达74.03%。

电源管理IC“交期”延迟严重

芯朋微主营业务为电源管理集成电路的研发和销售，包括家用电器类、标准电源类和工控功率类等，广泛应用于家用电器、手机及平板的充电器、机顶盒及笔记本的适配器、车载充电器智能电表、工控设备等众多领域。

此轮“芯片荒”始于2020年第四季度，属车载MCU产品缺货最为严重。时至2021年年中，车载MCU供给状况有所缓解，电源管理IC产品反而变得紧俏起来。Susquehanna Financial Group（SIG）6月22日公布的研究显示，5月份芯片交期进一步延迟至18周，而电源管理IC延迟最为严重，交货时间长达25.6周。

芯朋微采用的经营模式为Fabless（无晶圆厂），这意味着芯朋微需要向晶圆代工厂争取产能。据芯朋微调研纪要，为了应对产能紧张态势，公司采取了加强战略协商，预定产能、自购添置生产设备，扩充新供应商、并在工厂派驻人员协调等各种方式，目前产能获得了有力支持，保障了客户的交货和利益。

另外，集成电路主要分为数字芯片和模拟芯片，模拟芯片对人才的要求也比数字芯片更高。有业内人士对《每日经济新闻》记者表示：“模拟芯片比数字芯片更难设计，主要看设计师的能力，不同的人做出来的效果完全不同。”

根据沙利文研究，模拟电路的设计核心在于电路设计，需要根据实际产品参数进行调整与妥协。另外，数字电路设计辅助工具（EDA）较丰富，而模拟芯片设计的辅助工具远不如数字器件多。因此，模拟电路的设计更依赖于人工设计，对工程师的经验要求也更高。而国内模拟人才较稀缺，经验积累不足。

芯朋微2021年半年报显示，公司核心技术管理团队经验丰富，形成了有序稳定的中青年人才梯队。目前，公司已形成了一支包括3名博士在内共计167人的研发团队，占公司员工比例为73.57%。

国产替代竞争激烈

值得注意的是，行业景气周期下，芯朋微业绩暴涨，但公司在电源管理行业也面临激烈竞争。

沙利文研究显示，欧美等国际领先厂商具有大量的技术积累和完善的产业链配套环境，在产销规模、品牌声誉等方面具备领先优势。另外，电源管理芯片行业的高毛利也吸引潜在进入者不断涌入市场。虽然部分国内厂商在高端产品方面取得了一定的突破，逐步打破国外厂商垄断，但大部分企业仍以中低端电源管理芯片为主。随着市场参与者的不断增加，未来中低端领域发展空间有限，竞争将更加激烈，盈利空间持续压缩。

芯朋微表示，从整体市场份额来看，目前国内电源管理芯片市场的主要参与者仍为欧美企业，其占据了80%以上的市场份额，国内企业目前尚无法与德州仪器（TI）、PI（Power Integrations）、英飞凌（Infineon）、意法半导体（ST）等企业在产销规模上竞争。

国内竞争对手方面，芯朋微表示，国内IC设计行业发展迅速，参与数量众多，市场竞争日趋激烈。公司产品市场占有率较低，在技术实力、市场份额方面和境外竞争对手相比均存在差距，面临较大的国内外品牌的竞争风险。若竞争对手利用其品牌、技术、资金优势，加大在公司所处市场领域的投入，可能对公司市场份额和销售额形成挤压，从而影响公司的盈利能力。

此外，近日，多家电源管理芯片企业也乘着行业景气的“东风”，正在谋求IPO。据《每日经济新闻》记者梳理，2021年5月以来，拟IPO的电源管理芯片企业就有芯龙半导体、蕊源半导体、英集芯科、希荻微、微源半导体等。此外，6月底登陆科创板的力芯微（688601，SH），也主要提供电源管理芯片。

封面图片来源：摄图网