光线传媒2019年增收不增利 28.29亿营收中《哪吒》至少贡献10个亿

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在电影市场整体表现低迷的当下，光线传媒交出了2019年的“成绩单”。

光线传媒2019年年报称，2019年度公司实现营收28.29亿元，同比增长89.7%；净利润为9.48亿元，同比下降31%。此前，光线传媒预告2020年一季度净利润为2000万元到4000万元，同比下降56.33%~78.17%。

根据年报，2019年光线传媒电影及衍生品业务的营业收入占总营收的89.48%，比2018年的72.23%增加了17.25%。2019年光线传媒参与投资、发行或协助推广的影片共18部，总票房为138.67亿元。其中，光线主投、主控的《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）斩获票房超50亿元。此前每日经济新闻记者曾估算，一部《哪吒》至少为光线带来超10亿元收入。

动画影片正在成为光线传媒业绩的主要驱动力。每经记者注意到，截至目前，光线传媒在动画产业上下游的投资多达20起。据光线2019年披露的长期股权投资显示，2019年光线对十月文化、凝羽动画等动画公司追加了投资，投资金额超2亿元。

截至4月21日上午收盘，光线传媒股价下跌3.18%，报收9.44元/股，总市值为277亿元。

2019年增收不增利，预计制作电影《火神山》

近日，光线传媒发布2019年年报。财报显示，公司2019年实现营业收入28.29亿元，同比增长89.70%，归属于上市公司股东的净利润为9.48亿元，同比减少31%。营业成本方面，光线传媒2019年的营业成本为1.56亿元，同比增加54.71%，公告表称主要是由于电影业务成本增加所致。

值得注意的是，因为2018年收到了22.39亿元新丽传媒股权确认的投资收益，导致光线传媒2019年净利润大幅下滑，造成了光线传媒增收不增利的现象。但事实上，光线传媒的电影业务在2019年完成得非常漂亮。

光线传媒总裁王长田 图片来源：每经记者 温梦华 摄

在交出2019年成绩之前，光线传媒还公布了2020年一季度业绩预告，公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润为2000万元~4000万元，同比下降56.33%~78.17%。

关于2020年一季度财报变化的原因，光线传媒表示为报告期内公司电影业务利润较2019年同期增长，主要是公司参与投资、发行的已于2019年上映并有部分票房计入本报告期的影片共三部，包括《误杀》《两只老虎》《南方车站的聚会》，本报告期总票房为3.77亿元。

可以看出，从2019年到2020年，光线传媒的电影业务都得到了提升。根据年报，2019年光线传媒电影及衍生品业务的营业收入占比达到了89.48%，比2018年的72.23%增加了17.25%。从金额上来看，2019年电影及衍生品业务的营收达到了25.31亿元，同比2018年增加了134.99%。

年报显示，2019年光线传媒参与投资、发行或协助推广并计入本报告期票房的影片共18部，总票房为138.67亿元，包括《疯狂的外星人》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《银河补习班》《哪吒之魔童降世》《千与千寻》等，整体类型较为丰富。

根据国家电影专资办数据，2019年全国电影票房总计642.66亿元，同比增长5.4%，光线占全国电影票房的比重为21.58%，相较于2018年的12.1%增加了近10%，这也证明光线传媒在电影市场占有更大的票房比重。

接下来光线传媒预计上映的电影有13部，包括从春节档退出的《姜子牙》，以及张艺谋导演的《坚如磐石》、包贝尔、辛芷蕾主演的《我的女友是机器人》等，备受关注的《八佰》，光线传媒为参投方，目前进度为后期制作中。此外，年报还披露了40部预计制作的电影项目，包括《大鱼海棠2》《西游记之大圣归来》、导演田晓鹏续作的《西游记之大圣闹天宫》、《三体（新）》《火神山》等。

光线传媒的存货作品中，由张艺谋导演，张国立、周冬雨、雷佳音主演的《坚如磐石》的投资体量最大，目前处在后期制作中。接下来为电视剧《新世界》、《对的时间对的人》、电影《姜子牙》、《墨多多谜境冒险》，这五部存货合计账面余额为5.44亿元，占年末余额比例为39.88%。

2019年超2亿投资持续加码动画领域

每经记者注意到，2019年光线传媒非经常性损益同比下滑95%到7985.6万元，而2018年光线传媒的非经常性损益为16.58亿元，这主要得益于2018年处置新丽传媒股权确认的投资收益。当时，光线以33亿元的对价将持有的新丽传媒27.6420%的股份出售给林芝腾讯。这为光线传媒贡献投资收益超22亿元，占公司当年利润总额的118%。

2019年年报中同时还披露了光线传媒2019年的投资情况。

数据显示，2019年光线总体投资额为6.96亿元，相比上年同期1.39亿元的投资额增长339%。而2019年的投资收益为4.07亿元，占利润总额比例为36.54%。其中，对于此前长期投资的一些重点动画公司，光线传媒在2019年追加了投资。

国家企业信用信息、启信宝等显示，截至目前，光线传媒对外投资的动画上下游公司达20家。每经记者梳理发现，2019年光线传媒分别对十月文化、凝羽动画、鄂尔多斯市等动画公司追加了投资，追加投资总额超2亿元；同时，2019年光线传媒800万投资深圳魅力动画800万元，持股8%。

随着光线对十月文化追加投资，曾打造出《西游记之大圣归来》的十月文化估值从2015年7月成立时的1亿元增长到2019年的约20亿元。

早在2015年光线就成立彩条屋影业正式布局动漫产业，当时光线传媒总裁王长田曾豪言：“我希望彩条屋在接下来3年，能冲击国产动画的半壁江山”。2019年的《哪吒》斩获50亿票房成绩终于让光线动漫布局进入收获期。数据显示，2019年彩条屋贡献了1.12亿元的净利润。

不过，每经记者注意到，在光线传媒2019年11项应付账款中，有7项应付账款的关联方均为动画公司。其中，光线传媒应分别付给成都可可豆4.84亿元、十月文化1.22亿元。