郑眼看盘：欧美疫情见顶可期 A股蓝筹相对安全

上周一A股大跌，但周二及周三大幅反弹，周四与周五转为震荡。美股上周大幅反弹，但上周五有所下跌。一般来说，A股将滞后反映上周五美股的下跌，因此本周一低开或难免，但我觉得并不一定会持续下跌。

美国疫情这两周恶化得相当迅速，但金融支持、经济刺激方面的政策相当强劲。美国刺激方面政策大致包括美联储利率直降至近零、无上限量化宽松、总额2万亿美元的经济救助计划、美国与部分国家成达货币互换协议等。

在上述措施中，无上限量宽及货币互换对金融市场影响相对较直接，应该也是美股上周大幅反弹的主因。无上限量宽基本上消除了市场对流动性不足的顾虑，货币互换打消了各国政府、企业、投资机构、个人无序囤积美元的念头，从而就扼制住了多数资产的抛售狂潮。

即使是上周五美股跌了，当天美元也仍然是贬值的，这与之前美股跌而美元涨全然相反。美元贬而股市跌通常意味着杀跌纯由情绪诱发，不涉及流动性短缺问题，这也是当前观察外盘的要点。

上周五中央政治局召开会议，在股市投资者较关心内容方面，大致包括“确定发行特别国债、合理增加公共消费、适当提高财政赤字率、引导利率下行”等方面，对股市影响暂不太明显。

投资者也许只需再撑两三周就能见到曙光，因届时美国疫情或有机会见顶。当美国疫情数据见顶时，彼时发病更早的欧洲显然也已见顶，亚太自然会更早见顶，当上述三大经济重镇疫情见顶时，最起码疫情对全球经济冲击已很接近强弩之末了，而股市向来会提前反映经济基本面的，所以股市危机大概率也会结束。

操作方面，我觉得投资者暂时入手蓝筹品种相对比较安全，此类公司体量大，应对“寒冬”能力更强，经营方面的综合抗波动能力更强，资金支持方面当然也更加充裕。另一较重要的因素是此类公司相对更受外资关注，未来应有机会得益于外资回流。