多方暂占优 应提防震荡

本周四，A股上涨，沪综指收扬0.46%至2999.28点，深主板、中小、创三综指分别涨1.03%、0.97%、1.57%。大盘虽然上涨，但量能不是特别充足，这或预示短线较难持续上攻。

银行、保险、“两桶油”等权重股整体表现落后，白酒类暂进入休整，但也有些市值较大的白马股表现不错，如海康威视、爱尔眼科、中国国旅等。权重股稍弱的部分原因是港股周四显著下跌，因这至少会影响带H股的A股，而此类个股多半就是权重股。

在非权重股方面，多数表现不错，其中作为近期焦点的科技股涨多跌少。科技股风口既起，涨多了固然会有回吐，但投资者还得细细观察，一般得努力分清科技板块炒作到底是“一哄而散”，还是中线资金在层层加码。

但由最近几天科技股的回调力度与幅度看，个人感觉空头力量并不太大，且感觉到下方的承接力度比较坚实，故我估计未来科技股在获利筹码消化后应该还会有反复表现的机会。以中国软件等为例，明明已破位，但股价仍显得滞跌，这就是种“异样”，是值得投资者深思的。再看生益科技、深南电路之类，有时技术形态并不太好时，股价却能异常回升。投资者如果细细观察科技股，一个个看过来，必然能对盘面强弱有所感悟。

隔夜有个大消息，这就是美联储未爆冷地宣布降息25个基点，其表态中性略偏强硬，这使投资者对未来进一步降息感到心中无底，所以美元显著走强。我觉得美国这种情况对A股为中性，只有其进行鸽派降息才为利好，这点我昨天也曾说过。因此，A股周四的上涨应该与外盘没啥太多关联。

A股上涨的重要原因之一有可能是A股下周起将以更大的权重纳入国际指数，本周之内外资中至少被动型的那部分资金就得加仓A股，主动型资金当然也有可能加仓。再由另一头来看，相关成份股中有些内资机构或选择先行买入，其如意算盘自然是等人来抬轿了。

由盘后数据看，北上资金周四净流入34亿元，这个量看上去比较温和，但如果考虑到港股显著下跌，这样的流入基本上已令人满意。

A股纳入国际指数权重加码这样的博弈已经有好几回了，相关博弈各方应会记得之前经验与教训，但我觉得短期内的经验与教训也许没啥用处，因为对手方同样也在吸取教训，因此我觉得投资者不必过分在意这种已是明牌性质的博弈了，操作上不妨就粗线条些，也许这才暗合“无为而胜”之道。

在具体的操作方面，我觉得本周内投资者积极些还没有多大的问题，但下周起多少是得有所提防的，因届时外资与内资合力做多情景暂时会衰减。考虑到今日已是最后一天，所以今日普通投资者肯定是不能过分追涨的。如果投资者仓位过重了，应该可考虑逢高减去些仓位。投资者如果有意减仓，那最好不要期待尾市时异常冲高时减仓，我觉得在全天任何时候均可见高就减。

下周大盘即使会有回调，回调的力度或许也较有限，因后面紧接着是国庆大庆典了，估计股市方面应该会有政策面支持，但具体如何，没人能说得清楚。另有个不太确定的影响因素是贸易磋商，如果相关消息明显乐观，那么股指自然就是易涨难跌了。

由于许多因素一时不是很明朗，故投资者怎么操作都会有出错风险，建议投资者买时不要买足，抛时也不必抛光，留有回旋余地才好。

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