美债收益率11年来首现倒挂；机构预估首批登陆科创板企业约30家 总市值1780亿左右；财政部长刘昆：将继续增加基建规模；苹果春季发布会前瞻：硬件靠边站；日增四五份 券商3月已发42份下调股票评级研报……
每经编辑 赵庆
【上交所：原则上要求科创板发行人在申报前清理对赌协议】
上交所指出：PE、VC等机构在投资时约定估值调整机制情形的，原则上要求发行人在申报前清理对赌协议，但同时满足以下要求的对赌协议可以不清理：一是发行人不作为对赌协议当事人；二是对赌协议不存在可能导致公司控制权变化的约定；三是对赌协议不与市值挂钩；四是对赌协议不存在严重影响发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形。
【上交所：科创板发行人首发申报会计差错更正利润超20% 不符合发行条件】
首发材料申报后，如发行人同一会计年度内因会计基础薄弱、内控不完善、必要的原始资料无法取得、审计疏漏等原因，除特殊会计判断事项外，导致会计差错更正累积净利润影响数达到当年净利润的 20%以上（如为中期报表差错更正则以上一年度净利润为比较基准）或净资产影响数达到当年（期）末净资产的 20%以上，以及滥用会计政策或者会计估计以及因恶意隐瞒或舞弊行为导致重大会计差错更正的，应视为发行人在会计基础工作规范及相关内控方面不符合发行条件。
【9家受理企业后面还有4道关，科创板最快6月开张】
市场人士预计，第一批科创板企业将最晚10月最快6月上市交易。按照上交所公布的审核流程，企业冲刺科创板粗略可分为5个环节，受理、审核问询、上市委审议、证监会注册、发行上市，其中，上交所科创板上市审核中心负责前三个环节。（一财）
【中信证券：预估首批登陆科创板企业约30家 总市值规模在1780亿左右】
中信证券24日研报指出，科创板在打新阶段，预计发行定价会系统性偏高，在上市后预计会冲高回落，初期破发率预计明显高于核准制下的A股。中信证券预估首批登陆科创板企业约30家，总市值规模在1780亿左右，日成交额在180亿元级别，平均每家上市公司日成交额6亿，相当于当前A股的10%分位。科创板新股上市后最优策略从“开板即卖”变成“尽早锁定收益”。
【申万宏源：科前生物、安翰科技等五家企业估值或超百亿】
对于首批受理科创板发行人名单的估值模型，申万宏源证券第一时间给出了建议。根据已披露募资金额总额、发行股数占总股本的比例，以及净利润数据情况，申万宏源按照通常PE估值模式进行计算推断，可以得出科前生物、安翰科技、和舰芯片、容百科技、晶晨股份等5家企业估值或超百亿。
【证券时报头版评论：科创板理性投资需摆在第一位】
科创板企业所处的行业或业务，除了研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快之外，还往往对核心项目、核心技术人员及少数供应商有严重依赖。相比主板市场，科创板股票股价波动大，投资风险更高。科创板市场参与者的适当性要求，其目的在于维护市场平稳运行，更好保护中小投资者利益。
【杭州首批7家企业拟申报科创板，后备队伍超80家】
据获悉，杭州市政府已于近日组织7家拟申报科创板的企业及其券商团队进行座谈。从座谈会情况看，杭州市首批7家拟申报科创板的企业总体情况良好，预估市值最少的为20亿元，最高的为94亿元，7家企业分别来自人工智能、医疗器械、物联网及网络安全行业，符合科创板6大领域“硬实力”科创企业要求。（证券时报）
【财政部长刘昆：为应对经济下行压力，将继续增加基建规模】
刘昆表示，受更大规模减税降费等因素影响，今年中国财政收入增长将有所放缓。为应对经济下行压力，将继续增加基建规模，支持新能源汽车，挖掘农村消费潜力等。
【发改委副主任宁吉喆：全力推进铁路油气电力垄断行业改革】
国家发改委副主任宁吉喆在“中国发展高层论坛2019年会”上表示，将扩大改革混合所有制改革试点，全力推进铁路油气电力垄断行业改革。此外，将进一步加快制定相关配套规定，推动更多批具有标志性意义的外资项目落地。
【易纲：扩大金融业对外开放势在必行】
中国央行行长易纲在中国发展高层论坛上表示，扩大金融业对外开放是我国的自主选择，这既是金融业自身发展的需要，也是深化金融供给侧结构性改革、实现经济高质量发展的内在要求。
【易纲：完善与金融业开放相适应的风险防控体系】
中国人民银行行长易纲24日在中国发展高层论坛上表示，金融业开放本身并不是金融风险产生的根源，但开放过程可能提高金融风险防范的复杂性，因此需要不断完善与开放相适应的金融风险防控体系。未来，要适应不断提升的金融业开放水平，进一步完善我国金融风险防控体系。一是充分发挥国务院金融稳定发展委员会的统筹协调作用，统筹把握各领域出台政策的力度和节奏，形成政策合力。二是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。三是加快金融市场基础设施建设，做好金融业综合统计。四是健全问题金融机构的处置机制。
【诺奖得主斯蒂格利茨：供给侧改革措施也分对错，美国就是错误的例子】
斯蒂格利茨认为，中国实行供给侧改革，要考虑增加研究、教育、医疗方面的投资，以及增加学前教育和农村的投入，也要为妇女和老年人提供更多的机会，积极参与劳动力队伍。此外，斯蒂格利茨说，要引导投资绕开房地产产业。中国应该更多的关注制造业和服务业的发展，尽量减少房地产业的投资。（上观）
3月期和10年期美债收益率2007年来首次出现倒挂，这表明全球经济有放缓迹象，美股大跌，道指重挫450余点，标普跌1.9%，创1月来最差表现，纳指跌2.5%。
美股：上周五，标普500跌幅1.90%，创1月以来最大单日跌幅，报2800.71点。道琼斯跌幅1.77%，报25502.32点。纳斯达克跌幅2.50%。全周，标普500指数累跌0.77%，道指累跌1.34%，纳指累跌0.6%。
欧股：富时泛欧绩优300指数收跌1.25%，全周累跌1.3%。德国DAX 30指数收跌1.61%，全周累跌2.7%。法国CAC 40指数收跌2.03%，全周累跌2.5%。英国富时100指数收跌2.01%，全周累跌0.3%。
A股：沪指收报3104.15点，涨0.09%，成交额3567亿。深成指收报9879.22点，涨0.10%，成交额4453亿。创业板收报1693.87点，跌0.59%，成交额1178亿。
黄金：COMEX 4月黄金期货收涨0.4%，报1312.30美元/盎司，创2月28日以来收盘新高，全周累涨0.7%。
原油：WTI 5月原油期货收跌0.94美元，跌幅1.57%，报59.04美元/桶。布伦特5月原油期货收跌0.83美元，跌幅1.22%，报67.03美元/桶。
比特币：CME比特币期货BTC 5月合约收涨20美元，涨幅0.51%，报3980美元，全周累涨2.05%。CBOE比特币期货XBT 5月合约收涨15美元，涨0.38%，报3980美元，全周累涨2.05%。
【昔日"带头大哥"网贷平台宣告清盘！草根金融正宣告落幕】
红岭创投将于2021年12月底清盘平台线上债权资产。创始人周世平表示，在2017年就已经探讨过清盘。官网显示，2009年上线至今，红岭创投累计出借4519亿，总投资人48万。（券商中国）
【日增四五份 券商3月已发42份下调股票评级研报】
近期券商两份看空研报出炉引发市场热议之后，券商下调上市公司评级研报数量悄然攀升，目前正以日均4～5篇的速度增加。有券商分析师表示，最近一段时间市场上陆续开始传出看空声音，直接原因还是由于市场过热，个别个股过度偏离实际价值。不过，仍需警惕个别研报跟风盲从的现象。（证券时报）
【过会10天就拿到IPO批文 新一届发审委透露三大新信号】
就在全市场的关注点聚焦在科创板的时候，新一届发审委IPO发审也发生了三大变化。首先是，审核周期大幅缩短。新一届发审委“首秀”审核并通过的天味食品仅用10天就拿到了IPO批文，而此前创下A股过会最快速度的富士康等待了100天；其次是，严审态势保持不变。根据新一届发审委对3家上会企业提出询问的主要问题来看，审核工作将继续关注企业持续盈利能力、财务状况等核心问题，对首发申请企业质量进行严格把关；第三是，“堰塞湖”现象大为缓解。未过会正常待审企业数量由2017年10月19日的478家，减少至2019年3月21日的265家。（中国证券报）
【联化科技：预计响水爆炸事故影响一季度收入约1亿元】
联化科技24日披露业绩预告，预计2019年第一季度盈利1.23亿元至1.54亿元，同比增长100%至150%。此外，子公司江苏联化科技和盐城联化科技受园区其他企业事故影响，部分产品延迟发货，估计影响公司报告期收入大约为1亿元。
【海通策略荀玉根：未来3个月市场维持低波动横盘的可能性较小】
海通策略分析师荀玉根等24日研报指出，现在市场上一种代表性观点认为，在股市新设板块推出前，指数尤其是上证综指上下幅度不大，维持2900-3200点震荡。荀玉根认为，未来3个月市场维持低波动横盘的可能性较小。回顾历史，上证综指往往在最大涨幅约25%左右开始回撤，2019年1月以来上证综指已经累计最大上涨28%。如果未来出现回撤，针对回撤，控制仓位是一方面，结构上要找涨幅少，机构配置少的板块，如银行。
【10家基金去年合计净赚34亿，业绩大分化】
受到A股震荡影响，2018年基金公司净利润整体下滑，10家基金公司2018年合计赚了34.02亿元，较2017年的37.58亿元同比下滑9.47%。其中，华安、招商、金鹰三家公司净利润实现增长，但其他7家基金公司均有不同程度下滑；华夏基金是目前唯一净利润超过10亿的公司，浙商基金则是首家曝光的2018年出现亏损的公司。另外，浙商证券资管2018年净利润大幅下滑，国泰君安资管净利润也有所减少。（中国基金报）
【供应格局偏宽松 沪镍期价弱势未了】
分析人士表示，高利润驱使下镍铁供应预期提速、终端需求恢复预期接近被证伪，使得沪镍期价高位回落。未来随着供需错配格局进一步加剧，沪镍期价料延续偏弱震荡态势。（中证报）
【中央广播电视总台与意大利足协合作 意甲联赛可望常态化进入中国】
据央视新闻，中国中央广播电视总台和意大利足球协会决定开展全方位战略合作。根据双方达成的意向，未来三年意甲联赛可望常态化进入中国。双方将组织足球技术人员、足球俱乐部管理人才及学校的培训进修，组织两国国家足球队到对方国家进行友谊比赛，开展足球领域数字化和产品开发合作，为两国球迷和球队搭建新型交流平台等。
【揭露波音事故根源：与空客抢单 八年前匆忙上线737 Max】
据纽约时报援引波音公司前员工称，该公司曾因与欧洲空客公司竞争，在仓促之中推出737 Max，其设计上的疏漏与成本压缩或导致了部分安全风险被忽略。监管部门正在对此展开调查。多年前，为了追赶生产进度，重新获得飞机订单，波音的工程师不得不以两倍的效率提交设计图纸。设计上的疏漏和被迫压缩的各项成本或许间接导致了波音737 Max在近五个月中两次发生严重事故。（华尔街见闻）
【2016年美国总统选举期间没有发现特朗普竞选团队“通俄”】
美国司法部长巴尔24日致信国会称，特别检察官米勒的调查没有发现2016年美国总统选举期间特朗普竞选团队“通俄”。（新华社）
【脱欧“大戏”：百万民众要求二次公投 “拖欧”至何时？】
英国脱欧进程波折不断，百万民众23日上街游行，要求停止脱欧、举行二次公投，并谴责梅政府脱欧不力。此外，欧盟同意英国有条件延期脱欧后，脱欧协议下周将迎来关键节点。（中新网）
【苹果春季发布会前瞻：新款硬件靠边站 流媒体服务挑大梁】
在苹果一周三次更新硬件产品线后，市场预测的新款硬件产品基本上提前放出。这使得2019春季发布会几乎成为服务业内容的独角戏，市场普遍猜测公司将发布新款视频流媒体服务及新闻订阅服务。根据此前媒体报道，苹果将在其电视应用中推出一项新的视频流媒体服务。该服务将融合传统媒体公司的原创内容和订阅服务。在该应用中，苹果将允许设备用户订阅目前可用的视频流媒体服务，类似于亚马逊的“频道”(Channels)，将消除为每个网络下载单独应用程序的需要。（华尔街见闻）
（文中图片来源于摄图网）
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