攀钢钒钛恢复上市首日股价大涨 主要产品价格上行助力业绩恢复

今日（8月24日），攀钢钒钛（000629，SZ）迎来公司股票恢复上市后的首个交易日。因不设涨跌幅限制，公司股价涨幅明显。

恢复上市是因为攀钢钒钛2017年经营业绩实现高额盈利，而就在其股票恢复上市前不久的8月22日晚，攀钢钒钛披露了公司2018年半年报。数据显示，今年上半年攀钢钒钛的净利润再度录得大幅增长。

目前，攀钢钒钛主营钒、钛、电三大板块，其中钒、钛是公司战略重点。据《每日经济新闻》记者了解，钒、钛受下游需求等因素影响，价格存在波动性。未来，在单一业务模式下，攀钢钒钛将如何应对产品价格周期性波动给公司业绩带来的影响？ 

恢复上市首日股价大涨

8月7日，攀钢钒钛收到深交所下发的《关于同意攀钢集团钒钛资源股份有限公司股票恢复上市的决定》，公司股票自8月24日起恢复上市。恢复上市后，撤销对公司股票的退市风险警示，证券简称由“*ST 钒钛”变更为“攀钢钒钛”。

根据攀钢钒钛8月23日晚公告，截至7月31日，公司总股本约85.9亿股，其中，限售条件股约38.2亿股，占总股本的44.5%；无限售条件流通股约47.7亿股，占总股本的55.5%。前十大股东方面，除公司控股股东攀钢集团、实控人鞍钢集团及其一致行动人外，汇金公司持有攀钢钒钛1.3亿股、证金公司持有1.27亿股、自然人黄红梅持有2872万股。此外，三只资管计划分别持有2649万股。

公司股票恢复上市首日不设涨跌幅限制。今日（8月24日），攀钢钒钛股价高开20.52%（3.7元/股），并于此后一度最高触及4.41元，截至收盘，攀钢钒钛股价录得25.08%的涨幅。

回顾历史，攀钢钒钛的前身为1993年发起成立的“攀钢集团板材股份有限公司”。1996年，“攀钢板材”登陆资本市场；2010年，公司实控人由攀钢集团变更为鞍钢集团，同时公司更名为“攀钢集团钢铁钒钛股份有限公司”；2011年，公司实施重大资产重组，将旗下全部钢铁业务置出，并置入铁矿石采选业务；2013年，公司正式更名为“攀钢集团钒钛资源股份有限公司”。2014~2016年，攀钢钒钛因连续三个会计年度经审计的净利润为负值，被深交所决定自2017年5月5日起暂停上市。

攀钢钒钛在2016 年通过重大资产重组，将亏损的铁矿石采选、钛精矿提纯业务及海绵钛项目剥离，同时，受益于2017年钒、钛产品市价上涨，公司2017年实现归属于公司股东的净利润8.6亿元，成功扭亏。

一年多以后，攀钢钒钛在披露2017年年报后提交股票恢复上市申请。 

业务单一存挑战

进入2018年，攀钢钒钛在业绩方面继续增长，据攀钢钒钛8月22日晚披露的2018年中报，公司取得约67.7亿元营收，同比增长60.28%；实现归属于公司股东的净利润约11.5亿元，同比增长176.65%。

不过，在业绩向好的同时，目前攀钢钒钛的业务较为单一，未来钒、钛产品的价格若下跌，将给公司业绩带来不小的挑战。

据攀钢钒钛2018年中报，目前公司主营业务包括钒、钛、电三大板块，其中钒、钛板块是公司战略重点发展业务。公司产品包括氧化钒、钒铁等。财务数据显示，2018年上半年，攀钢钒钛来源于钒钛两大产品的营收合计占到公司总营收的78.24%。

《每日经济新闻》记者了解到，钒、钛产品的价格受周期波动影响较为明显，而目前钒、钛产品的价格正处于景气区间。

据招商证券发布的研报，钒系产品自2015年 年底以来，价格持续上涨，2017年9月达到自2011年以来的历史最高点，当时，钒铁价格为21.5万元/吨，钒氮合金为32.5万元/吨，自2017年初以来分别上涨了12.2万元/吨、19.1万元/吨，涨幅分别高达131.2%、142.5%。钒系产品的价格在2017年年底有所回落，但从今年春节后又开始上涨。最近，五氧化二钒价格飞涨至27万元/吨，超过前期高点，钒系产品价格也超过前期高点。

然而，钒、钛产品价格一旦开始下滑，攀钢钒钛又该如何应对？

攀钢钒钛在23日晚的公告中坦言，在2016年剥离铁矿石采选等业务后，公司主要收入与利润集中于钒钛业务，业务结构的变化导致公司业务相对集中，风险分散效应相应减弱，使得公司经营状况更易受到行业景气度及钒钛产品市场价格波动的影响，从而影响公司收入及盈利水平。

对此，8月24日，一位攀钢钒钛内部相关人士向《每日经济新闻》记者表示，目前，钒的价格有支撑，供给方面，国内和国际均有所减少，而需求方面因钢铁行业拉动，需求非常旺盛；钛方面，因房产和汽车行业对钛白粉的需求稳中有升，因此在未来可预期范围内，价格似乎也不会出现特别大的下滑。该人士进一步指出，目前公司在钒、钛方面也有资产注入和扩产的准备，因此如果未来真的遇到产品价格出现波动的话，公司也可以通过规模效应来对冲。