普华永道发布报告： 预计2018年A股IPO有所放缓

每经记者张虹蕾每经编辑杨军 “很多数字是创造历史记录的。”2018年开年第一个工作日，在普华永道“2017年IPO市场回顾及2018年市场展望”媒体发布会上，普华永道中国审计部合伙人孙进在现场向《每日经济新闻》记者在内的媒体发出上述感叹。 现场发布的数据显示，2017年IPO的数量和融资金额均比2016年大幅上涨。2017年沪深股市IPO达到437宗，创出历史新高，相比2016年的227宗，增长93%，融资规模2351亿元，高于2016年的1504亿元，增长56%。 普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲表示，鉴于新成立的发审委的上巿审核倾向更为严谨、严格的趋势，预计2018年A股IPO仍会保持活跃，但节奏比2017年有所放缓，为300~350宗，融资规模为1800亿~2000亿元。 2017年新股融资金额大增 普华永道现场发布的数据显示，在2017年的437宗IPO中，上海主板IPO共计214宗，融资金额达1377亿元；深圳中小企业板IPO共计82宗，融资金额451亿元；深圳创业板IPO共计141宗，融资金额为523亿元。2017年首次融资金额最高的新上市公司是中国银河证券和财通证劵，这两家公司筹资人民币均为41亿元。 此外，2017年首次上市公司融资金额大约占上海及深圳股份融资总金额(基于截至2017年11月30日之其他股份集资金额)的16%(2016年该比例为8%)。其余的84%主要是原有上市公司通过公开或非公开发行等方式筹得。 对于上述趋势，林怡仲分析称，受益于国内中小企业持续活跃、加快的新股审批进度、稳定的新股审批数量和发行价格等多个因素，2017年新股数量和融资金额均比上一年大幅增加。 记者注意到，2016年和2017年连续两年工业行业均位居上海主板、深圳中小企业板及创业板首次上市公司数目的榜首。以2017年为例，工业行业在上海主板、深圳中小企业板及创业板首次上市公司的数目分别为113宗、48宗、80宗，占据所有行业首次上司公司比例为53％、59％、57％。零售、消费品及服务行业、信息科技及电讯行业紧随工业其后，位居各个板块首次上市公司数目的2、3名。 孙进对此解读称，2016年和2017年被批准上市的企业和国家重点支持战略高度契合的企业密切相关，有相当多是获得高新技术证书的企业。 IPO通过率低将成为常态 即便2017年IPO企业数量和融资金额均超过2016年，但不容忽视的一点是，股市高质量是发展的必然要求，而股市的高质量首先体现在上市企业的高质量上。 新一届发审委严把上市企业“质量关”，自2017年10月份新一届发审委成立以来，IPO审核呈现出越来越严的趋势。 孙进称，高标准、严要求的趋势下，IPO通过率低于以前可能是未来的常态。IPO被否的原因对于各个企业而言不尽相同，涉及经营能力的持续性、企业会计及财务问题、信息披露、内控体系、合规性等，提示排队的企业还是要做好自检自查。新一届发审委对细节尤为关注，审核的维度全面且十分严谨。 在这样的背景下，2018年企业IPO的趋势也发生了相应的变化。林怡仲表示，鉴于新成立的发审委的上巿审核倾向更为严谨、严格的趋势预计2018年A股IPO仍会保持活跃，但节奏比2017年有所放缓，为300~350宗，融资规模为1800亿~2000亿元。 具体而言，预计2018年上海主板首次上市公司数目为130~150宗，融资额为1100亿元，平均市盈率为20~40倍；深圳中小企业板及创业板首次上市公司数目为170~200宗，融资额为700亿~900亿元，深圳中小企业板平均市盈率为20~40倍，深圳创业板平均市盈率为30~40倍。 “希望堰塞湖的压力不是留在最后一个关口去缓解，而是留给前面的中介和辅导员们。”对于IPO监管方面的问题，孙进在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，2017年政府方面和监管层强烈的动作,意味着未来监管趋严的大方向是不容置疑的，会从退市制度、并购重组等方面的制度不断完善，继而全方位提升上市公司质量。