前10月工企利润同比增23.3% 煤炭钢铁等四行业贡献率超一半

国家统计局11月27日发布数据显示，2017年1~10月份，全国规模以上工业企业利润同比增长23.3%，增速比1~9月份加快0.5个百分点，也是继1~4月份增长24.4%后再次出现的年内高点。此外，10月份利润同比增长25.1%，增速虽比9月份减缓2.6个百分点，但仍是今年以来月度较高增速。

从行业来看，煤炭、钢铁、化工、石油等行业新增利润多，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为51.2%。对此，中国社科院工业经济研究所副研究员江飞涛向《每日经济新闻》记者分析称，上述四大行业都出现了供给减少、需求小幅回升的情况，随着工业产品价格回升，利润出现较大增幅。

同时，记者注意到，企业杠杆率下降，经营风险持续降低。10月末，规模以上工业企业资产负债率为55.7%，同比降低0.5个百分点。

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●前10月仅3个行业利润下滑

今年以来，工企利润增速较快。2017年1~10月份，规模以上工业企业利润同比增长23.3%，增速比1~9月份加快0.5个百分点。

记者注意到，今年以来工企利润一直保持超20%的增长率，1~10月增长23.3%，实现了自1~4月以来的又一个高点。

从行业来看，在41个工业大类行业中，38个行业利润总额同比增加，3个行业减少。

主要行业利润情况方面，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长6.3倍，纺织业增长3.2%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长41.1%，化学原料和化学制品制造业增长37.9%，非金属矿物制品业增长23.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长1.6倍，有色金属冶炼和压延加工业增长44.1%。

国家统计局工业司何平分析，煤炭、钢铁、化工、石油等行业新增利润多。1~10月份，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、石油和天然气开采业4个行业合计新增利润6034亿元，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为51.2%。

国务院发展研究中心副主任王一鸣分析认为，前三季度企业效益改善非常明显，工企利润保持超过20%的增幅，但需要注意的是，这种改善主要是由于工业品价格的回升带来的。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，虽然上游集中度提升对工业整体盈利恢复贡献巨大，但去产能并不是工业盈利恢复的唯一原因。一方面总需求更具韧性，表现为1~10月主营业务收入同比增长12.4%，远超去年同期的3.9%；其中外需复苏更是超预期的核心动力，表现为1~10月工业出口交货值累计增长10.5%，远超去年同期0.0%。另一方面，当前的政策环境也正在形成有利于实体经济的分配格局，加之企业自身提质增效，使得企业成本率、利润率、资金周转率、产能利用率等都持续改善。

而制造业方面，利润增速不及上游行业，比如通用设备制造业增长14.6%，专用设备制造业增长27.1%，汽车制造业增长8.8%，电气机械和器材制造业增长9.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长19.3%。

江飞涛向记者分析称，从下游行业来看，尤其是消费品如汽车制造等需求弹性大，对价格很敏感，如果价格提升，需求将明显下降，因此上下游的传导效应目前还不明显。

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●工企资产负债率仍处下降趋势

伴随利润改善，企业效益也在持续改善，其中，工业企业的降成本效果显现。

记者注意到，1~10月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.84元，同比减少0.51元；其中，每百元主营业务收入中的成本为85.46元，同比减少0.26元；每百元主营业务收入中的费用为7.38元，同比减少0.25元。1~10月份，工业企业主营业务收入利润率为6.24%，同比提高0.55个百分点。

而备受外界关注的杠杆率方面，何平表示，企业杠杆率下降，经营风险持续降低。10月末，规模以上工业企业资产负债率为55.7%，同比降低0.5个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为60.9%，同比降低0.5个百分点，比9月末降低0.1个百分点。

王一鸣指出，上游企业改善利润的收益主要用于修补资产负债表，处理好修复资产负债表的同时促进企业再投资、技术升级，是我们下一步需要关注的。

国家金融与发展实验室副主任张晓晶撰写的《三季度中国去杠杆进程报告：杠杆率结构继续改善》显示，非金融企业部门杠杆率从二季度末的156.3%下降到三季度末的154.8%，下降了1.5个百分点，前三季度累计下降0.8个百分点。非金融企业部门继续表现出稳定的去杠杆态势，非国有企业是去杠杆的主力。

他分析称，非金融企业杠杆率下降主要贡献来自非国有企业的去杠杆。三季度末，全部工业企业的资产负债率为55.7%，仍处于下降趋势中，其中非国有企业的资产负债率也从二季度末的52.7%下降到52.5%。