偿付能力七连降 今年已亏四千万 陆家嘴国泰人寿增资至30亿获批

每经实习记者胡杨每经记者宋戈每经编辑姚祥云 2014年，换了股东、加了资本，陆家嘴国泰人寿结束5年亏损，净赚3680万元，次年甚至盈利超1亿；偿付能力充足率也大补至346%。 不过，好景未能长久，2016年，陆家嘴国泰人寿净利润竟同比骤减93.25%；2015年四季度至今年三季度，偿付能力已是“七连降”。 那么，近日陆家嘴国泰人寿再获股东大手笔增资，注册资本将从16亿元增加至30亿元会是再次扭转经营局势的“灵丹妙药”吗？其增资意图究竟何为？《每日经济新闻》记者深度剖析并得到陆家嘴国泰人寿方面回应。 ●获原股东同比例增资 根据保监会发布的公告，本次增资过后，陆家嘴国泰人寿的注册资本将从16亿元增加至30亿元。据陆家嘴国泰人寿负责媒体沟通的人士介绍，本轮增资为同比例增资，出资形式为现金出资。这也意味着增资前后的股权结构保持不变，陆家嘴金融与台湾国泰人寿保险股份有限公司（以下简称台湾国泰人寿）仍分别持有陆家嘴国泰人寿50%的股份。 而关于增资目的，上述人士回复《每日经济新闻》记者称，“陆家嘴国泰人寿近两年期缴新单业务成长迅速，公司的偿付能力始终在水准以上，但业务的快速发展对资本金会产生一定消耗，因为看好公司的发展前景，股东故提早增资，希望资本额水平达到行业中位数，提升经营实力。” 《每日经济新闻》记者梳理发现，本次增资是陆家嘴国泰人寿近年来实施的第二次增资行为。就在2014年，该公司曾“补血”4亿元，将注册资本提高至16亿元。当时，由于资本得到补充，陆家嘴国泰人寿的偿付能力充足率也从2012年度逼近监管红线的102%迅速提升为2014年度的346%。 而对于陆家嘴国泰人寿来说，2014年更是颇具“转折”意味的一年。彼时，经保监会批复，陆家嘴金融受让了东方航空所持有的50%股权，原国泰人寿正式更名为现今的陆家嘴国泰人寿。高管人员的履新也随之而来，2014年9月，曾于台湾国泰人寿供职过的廖明宏正式担任总经理，同年12月，新股东陆家嘴金融也派出何勇出任董事长一职。 值得注意的是，在股权变更之前，陆家嘴国泰人寿的经营状况一直欠佳。财务数据显示，2009~2013年，陆家嘴国泰人寿连续亏损，净利润分别为-1.41亿元、-1.82亿元、-1.61亿元、-1.22亿元和-3301.85万元。2014年的增资扩股之后，其实现扭亏为盈，2014年盈利3680.41万元，2015年的净利润则更是攀升到1.06亿元。 ●2016年净利骤降93% “补血”之后，陆家嘴国泰人寿的保费收入明显增加，2014~2016年，该公司分别实现规模保费收入6.13亿元、7.28亿元和13.08亿元，同比增幅也逐步扩大，分别是0.10%、18.71%和79.71%。尽管如此，陆家嘴国泰人寿仍没有进入稳定盈利期。2016年，陆家嘴国泰人寿的净利润下降到712.79万元，与上年相比骤减93.25%。 具体来说，陆家嘴国泰人寿2016年的营业收入合计为11.19亿元，同比上升28.27%。但受大幅增加的手续费及佣金支出拖累，营业利润最终减少了81.50%至1889.57万元。财务数据显示，2016年，陆家嘴国泰人寿的手续费及佣金支出为1.89亿元，同比增加132.22%；赔付支出为2.40亿元，同比增加10.94%；业务及管理费为2.88亿元，同比增加31.71%。 最新的偿付能力报告显示，今年三季度，陆家嘴国泰人寿实现净利润-1757.96万元，前三个季度已累计亏损4247.29万元，与去年同期盈利6550.93万元相比更是“冰火两重天”。关于未来的经营规划，前述陆家嘴国泰人寿方面人士表示，“公司未来将持续秉持‘泛个险’的经营策略，一直朝健康型态发展”。 但需要注意的是，最近几个季度以来，陆家嘴国泰人寿出现了偿付能力不断下滑的情况。根据可获取的偿付能力报告，2015年四季度至今年三季度，该公司的核心、综合偿付能力充足率分别为286.40%、278.44%、275.42%、264.73%、231%、209.41%、188.84%、186.10%，经历“七连降”。 按照保监会不久前发布的《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》，虽然核心偿付能力充足率不足60%、综合偿付能力充足率不足120%的企业可进入达标险企行列，但它们也将作为偿付能力风险较大的保险公司，接受“重点核查”。在这种偿付能力监管趋严的背景之下，对于陆家嘴国泰人寿来说，尽管其偿付能力充足率目前还在水准以上，但仍需要对这种持续下滑的趋势保持警惕。 北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾认为，保险公司的增资行为往往与偿付能力水平密切相关，现阶段偿付能力足够的险企可能为了实现更快的发展而增资扩股，偿付能力充足是扩大规模的重要条件。