几百亿元秒光，大妈大爷去年疯抢Ta，如今悲剧了...

在中国，要知道哪些资产能够投资，哪些理财产品最火热，除了看官方发布的数据和专家分析之外，另一个独特的“风向标”就是大爷大妈们。

每当黄金和股市火热时，都能看见大爷大妈们抢购的场面。去年4月9日，大爷大妈们纷纷来到银行网点前，或坐马扎，或打地铺，为的就是第二天能抢到银行的“好东西”。因为第二天，就是2016年首期电子式储蓄国债就要开售了。

▲图片来源：视觉中国

投资者除了可以在网点柜台进行购买外，也可通过指定银行的网银购买。当时总金额400亿元（3年和5年期各200亿）的国债很快售罄，特别是网银简直称得上秒杀。

但是，一年半之后的今天，抢购国债的大爷大妈们可能要哭了。双十一刚过，债市也迎来了“打折季”。

自10月上旬以来，债市便跌跌不休。其中，十年期国债期货主力合约T1803价格从95元左右下跌到了今天的最低点91.83元，而这些国债当时发出来的时候，可是要卖100元的，相当于一张债券就要亏8元钱左右，而国债的票面利率远不足以弥补这么大的亏损。

▲T1803今年10月至今的走势

同时，今天十年期国债现券收益率一度突破4%，而上一次还是在2014年10月，不过，其收益率之后回落至3.98%。

此外，从十月开始，五年期国债期货主力合约TF1803也出现了同样的走势，从98元左右下跌到了今天的最低点95.835元。

▲TF1803今年10月至今的走势

而五年期国债现券收益率也几乎破4%。

就在昨天，10年国债收益率大幅上行至3.98%，刷新逾三年新高，10年国债期货主力合约盘中最大跌幅达0.67%，期价继续刷新历史新低。

但是，将国债的走势和今天国家发布和经济数据对比，很多人感到不解。因为，从基本面来看，近期公布的经济数据实质上对债市利好多于利空。

今天（11月4日），中国10月经济数据公布，工业、消费、固定投资和房地产全线回落。

在经济和金融数据不及预期的情况下，国债是很好的避险资产，但这两天国债还是跌成这样，有投资者表示不解。

▲图片来源：视觉中国

据中新经纬14日报道，平安信托固定收益部投资经理朱俊磊向称，债券市场长端利率有明显的估值错误，是本次债券市场剧烈调整的根本原因。此外，再加上投资经理的投资偏好普遍调整较慢，本应提前到来的缓慢调整被压缩至最后两三个月，也导致了这轮债市大跌。

朱俊磊还称：

还有一个原因则是，截至10月，今年银行买的非金融债已经超过去年全年了，和2015年全年都差不多了，这意味接下去两个月没有援军了。四面楚歌，就有人开始逃了，最后两个月会有激烈的调整。

此外，还有分析称，债市低迷，与经济去杠杆不无关系。在维持稳健中性货币政策，维护流动性基本稳定的基调下，今年以来，货币市场流动性难言宽松。评级机构东方金诚研究发展部副总经理王青告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，2017年以来央行货币政策维持稳健中性的操作目标，市场流动性基本维持紧平衡状态，使得债券市场需求端较弱。

债市低迷也是M2增速较低的原因之一，走弱的债市可能降低金融机构债券投资的积极性。昨天央行公布今年10月金融统计数据显示，广义货币（M2）同比增长8.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点，再度刷新历史新低。此外，10月新增人民币贷款6632亿元，较9月数据近乎“腰斩”。其中住户部门中长期贷款（主要是居民房贷）增加3710亿元，不仅环比少增1076亿元，同比也少增1181亿元。

据中国证券报报道，市场人士认为，当前影响债市的核心因素仍然是基本面和政策面，在经济平稳短期难证伪、通胀预期升温、监管担忧难消的环境下，利率债调整依然难言结束，尤其市场情绪脆弱可能导致市场再度加速下跌。但在经历10月以来的大幅调整后，利率债配置价值继续提升，商业银行增持迹象较明显，倘若经济数据明显回落、配置力量逐步显现和金融监管落地信号出现，交易性机会仍值得期待。

每经编辑 王嘉琦

每日经济新闻综合每经网、中新经纬、中国证券报等。