“国家队”21个账户市值达4万亿，一起看透它的最新持仓

国金证券的老师就最新“国家队”的持仓情况做了全面梳理，据统计，“国家队”持股市值达4.43万亿元，占A股总市值7.23%。具体持股情况、特征、行业配置情况如何？现基金君整理分享给大家。

一、 “国家队”的21个账户：汇金规模大持仓稳定、证金配置灵活

“国家队”包括汇金公司、证金公司、外管局旗下3个投资平台以及5支“国家队”基金，共有21个账户。如图：

而以上“国家队”的四大主体当中，汇金公司持股规模最大，但是持仓相对稳定。而证金公司配置较为灵活，是反映“国家队”动向的重要参考主体。

二、 “国家队”持股市值达4.43万亿元，占A股总市值7.23%

截止2017Q3，“国家队”持股市值达4.43万亿，创历史新高。“国家队”的21个账户共持有1128只个股，持股市值合计达4.43万亿元（过去四个季度分别是：4.12万亿、3.82万亿、3.57万亿、3.55万亿），占A股总市值的7.23%（过去四个季度分别：7.16%、6.56%、6.53%、6.80%）。“国家队”体量之大，是A股不可忽略的特殊力量。

持股市值创新高的主要原因是汇金公司持股市值的大幅增长，而股价因素是导致汇金公司持股市值上升的根本原因。2017Q3汇金公司持股市值上升幅度较大，增加3512.7亿元，主要由股价因素导致，而证金公司和“国家队”基金持股市值分别下降257.5亿元、232.2亿元。

三、“国家队”持股特征：行业、市值、估值分布

1.行业配置集中在大金融，比重达83.4%

行业配置比例来看，“国家队”持股主要集中在大金融行业，其中对银行持股市值占比最大，保险和券商次之，比重分别为76.36%、3.69%、3.30%。

2.偏好50-100亿、100-200 亿市值的个股

“国家队”持股公司的市值分布主要集中在“50-100 亿、100-200 亿”。

3.青睐低估值个股

国家队青睐PE低于30倍的低估值的公司。

四、“国家对”四大主体三季度投资情况

1.证金公司

三季度末，证金公司持有440支个股，持股市值达8167.4亿元（持股规模较上个季度下降了258亿元），占A股总市值的1.33%（较上个季度下降了0.13%）。

其中行业配置以大金融（银行、保险、券商）为主

其中，减持了周期、TMT和食品饮料。具体减持（含退出十大股东）个股如下：

同时，适度增持建材、机械、汽车。具体增持（新进十大股东）个股如下：

具体看所有增减持情况，三季度证金公司继续增持的公司有73家，按增持比例排序，排在前20的公司为：

减持的公司有112家，按减持比例排序，排在前20的公司为：

退出了65家公司的是大股东之列，按上一期持股比例排序，排在前20的公司为：

持股维持不变的公司有246家，按持股比例排序，排在前20的公司为：

经过“增减持”之后，2017Q3证金公司持股比例较大的公司有：

2. 汇金公司

截止三季度末，汇金公司持有994家公司，持股市值达3.49万亿，占A股总市值比重为5.69%（前两个季度分别为5.44%、5.19%），连续三个季度小幅上升。

值得注意的是，汇金公司持股市值上升的主要原因是股价上涨因素。实际上，汇金公司持股较为稳定，增减情况持较不明显。2017Q3证金公司持股比例保持不变的个股市值达3.48万亿元（较上个季度上升了3524.4亿元），接近其所有持股总市值3.49万亿元。由此可见股价因素是汇金公司持股市值的上升的主要原因。

从行业配置结构来看，汇金公司持有银行市值占比达88.6%，持有保险和证券市值占比分别为2.6%和1.4%。汇金公司对金融行业持股比重如此之大，这和公司的定位相关，作为代表国家对重点金融企业行使出资人权利，履行出资人义务的国有独资公司，汇金公司是国有四大行等金融机构的原始股东。

具体来看，汇金新进34家公司的十大股东之列，按持股比例排序，排在前20的公司为：

2017Q3汇金公司继续增持的公司只有立讯精密。

减持的公司为长春高新、广东鸿图。

退出了44家公司的是大股东之列，按上一期持股比例排序，排在前20的公司为：

持股维持不变的公司有957家，按持股比例排序，排在前20的公司为：

由此，经过“增减持”之后，2017Q3汇金公司持股比例较大的公司有：

3. “国家队”基金：

三季度末，5支“国家队”基金规模仓位均创新低：规模为724.2亿元股票市值（前值为956.4亿元），整体仓位为29.35%（2016年以来平均仓位为41.7%）。

具体来说，5支基金中，按持股市值由大到小的排序依次为：华夏新经济（249.2亿元）、嘉实新机遇（167.4亿元）、南方消费活力（161.4亿元）、易方达瑞惠（76.3亿元）、招商丰庆（69.9亿元）。

5支基金中，华夏新经济的仓位最高（为56.83%），嘉实新机遇和南方消费活力仓位次之（分别为36.8%、32.3%），易方达瑞惠和招商丰庆仓位最低（分别为13.9%、13.3%）。较上个季度，华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆的仓位分别下降15.7%、16.8%、12.0%、7.4%、4.8%。