为避免同业竞争 人福医药终止出售氨基酸业务

每经记者 张明双 每经编辑 姚治宇

继出售血液制品资产后，人福医药(600079，SH)正筹划出售旗下氨基酸业务资产，不过进展并不顺利。

人福医药9月12日公告称，公司原拟将宜昌三峡普诺丁生物制药有限公司(以下简称普诺丁)100%股权转让给武汉天乾健康产业有限公司(以下简称天乾健康)，但天乾健康存在被公司控股股东当代科技间接控制的可能性，从而形成关联交易导致控股股东与公司的同业竞争，因此决定终止本次股权转让事宜。

折价出售存同业竞争可能

根据人福医药此前的计划，拟以3.5亿元将普诺丁100%股权转让给天乾健康，从而剥离一直处于亏损的氨基酸生产销售业务。不过普诺丁资产总额为7.03亿元，净资产为4.78亿元，出售价格较净资产折价约27%，故而本次交易在增加人福医药经常性收益的同时，也将对公司造成约2.5亿元的非经常性损失。

人福医药9月11日晚回复上交所问询函时表示，由于该项交易缺乏可供参考的同类交易市场信息，公司与天乾健康经协商确认普诺丁100%股权的交易价格为3.5亿元，结合评估报告，本次交易价格合理。

但更重要的是，接盘方天乾健康与人福医药控股股东当代科技存在利益关系，公司却声称天乾健康非公司关联人，引发市场关注。

上交所也发函表示关注，要求人福医药穿透天乾健康股东的股权结构，说明是否与上市公司存在关联关系。对此人福医药表示，天乾健康无实际控制人，其董事、高级管理人员非公司关联自然人，与公司不存在关联关系;不过天乾健康存在被公司控股股东当代科技间接控制的可能性，从而可能构成关联交易，导致当代科技与公司的同业竞争，因此公司决定终止本次股权转让事宜。

记者9月12日致电人福医药证券部，其工作人员表示，公司根据有关规定，认为天乾健康无实际控制人，与公司不存在关联关系，不会导致同业竞争情况，与天乾健康达成资产出售交易；后公司经研究认为，天乾健康存在当代科技间接控制的可能性，为了完全杜绝同业竞争的可能性，公司终止了本次交易。

继续推进氨基酸业务出售

虽然本次交易终止，但人福医药仍表示将继续推进普诺丁等相关资产出售工作，以进一步提高资产运营效率。

人福医药坚持出售普诺丁，与其氨基酸业务亏损不无关系。数据显示，三峡制药氨基酸生产区(普诺丁)2016年初正式投产，但市场拓展未达预期2016年、2017上半年分别亏损5897万元、3851万元，毛利率分别为-64.86%、-70.36%，盈利能力大幅低于同行业上市公司，要改善这一情况需要较大的资金投入，因此人福医药决定对其分立并出售。

记者注意到，除了上述氨基酸业务外，人福医药今年还进行了其他资产的收购与出售,称“在强化各细分市场领导或领先地位的同时，择机退出部分竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域。”

今年6月份，人福医药以35180万美元将全资子公司中原瑞德80%股权转让给杰特贝林，从而剥离旗下唯一的血液制品业务，为公司带来21亿元左右的投资收益。值得一提的是，与此次出售的氨基酸业务一直亏损不同，中原瑞德的血液制品业务是盈利的，2016年、2017年1~4月份分别实现净利润 6607万元、1921万元。不过人福医药称，中原瑞德依靠内生增长实现规模效应受到诸多限制，追赶行业领先企业仍面临诸多挑战。

上述工作人员表示，现阶段，公司将不断优化资产结构，集中发展具有竞争优势的细分领域。