针对MSCI正式宣布将中国A股纳入国际指数的决定，East Capital（编者注：East Capital是一家总部位于斯德哥尔摩的资产管理公司。）发表评论称并不意外。评论称，MSCI已注意到过去12个月内中国股市在多方面都有明显改善，尤其在准入方面。深港通在6个月前推出，之前累积的额度也被移除。目前，股票停板的规则拟订得更清楚和严格，并正式实施。该机构预计中国A股最终占MSCI新兴市场指数的权重或会达到20%之多，将有超过1.5万亿资产管理总额追踪着MSCI的指数。
评论认为，MSCI亦在咨询建议内作出重大的修订，包括集中留意大型资本透过互联互通的准入，并在过去12个月里每次重新调整时，自动把连续50天停牌的股份除牌，把纳入股份的数量从448家公司减到222家（有别于一开始在3月23日提出的169家，因为他们决定加入两地挂牌的股份）。而A股MSCI新兴市场指数的目标权重从过去1.5%，下降到0.73%。减少边境权重的重叠，以及保持当初的基准在一个合理的规模，以确保投资性和流动性。两者都对MSCI此次决定有重大影响。
根据MSCI的公告，MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5％的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73％的权重。East Capital认为，这并不会对中国A股市场有太大的影响。中国股票市场属全球第二大，总市值达七万亿美元，每日交易量达500亿到2000亿美元，都由当地投资者支配。MSCI将其纳入指数内，虽然预计一年内可以吸引120亿美元的资金流入，但对当地市场来说，可说是微不足道。被当地投资者视为“对海外友善的个股”，连同服务业、医疗业、选择性消费业中企业管治标准优秀的高质素企业，也定当受益于此次决定，并推动升浪。MSCI在3月23日公布符合指数条件的股份列表，其中169家企业自此一直跑赢大市，因而此次被纳入指数的正面消息已有部分反映在价格上。
此外，该机构还认为，环球投资者一般都忽略了中国的在岸市场。通过合格境外机构投资者额度（QFII）的计划在2003年开始对外开放。QFII计划是第一个通过投资配额制度来吸引环球机构投资者投资人民币资本市场的主要项目。之后2011年又推出的RQFII人民币合格境外机构投资者（RQFII）的投资额度。不过，投资者未表现踊跃。2014年推出的互联互通由于不是投资配额制度，对市场发出较强的开放市场信号。市场对新产品有一定的兴趣，但资产流入量有限，估计本地股票市场中约只有1.5%为外资。中国股票市场一直维持由本地投资者为主导。但MSCI决定将A股纳入指数内，确定了A股的重要性。虽然可能要经历几年时间，不过最后中国A股有可能会占MSCI新兴市场指数20%的权重之多，将有超过1.5万亿资产管理总额追踪着MSCI的指数。
来源：中国证券网
记者：王宙洁
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