【盘前机构点睛】机构关注超跌军工板块

6月2日，创业板在创出新低后迎来超跌反弹。值得注意的是，在反弹过程中领涨的板块亦是此轮调整跌幅最大的军工板块。

今年5月9日，军工分级基金鹏华中证国防指数分级B发布公告，确认国防B发生下折。对此，华创证券策略团队曾指出，历史上军工板块在分级基金下折后均迎来反弹，如2015年7月申万菱信军工B发生下折后，军工指数在一个月左右反弹超过50%，15年9月鹏华国防B发生下折后，军工指数一个月反弹超30%。

值得注意的是，此前市场所担忧的流动性趋紧问题有望得到改善，这对TMT板块将构成一定利好。本周初，在华创证券的专题研报中指出，今年三季度美联储加息“空窗期”是风险偏好改善的重要外部条件。在2013年四季度~2014年一季度、2016年二季度末至三季度初这两段中美两国十年期国债收益率下行期，A股的军工、有色、通信、计算机成为领涨行业。

对于军工板块的具体投资主题，华创证券建议关注军民融合主题，“脱虚向实”和制造业升级是强国战略的核心，而军民融合，特别是军用技术民用化及核心部件国产化则是制造业升级的两个基石。这一主题的相关公司有受益于通用航空建设的中直股份（600038）。

另外，华创证券近日表示，人民币兑美元汇率在5月累计升值幅度已创14个月来最大单月涨幅，人民币升值有利于抑制资本外流，改善外汇占款，从而增加基础货币流动性供应。综合商品和汇率的表现。华创证券认为，市场流动性改善的预期在增强，配置上攻防转换的逻辑将由流动性预期改善主导，建议降低大消费仓位，左侧布局最受益流动性改善的国防军工、计算机、通讯等TMT行业。

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