终止认购*ST鲁丰百亿增发 山东首富入主A股生变？

每经记者 彭 斐 每经编辑 姚治宇

山东首富张士平控制的中国宏桥（01378，HK），突然决定终止已筹划多时的股份认购计划。

昨日（4月18日）上午，中国宏桥在港交所发布公告称,董事会宣布，公司全资附属公司山东宏拓与*ST鲁丰（002379，SZ）订立终止协议，终止收购事项。

按照此前的计划，中国宏桥将耗资99.99亿元进行认购。在宣布终止认购*ST鲁丰定增之前，中国宏桥在港股市场正遭遇做空，并从3月下旬停牌至今。

对于终止收购事项是否与近期遭遇沽空有关，《每日经济新闻》记者联系中国宏桥方面，但截至发稿，尚未收到相关回复。

虽然终止认购，但中国宏桥全资子公司山东宏桥与*ST鲁丰大股东于荣强，却已于1月19日正式签订涉及*ST鲁丰28.18%股权的转让协议。

在4月18日下午的投资者说明会上，*ST鲁丰方面称，公司及相关各方正积极推进办理股权过户的相关手续，争取早日办理完毕股权过户事宜。

终止百亿认购

作为全球最大的电解铝生产商，中国宏桥此前的计划是通过并购*ST鲁丰，做大铝产业精深加工板块。去年12月6日，中国宏桥发布公告称，拟斥资近100亿元认购*ST鲁丰约16.05亿股非公开发行A股，每股作价为6.23元，连同此前宣布认购的股份，将持有后者约73.72%股权。

中国宏桥表示，该等收购事项预期可提升集团产业整合力度、完善产品组合及延伸集团的产业链，以进一步巩固其铝行业的领导地位。

此前2016年11月8日，*ST鲁丰开始停牌筹划非公开发行，并披露拟筹划非公开发行股票事项，且募集资金用途涉及重大资产购买，交易金额预计不超过100亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，11月8日停牌之时，*ST鲁丰的总市值不过74.48亿元。如要完成100亿元规模的收购，无异于一次“蛇吞象”。

AZ-China铝业分析师张猛向《每日经济新闻》记者分析，如果单凭自身实力，*ST鲁丰完成收购的难度可想而知，但考虑到山东宏桥即将入主，这就当另当别论。

在多位业内人士看来，如不出意外，张士平将很快启动国内资本市场首秀，利用*ST鲁丰资本市场平台，通过并购做大有色金属深加工板块。

*ST鲁丰相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，大股东股权转让之事，公司目前正积极推进，对于购买资产是否源自山东宏桥，还需看后续公告。

中国宏桥公告称，在2017年4月17日，公司全资附属公司山东宏拓与鲁丰订立终止协议，终止股份认购协议，股份认购协议项下尚未履行的部分终止履行。

至于放弃认购的原因，中国宏桥表示，是由于该等收购事项已不符合中国证监会于2017年2月发布的修订后的最新监管政策要求。

上述公告发布大约两个小时后，*ST鲁丰亦在深交所发布公告，各方经审慎研究论证后达成一致意见，决定终止上述预计不超过100亿元的非公开发行事项。

在4月18日下午的投资者说明会上，*ST鲁丰董事长王景坤表示，鉴于再融资监管政策的变化，公司综合考虑内外部各种因素，董事会与各中介机构经认真研究与论证，为维护广大投资者的利益，经公司综合考量、审慎考虑，决定终止本次非公开发行股票事宜。

遭遇机构沽空

中国宏桥此次认购*ST鲁丰非公开发行股份，本是张士平入主*ST鲁丰的“配套计划”，但收购股权过程却一波三折。2016年5月16日，*ST鲁丰实际控制人、控股股东于荣强与中国宏桥旗下的山东宏桥签署股份转让协议，于荣强拟将持有的2.61亿股份转让给山东宏桥。

《每日经济新闻》记者注意到，如这一协议最终实施，山东宏桥将持有*ST鲁丰28.18%股份，实际控制人也随即变更为山东宏桥控制人张士平。

今年1月19日，*ST鲁丰发布公告，于荣强与山东宏桥签署《股份转让协议》，将其持有的2.61亿股份（占总股本28.18%）以19.95亿元的总价转让给后者。

值得注意的是，这已是有关该笔股权转让的第四份协议，相比于去年5月16日框架协议中不超过9亿元的价格，也意味着山东宏桥要多掏出近11亿元。

山东一位业内人士向《每日经济新闻》记者表示，对山东首富张士平来说，11亿元本不是大问题，但中国宏桥遭遇做空，却可能打乱了张士平的计划。

作为国内规模最大的电解铝企业，山东魏桥创业集团有限公司在3月1日遭遇国外机构沽空，旗下港股上市公司中国宏桥被指财务造假。

沽空机构Emerson Analytics质疑中国宏桥造假，指其过去数年隐瞒216亿元成本，估计其真正盈利能力低于所公布的一半，认为目标价只值3.1港元。

3月1日，中国宏桥在股价急跌8%后中途停牌，其后发布澄清报告称Emerson Analytics报告所载的指控及资料有偏颇、存在重大误导，且没有事实基础，并于7日复牌。

此后，中国宏桥股价一直保持平稳。但在3月22日，中国宏桥突然宣布停牌，并且未能在3月31日或之前刊发2016年全年业绩。

对于终止认购*ST鲁丰的定增股份是否与遭遇沽空有关，《每日经济新闻》记者联系中国宏桥方面，但截至4月18日截稿，尚未收到相关回复。

在张猛看来，通过定增事宜，中国宏桥可提升集团产业整合力度、巩固其于铝行业的领导地位；但目前中国宏桥的计划起码要延后实施，至于会否落空还需观察。