多地出台楼市限购措施，股市就会大涨吗？

房价，总是牵动国人的心。

“十一”黄金周，中国多地对狂奔的楼市踩下刹车。9月30日至10月6日短短7天内，已有19个城市出台限购、限贷等楼市调控政策。

近日，英国《金融时报》援引加拿大皇家银行环球资产管理（RBC Global Asset Management）首席经济学家埃瑞克.拉塞尔斯（Eric Lascelles）的观点，“楼市充当着经济支柱，对中国的银行、重工业、建筑商以及家庭有着过大的影响，楼市对中国经济产出的直接和间接贡献高达19%。”此外，RBC估计，房地产对中国整体经济非常关键。

本次楼市调控的消息，对地产板块个股会有什么样的影响呢？会不会出现获利盘出逃的情况呢？是不是要等它们调整几个月之后再抄底呢？

杨德龙近日在其研究文章中称，炒房不如买优质蓝筹股。不过，其在文章中又提及，“很多地产公司，很多土地的计价还是历史成本，而实际价格已经涨了很多倍了，所以很多蓝筹股的净资产往往是被低估的，所以实际上的PB要比现在看到的PB要低的。我们看到很多龙头的地产公司被抢购，很大程度上就是对其储备的土地价值的认可。”这是在暗示一些优质地产蓝筹股仍存在一定的投资机会吗？值得思考。

楼市限购，资金就会流向股市？

中国房价与股市有何关系？火山财富（微信号：huoshan5188）记者查询券商研报，如图一所示，近10年沪指的走势比起全国百城房价均值来看，简直是弱爆了。

（图片来自微信号：广发策略研究）

广发策略研究陈杰郑恺曹柳龙认为，2005年以来，国内的房价几乎一直保持上涨趋势，而每隔三年左右会出现一次向下调整（2008年9月、2011年9月、2014年5月），但调整幅度不大（每次回调的底部都是上移的）。国内经验显示：货币宽松周期下的房价下跌或对股市有利，但货币紧缩周期下的房价下跌并不会使资金回流股市。未来可能导致房市资金流入股市的条件是：行政调控导致房价出现短周期下跌，且货币政策维持或者进一步宽松。目前来看，要使房市资金流入股市的条件也非常苛刻，因此广发策略研究目前并不进行观点转变，继续维持股市“震荡慢熊”的判断。

从历史情况看，2009年12月底至2014年6月底这将近4年半的时间里上证指数走势依然是处于熊市阶段，楼市调控并不足以扭转上证指数的整体下降趋势。其中，2009年12月上证指数处于连续4个月反弹后的小高峰，但是那次反弹的顶部并没有突破2009年8月上证指数大阴线3429.68的开盘价位；2009年12月至2010年6月，上证指数依然是整体上呈下跌趋势；并且尽管2010年7月至11月，上证指数出现了近800点的最大反弹幅度，但是2010年11月的上证指数最高价位仍然低于2009年12月的收盘价位。

比较类似的是，本次楼市调控之际，股市也处于熊市阶段。那么后期的股市会因楼市调控而出现牛市行情吗？这需要谨慎观察。

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