为铁总“减负”发改委批准其发债3000亿

◎每经记者 李彪

9月21日，国家发改委对中国铁路总公司（以下简称铁总）《关于申请发行2016年中国铁路建设债券的函》（铁总财函〔2016〕576号）等有关申报材料进行了批复。发改委表示，同意铁总分期发行中国铁路建设债券3000亿元。

对此，北京交通大学教授赵坚在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，近年铁路投资规模较大，铁总债务负担太重，通过债券融资可以把利息较高的银行贷款置换出来，以减轻其利息负担。不过，要解决铁总的债务问题，将来可能还是需要财政拨款。

值得注意的是，中国铁路建设债券为政府支持债券，其投资人享受所得税减半征收的优惠政策。

今年将发行1700亿

国家发改委在批复中称，此次铁路建设债券应在批复文件下达后一年内，采用跨年度方式发行。其中，2000亿元用于铁路建设项目和装备购置，1000亿元用于其债务结构调整。具体来看，2016年发行1700亿元——550亿元用于长沙至昆明铁路客运专线等31个铁路建设项目，500亿元用于装备购置，650亿元用于债务结构调整。

《每日经济新闻》记者注意到，各期债券承销团由28家承销机构组成，包括中国进出口银行、工商银行、交通银行等8家银行以及国泰君安、中银国际、摩根士丹利华鑫证券、中信证券、光大证券等20家证券公司。

国家发改委表示，发行人可从上述承销机构中确定各期债券承销团的参团成员。各期债券承销团的主承销商不超过6家，承销团成员结构应符合相关规定。

发改委强调，各期债券均为实名制记账式，以全国银行间债券市场债券发行系统招标方式，通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者公开发行。

此外，各期债券发行期限均不超过10个工作日，应在国家发改委批复文件下达后一年内发行完毕。

铁总负债达4.21万亿

《每日经济新闻》记者注意到，“十二五”期间（2011~2015年），全国铁路固定资产投资完成3.58万亿元，同比增长47.3%；新线投产3.05万公里，是史上投资完成最好、投产新线最多的五年。截至2015年底，全国铁路营业里程达12.1万公里。

今年6月国务院常务会议原则通过的《中长期铁路网规划》更是提出，到2020年一批重大标志性项目将建成投产，铁路网规模将达到15万公里；到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右。

但与铁路建设投资规模处于高位相对应，铁总的债务规模也在不断增加。铁总财报显示，今年上半年铁总亏损达72.95亿元。截至今年上半年，铁总负债达4.21万亿元，较2015年年底的4.14万亿元增长近千亿，较去年同期的3.86万亿元增长约9%。

不断累积的债务规模，带来的是巨额的财务支出。2013~2015年，铁总利息支出金额分别高达535亿元、630亿元、779亿元，呈现逐渐增加之势。截至今年上半年，这一数字为319亿元。

对此，赵坚表示，铁路建设的投资规模未来还会继续增加，铁总的债务规模也会随之增大。要解决（铁总）的债务问题，可能需要财政拨款。