财信发展半年营收、净利“双响炮” 难掩“零补仓”尴尬

每经记者 杜冉乐

年初，财信发展（000838，SZ）曾因“超高送转”而被资本爆炒，股价一度飙升到近70元/股，在当时地产股被严重低估的行情之下，顺利完成了一轮惊天大逆袭。

8月30日，财信发展披露半年报，经营业绩也不负投资者众望。报告期内，该房企实现营业收入近10亿元，同比几乎翻倍，上市公司股东应占净利近1亿元，同比增幅45.5%，待扣除非经常性损益之后的股东应占净利也略有增加，同比增幅0.2个百分点。

当前，不少大牌券商将财信发展视为高成长型公司。尽管如此，《每日经济新闻》记者研究发现，财信发展主要倚重于大重庆。随着重庆主城区唯一项目进入尾盘，其他两个均在郊区，销售率及回款不如从前，走出重庆异地拿地无功而返，陷入“零储粮”尴尬。

大重庆楼市撑起业绩增长

去年底，注册地位于北京的国兴地产被更名为财信发展，虽然注册地至今未变，但作为重庆财信地产控股的上市平台，从更名不难看到，业务重心悄然生变。

2013年，重庆财信集团借资本运作让子公司重庆财信地产上位，取代北京国兴融达投资成为财信发展的新控股股东。彼时，财信发展手上仅有一个重庆国兴北岸江山项目。

此后，财信地产高管进入财信发展董事会，还加大在重庆大足区拿地拓展，甚至曾试图向澳洲扩张，但进展不够顺利。

从半年报来看，财信发展结转项目主要是重庆国兴公司旗下国兴北岸江山项目东区5-9#楼，以及棠城置业公司旗下海棠国际项目一期一组团2-13#楼与商业S1、S2、S3向业主交房。

上述两个项目中，国兴北岸江山项目位于重庆市江北区嘉陵江北岸北滨路中段（鸿恩寺公园旁），处于两江新区中的成熟地段，口岸位置较优，一度是财信发展稳定业绩的核心引擎，海棠国际项目位于重庆市大足区，不在主城区，属于大重庆范畴。

报告期内，财信发展实现营业收入大约9.72亿元，同比增长93.5%；实现净利润9713.31万元，同比增长45.61%；上市公司股东应占净利9924.92万元，同比增长45.54%；；上市公司股东应占的扣除非经常性损益后净利9932.96万元，同比增长45.74%。

上半年，财信发展对外销售的主要是国兴北岸江山项目4#楼，海棠国际项目27#、32#、33#、35#、36#、39#—41#楼以及财信城项目5#、13#楼。

相对于较好的项目结转业绩，财信发展报告期内实现销售签约5.77亿元，同比增长0.43%，回款额4.88亿元，同比下降22.42 %。

财信发展董秘办一位相关工作人员告诉《每日经济新闻》记者，去年回款好，主要是因为重庆金融政策放松，住房公积金政策也很给力，而今年主城项目开盘量没那么大。

上述工作人员还说，他们在大足区项目销售是第一。但是，一位重庆某地产机构人士表示，相较于重庆主城区，郊区县肯定要偏弱一些。上半年，财信发展在重庆的毛利率为23.96%，同比下滑16.58个百分点。

“零补仓”的烦恼

从战略规划来看，财信发展突围重庆实现异地快速扩张壮大的野心，从财信地产成为其控股股东之日起的一系列资本动作便可窥见一斑。

截至6月底，该房企旗下待开发土地主要为计容面积约17万平方米的财信城3、4号地块，计容面积约25.4万平方米的财信城5、6号地块，计容面积约11.1万平方米的江北区住宅地块，以及合计计容面积约13.7万平方米的江北区飞地1与飞地2两个地块。

截至6月底，财信发展现有存货价值36.56亿元，比报告期初38.2亿元存货减少1个多亿元的货值。

值得一提的是，财信发展上半年并没有新添一块土地储备，这让外界颇为诧异。

财信发展中报表述说，“公司管理层带领专业团队对北京、河南、山东、云南等地的部分项目和地区进行了考察，并参与了重庆、河南地区共计两块土地的竞拍，但未能取得满意的竞拍结果。”

对此，财信发展上述董秘办工作人员表示，公司上半年考察了很多地方，也参与重庆和郑州拍地，但没有拍到。一个超出了董事会授权的拿地资金范围，一个是参与被拍的土地溢价率偏高，也不敢拿。

“重庆楼市供应量偏大，郑州辐射能力很强，接下来还会继续关注郑州等市场。”上述董秘办工作人员，他们跟龙头房企不一样，要看市场，拿合适的地。

去年，财信发展与香港盘古集团合作跨界电商产业园开发运作，还注册成立了包括深圳、眉山等电商置业公司。不过，记者在其中报中并未看到相关进展的披露信息。

上述董秘办工作人员表示，这些项目主要是在小城市，合作方要求自持一定的体量，这些小城市目前还在去库存，所以公司仍在看，进一步找方向。