郑眼看盘：多空僵持 宜小波段操作

本周二A股小有回升，上证综指收扬0.16%至3089.71点，其余各股指涨幅大致类似。由盘面看，市场出现一定程度上的缩量。虽然尾市也曾出现过跳水，但抛压呈递减状，较周一轻得多，故即使买盘似不太积极，但股指依然能够维持。

大盘周一砸出根中阴，周二多数股指拉出阳十字星，是否止跌依然难说。在技术上，中阴后的十字星意义不是十分明了，得看之后如何走了。当前大盘难得地出现了消息面相当清淡的格局，这种市况下大盘也只能往右边走。

就时间段看，由于现在是下旬时段，这个时段通常资金会稍稍紧张些，如果央行不能释出足额资金，则不排除大盘还有小幅回探可能。

国际股市也陷入了空前寂静局面，这也相当罕见。美股虽处于历史高位，但其表现就如同熊市低迷期一般，竟然于历史最高位始终维持了极窄幅的波动。在历史高位却没什么波幅，多空均不兴奋，就像啥事也没有一般。成熟股市确实有其过人之处，给我们新兴的A股市场投资者上了生动的一课。这样的格局假如切换到我们A股，那就几乎是不可能的，很难想象！

不过，能量是守恒的，静极则思动！故也许在平静的表面之下，美股正蓄积未来一波“大动”的势能。只是这样的势能何时能释放还比较难说，或许只是在等待个契机而已。本周五美联储主席耶伦将于全球央行年会上发表重要讲话，所以不能完全排除上述平静最早于本周被打破的可能性。

当前全世界的流动性都很充沛，这其中很大一部分原因在美联储在加息方面老“掉链子”。假如美联储忽然着手开始加息，那么那些释放流动性的国家或地区的货币狂欢便可能结束，全球市场又将动荡，甚至也不排除再现危机的可能。

近期A股市场许多多头主力鼓吹央行应继续宽松，但我们央行偏不为所动，多少也应考虑到上述美联储因素。对我们央行来说，现在不过分松动固然一方面是因为之前提供的流动性不起作用（未流入实体），另一方面可能就是为预防美联储紧缩。我们央行的着眼点未必就预防美联储近期内加息，有可能是为其于12月或明年春节加息做准备。

考虑到外部早晚会加息，再考虑到我们央行如今正趋于谨慎（虽然其未明言），故未来A股上行空间或许有限。依我看来，如果各方面消息能相对有利，A股年内上攻一下3200点还是有些希望的，冲得过高会比较困难。

操作方面，虽然往上看空间不大，但考虑到下档支撑也比较坚实，故投资者应仍可操作，只是最好以小波段操作为主，能有些获利就该可满足，过分“进取”可能不合时宜！

（郑步春）

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