氯碱行业连续四年亏损面超50% 方大化工跨界涉足军工电子

每经记者 欧阳凯

7月30日，正在停牌的方大化工（000818，SZ）披露重组最新进展，已经与交易对方、配套融资认购方就主要的交易条款初步达成了一致，但尚有部分条款未最终确定，相关谈判仍在进行中。此前方大化工宣布拟采用发行股份的方式购买长沙韶光半导体有限公司、威科电子模块（深圳）有限公司、成都创新达微波电子有限公司等三家公司的100%股权，同时发行股份募集配套资金。这3个公司均属于军用电子元器件产业。

卓创资讯氯碱行业分析师宗学亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，过去几年，方大化工所处的氯碱行业进入调整期，产品价格逐年下滑，比如中泰化学（002092，SZ）、君正集团（601216，SH）等企业也在谋求转型，或控股下游企业延伸产业链，或跨界转型，虽然国家加大供给侧改革力度，但行业产能过剩的局面并未明显改变，市场持续低迷，单纯依靠氯碱已不是出路。

借军工电子走出低谷

《每日经济新闻》记者注意到，拟收购的三家公司中，长沙韶光、威科电子属于产业链上游半导体集成电路和厚膜集成电路制造行业领域，成都创新达属于产业链中下游的器件、组件及系统级产品制造商，同时收购或将打通三家标的在产业链上下游的合作渠道。

令外界不解的是，方大化工主营烧碱、液氯、聚氯乙烯、环氧丙烷等基础化工原料的生产与销售，此次收购也就意味着涉足军工产业。方大化工方面表示，公司所处的辽宁省是我国军工产业发展较好的省份，有区域产业环境的因素，此外，早在2007年，公司便与中国兵器集团合资设立了辽宁北方锦化聚氨酯有限公司。

据《每日经济新闻》记者了解，方大化工本次重组瞄准的集成电路相关业务，正迎来新的发展机遇。工信部网站6月30日披露，根据集成电路军民通用标准制修订计划，相关单位已完成《IP核可测试性设计指南》等12项行业标准和3项国家标准征求意见稿的编制工作。

浙商证券研究报告指出，2014年以来在国家一系列政策密集出台的环境下和在国内市场强劲需求的推动下，我国内集成电路产业整体逆势增长，开始迎来发展的加速期。2015年中国集成电路市场规模增至3609.8亿元，同比增长19.7%。

连续四年行业亏损面超50%

“单纯从氯碱角度而言，从去年下半年到今年四月前，确实受到不少波折”。宗学亮向《每日经济新闻》记者分析，去年以来，下游氧化铝大规模减产，导致烧碱需求量下降，价格持续低迷；今年4月之后，因此前大规模减产，氧化铝价格拉涨并开始复产，烧碱需求量有所回升，但东北地区比较滞后，直到目前才有所稳住。

中国氯碱工业协会理事长罗云此前指出，过去几年，整个氯碱行业处于供大于求状况，行业效益持续下滑，2015年已是全行业连续亏损的第四年，亏损面一直在50%以上，行业形势非常严峻。

中国氯碱网的统计数据显示，烧碱行业2015年的开工率为81%，聚氯乙烯的开工率则只有68%。罗云表示，今后氯碱行业面临的挑战将越来越大，除了产能过剩外，整个行业产品的盈利能力和竞争力会持续下降，行业转型整合势在必行。

“像方大化工这样的跨界并不多见”。中宇资讯化工行业分析师安康告诉记者，一般来说氯碱企业的转型多为延伸产业链，但目前氯碱下游行业多处于较为低迷的态势，所以氯碱企业在行情极为低迷的情况下，多为扩大自身生产规模，以期在市场行情好转的情况下占据更多市场份额，获得更大的市场话语权。

宗学亮举例，一周多前，中泰化学宣布增资新疆天泰纤维公司，以扩大中泰化学的粘胶纤维板块的生产规模，增加烧碱产品的疆内销售量；而方大化工的跨界也非首例，更早之前还有君正集团，分别投资了天弘基金、国都证券、乌海银行、500彩票网。

安康则认为，氯碱行业未来肯定还要经历一段时间的低迷，随着国家去产能化以及对于环境保护的日益重视，氯碱行业肯定会被限制重重，早几年提出的关于“整合企业优势资源以及延伸企业产业链，从而降低企业因单一产品优势不强造成的亏损”，目前来看虽取得一定成效，但仍不足以从根本上解决市场难题。

“就今年来说，华北地区陆续有新产能投入生产，造成当地市场持续低迷，最后完全沦为买方市场，此种局面在未来还将继续发酵，华东地区则由于环保检查以及国际活动等原因造成的下游大面积停产也将延续至9月底，未来或将淘汰一批氯碱或下游企业”。安康表示。