保利第二大股东易主 一大波险资入股地产

每经实习记者 魏琼

2016年是开发商的“本命年”，楼市两极分化下，开发商的命运也走向了好坏两个极端。有开发商凭借具有前瞻性的布局在楼市火了一把，也有开发商深陷去库存的泥潭，濒临破产。

行业老大万科陷入宝能与华润的联合夹击中，引发业界的一片担忧。

6月23日，保利一纸公告显示，险资再度入股，第二大股东易主。剧情和一年前的万科甚是相似，但相似的剧情，却是截然不同的命运。

险资再入股保利第二大股东易主

根据公告，保利地产完成10.99亿定向增发，每股发行价为人民币8.19元，募资90亿元。东吴证券认购额属于珠江人寿，也就是说，保利地产本次90亿元定增金额，险资认购了其中70亿元。

险资已经成为保利地产股份的重要部分，2015年，安邦保险通过二级市场大量买入股份，以3.76%的持股比例位居保利地产第二大股东位置。

此次增发完成之后，泰康系取代安邦保险晋升为保利地产第二大股东，泰康人寿、珠江人寿、安邦保险三大保险机构合计持股比例为11.8%。

保利公司实际控制人保利集团持股仍超过40%，控股股东地位稳固。分析人士认为，这样的股权结构有利于保利地产发展战略与经营保持稳定，暂不存在、“野蛮人”敲门的风险。

易居研究院智库研究中心研究总监严跃进认为，引入险资是保利有意而为之的结果，而非类似“野蛮人”入侵的现象。很大程度上和保利5P战略下的发展模式有关系。保利也许会通过此类引入投资者的方式来加快大金融业务的推进。

近些年，保利地产与险资有着较为紧密的联系，多个地产公司开启了多元化的发展路径，可以预见，未来保利在金融领域能够有更长远的发展。

保利方面认为，通过定增，保利地产顺利引入长线投资者，使得股东结构更加优化，也更有利于公司股价稳定。保利地产的所有者权益增厚至1083亿元，并进一步优化资本结构。公司负债率将降至74.8%，较一季度资产负债率下降1.6个百分点。

而此次募集的资金将全部用于南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都的11个项目，随着募集资金的到位，保利方面预计账面资金预计将超过500亿元。

在房地产行业洗牌的局势下，手握更多的资金就意味着有更好的抵抗风险的能力，在央企并购的形势下，具备更强的竞争力。

说了这么多，总结一下，保利此次定增不会重复万科被“野蛮人”敲门的命运，而是钱多了、资产负债率下降了、竞争力更强了，前途光明了。

一大波险资入地产原因几何？

据《每日经济新闻》记者了解，近些年，险资与开发商似乎成了“孪生兄弟”，形影不离。

龙光竞得白石龙地王与红山商业地块时，项目子公司均是龙光地产占股51%，另外49%由深圳市平安大华汇通财富管理有限公司持有，后者隶属于平安大华基金有限公司，往上追溯便是平安信托及平安保险集团。

据媒体报道，而今年6月龙光击败平安获得全国总价地王，股东浙银钜鑫浮出水面，而背后的金主浙银资本、深圳市前海江楚源投资管理中心（有限合伙）持股17%、深圳市安海嘉吉金融控股有限公司曝光。有消息表示，深圳地王的背后或许也有险资的身影。

同时，保险行业的另一大巨头安邦保险增持万科，入股保利，保险资金入股优质地产股仍在持续进行中。

也有保险公司则干脆甩开地产企业，自己单干。据了解，房地产业务已经成为友邦保险的重要业务。

据了解，友邦保险在香港、新加坡长期持有有多栋写字楼，在佛山南海建立了地标建筑友邦金融中心。

友邦保险董事局董事朱泰和在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，寿险行业的投资以债券、股权投资，也有配置一些房地产业务。房地产业务占友邦保险的比例并不大，未来将增加在房地产的投资，形式也不局限于甲级写字楼。

险资频频涉足地产始于2010年，保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》，允许保险资金投资未上市企业股权和不动产，这将对改善保险资产配置，优化资产配置，缓解投资压力，分散投资风险，保障资产安全。

保险公司成为房地产行业新贵，获得不动产投资资格的保险公司则可以进行房地产开发业务，也有大量的保险公司选择以股权的形式进行投资。大量的优质地产股都有了险资的参与。

险资与房地产的结合会擦出什么样的火花呢？

也有业内知名房地产专家表示，地产股对于险资来说是一个好的配置品种，对于资金配置的多元化、安全性来说是较好的选择。

朱泰和表示，保险公司具备资金优势，均为长期资金，对房地产的投资是长线投资。寿险行业的投资以债券、股权投资为主，也配置一些房地产业务，地产是主业保险带来资金的盈利对象。

就拿友邦保险来说建设甲级写字楼，以出租的方式获取稳定现金流，有了保险强劲的现金支撑，资金十分充足。

严跃进表示，险资进入地产行业，一方面是因为险资的资产配置模式和地产的开发周期比较吻合，符合资产负债的匹配关系。另一方面是因为险资也在寻找一些优质的投资项目，而地产业务显然是一个较好的投资方向。

而有些房地产企业对于险资进入有好感，险资也愿意和此类地产企业进行合作，协商的成本较低。险资的进入能够为后续一些新业务，例如地产金融、养老地产等业务的推进创造新的条件。