球迷、股民必看：当A股遇上欧洲杯

2016年欧洲杯马上就要来了！6月10日至7月10日，四年一度的欧洲杯即将在法国举行，球迷朋友们是不是已经有点小激动了呢！

不过，先别急着激动，从体育赛场回到资本市场，A股向来有体育大年表现萎靡的宿命，特别在欧洲杯期间，股指每每下跌，疲软之势一览无余。最大的原因可能就是投资者都去熬夜看球了，谁还有精力看盘！

A股与足球的那些事儿

欧洲杯是仅低于世界杯收视率的全球第二大体育赛事。不过这场足坛盛世，却成为资本市场的梦魇。

进入21世纪以来，每逢欧洲杯赛事，A股市场走势总是走得令人心里发堵，各位请看：

（表格来源：汇丰晋信）

2000年欧洲杯被称之为10年最佳，精彩纷呈，当年A股市场同样精彩，不过却在欧洲杯期间全面哑火；

2004年欧洲杯又给了A股一击重击，整个欧洲杯期间，沪指累计下跌了2.1%；

2008年欧洲杯，6月8日揭幕战当天处于端午休市间，但到了6月10日周二开盘沪指跳空低开，全天暴跌7.73%。在该年欧洲杯期间，沪指累计下跌达17.46%，跌幅巨大；

2012年欧洲杯期间，沪指累计下跌了2.95%，再一次成为足球场上的配角。

看完欧洲杯再来看看世界杯期间A股是如何应对的：

（表格来源：汇丰晋信）

1998年世界杯期间，A股下跌0.66%，并在世界杯之后A股市场加速下跌超12.5%；

2002年世界杯，对于中国球迷来说是最为难忘的一届，因为中国队破天荒的出线了，或许A股受之鼓舞，世界杯期间沪指大涨13.73%；

2006年世界杯，A股处于股权分置所带来的大牛市中，因此沪指在此期间也上涨了8.72%；

2010年世界杯，沪指没能延续前两届世界杯的上涨势头，累计跌幅为3.58%；

2014年世界杯，沪指累计下跌0.39%。这一年卫冕冠军西班牙首轮被淘汰出局，习惯于魔咒的中国股民还替西班牙队分析失利原因：是不是因为队服做的跟中国队太像了。

纵观历史数据，仅有2002年和2006年世界杯期间，沪指是上涨的，欧洲杯期间更是全部下跌。当然这两次都很罕见，2002年是因为国足出线，2006年则是因为股市刚好处于牛市，牛市常有而国足出线不常有！看来能够拯救A股的除了牛市还有国足！

"欧洲杯魔咒"真的存在么

2016年6月10日至7月10日，欧洲杯将于法国正式开赛，对于球迷来说是件好事儿，不过对于A股投资者来说或许就有点揪心了，那么"欧洲杯魔咒"真的存在么？

先从成交量上来看，2004年、2008年、2012年三届欧洲杯期间成交量均现下滑；世界杯并未影响到A股成交额：仅2010年与2014年两届世界杯期间成交量出现下滑。

（数据来源：Wind，汇丰晋信）

汇丰晋信从行为金融学的角度给出了以下解释，人的很多行为是由其动物性（或称动物精神，animalspirits）的一面决定，而众多对历史规律的研究及统计则进一步强化了心理暗示？重大体育赛会前市场存在潜在风险预期的一致，进而行为一致，最终导致市场走向的一致。

不过总体而言，毕竟样本较少，尚无法将两者归之为“效应”与否，但本次欧洲杯期间有着MSCI宣布年度决定是否将A股纳入新兴市场指数等重大事件，预计走势或将不会重复近三次欧洲杯。

欧洲杯的投资逻辑

就算是“欧洲杯魔咒”存在，也并不代表欧洲杯期间所有板块都是跌的。据国泰君安研报，在欧债危机的阴霾下，2012年欧洲杯仍然创收13.91亿欧元，盈利超2亿欧元。预计本届欧洲杯仅中国就将有12亿人次收看。因此，欧洲杯期间选对投资主题是关键。

作为一项高级别和广为人知的国际性赛事，欧洲杯在资本市场具备炒作的基础和历史习惯。不妨从直接受益和间接受益两个角度来分析投资逻辑。

直接受益：

首先，直接受益的是深度介入赛事产业链的相关企业。今年与欧足联有直接合同关系的中国企业包括CCTV、海信集团、授权产品提供商杭州孚德、电子产品供应商奥拓电子及中国区独家票务代理商盛开体育（海信电器）。

其次，世界第三大啤酒制造商嘉士伯(Carlsberg)也是2016欧洲杯的赞助商之一，在A股对应标的为重庆啤酒——嘉士伯旗下香港子公司和重庆子公司合计持有重庆啤酒60%的股权。

间接受益：

一、啤酒类公司。啤酒与足球是公认的“天生一对”。6-7月也是啤酒的传统消费旺季。啤酒类公司包括重庆啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒等。

二、鸡尾酒概念股。鸡尾酒产业主要面向年轻群体，欧洲杯、世界杯期间各大酒吧都充斥着各色的鸡尾酒，外加成本低利润高的优势。A股相关概念股有水井坊、百润股份、古井贡酒、黑牛食品等公司。

三、家电和电视传媒类公司。赛事期间具有转播权的电视或网络媒体收视率将大幅增加。本届欧洲杯的媒体版权全部在CCTV，其间接控股的中视传媒是相关概念股。家电销量也有望得到欧洲杯赛事的间接提振。家电卖场通常会在杯赛开幕前举行大促销。A股相关的有格力电器、美的集团、海信电器、青岛海尔等公司。

四、彩票类公司。2014年6-7月份巴西世界杯赛事期间，我国彩票市场同比增长24%，其中体彩增长30%，互联网彩票销售额同比增长超过100%。相关概念股有鸿博股份、中体产业、姚记扑克、中青旅等。