国际金融协会警告全球企业债已达极端水平

国际金融协会近日发布的一份报告指出，全球企业债已达到极端水平，从一些衡量指标来看，已远超雷曼兄弟破产前金融泡沫时期水平。

这份报告说，多年来企业发债额屡创纪录，随着信贷周期往前推进，企业资产负债表引发越来越多担忧。

该报告警告了两大风险：过去十年，新兴经济体的企业债务规模增长了５倍，达到２５万亿美元；同时美国和欧洲等发达经济体发行的垃圾债券创新高。

报告说，美国企业整体盈利情况自２０１４年开始下滑，但依然在疯狂发债，净债务和盈利之比达到了１比１.４，和２００７年次贷泡沫时期相比增长了一倍。但这些通过发债筹集的资金大多被用来支付红利、回购股票和支持并购交易，而不是用于企业资本投资。实际上，企业资本开支自２０１２年以来一直处于下降趋势。

国际金融协会还指出，目前企业债的复杂性还表现在：一方面，不少大企业坐拥大量现金，例如在美国、欧洲和日本，大企业持有的现金分别达到１.６万亿美元、２.２万亿美元和２万亿美元；另一方面，很多小企业积累了巨额债务。

国际金融协会在全球拥有近５００家大型金融机构会员，总部设在华盛顿。