华尔街大佬逆势增持能源股 抄底时机真的到了？

每经记者黄修眉 全球原油减产能否实现尚前景不明，高盛、花旗等投行纷纷下调油价预测之际，有两位华尔街大佬却在逆势增持。过去一个月来，"股神”巴菲特频频增持美国最大独立炼油商之一Phillips66的股票，成为该公司最大股东。此外，素有“华尔街之狼”之称的激进投资者卡尔•伊坎也在继去年8月大举买入天然气和石油能源公司CheniereEnergy8.18%股份后，在今年初多次增持，如今卡尔•伊坎已持有13.8%CheniereEnergy股份。 在全球油价跌入12年新低之际，华尔街大佬们逆势增持遭遇断崖式下滑的能源股，大有看好能源板块，并向市场发出抄底买入信号的姿态，但事实果真如此吗？ 大佬都在增持能源股 《每日经济新闻》记者注意到，自2014年6月来，国际原油呈断崖式下跌，供给过剩、需求低迷，全球能源企业都在经历寒潮。NYMEX原油和布伦特原油至今已跌去70%。进入2016年以来，两桶原油指标更是快速下滑，跌至12年新低。但今年初至今，巴菲特已连续三度增持炼油巨头Phillips66的股票。 具体来看，1月4~5日，巴菲特小幅增持该公司0.08%股份；1月6~7日，巴菲特又相继增持该公司股票1.23%和2.64%，最后一日的交易价格在每股76.45美元到78.01美元之间。1月下旬，巴菲特集中再次增持该公司股票，耗资2亿美元购入250万股的Phillips66股票，一月份累计增持1080万股，共斥资8.32亿美元。 2月的头三天，巴菲特三度增持总计170万股Phillips66流通股，成交价在77.4~78.53美元之间，耗资近1.32亿美元。 伯克希尔从去年8月国际油价大跌之后开始买入Phillips66公司股票。自1月4日以来，巴菲特加速吃进该股，总计斥资9.64亿美元增持Phillips66公司1250万股。 至此，伯克希尔总计持股达7400万股，占比约14%，持仓总市值达59亿美元，稳坐第一大股东宝座。截至1月底，Phillips66是伯克希尔第六大重仓股。Phillips66公司是一家中游能源运营商，主营业务有三个：油气精炼和营销，中游产品加工和配送，以及石油化工品。 而值得注意的是，素有“华尔街之狼”美誉的激进投资者卡尔•伊坎也几乎在同时段增持了天然气、石油勘探采企业CheniereEnergy的股份至13.8%。与卡尔•伊坎一道，同样看好CheniereEnergy的还有对冲基金Baupost，该基金在CheniereEnergy的股份已增至15%。 去年8月，卡尔•伊坎逆势买入8.18%CheniereEnergy股份时，就已在华尔街掀起了一股不小的大佬逆势增持能源股的热议。卡尔•伊坎当时就表示，他增持CheniereEnergy，一方面是看好公司的发展前景，认为其股票价值被低估；另一方面，也是为了和著名的做空大师詹姆斯•查诺斯对着干。 去年8月，查诺斯向媒体透露，自己最新的空头股票就是CheniereEnergy，该公司有一个“迫在眉睫的灾难”，市场对液化天然气（LNG）的需求并不是稳重走升，公司的业绩很难有起色。显然，卡尔•伊坎并不同意查诺斯的观点，因此与查诺斯对着干，成为其逆势买入CheniereEnergy的股票的原因之一。 真是能源抄底信号？ 时间来到2016年初，美联储鸽派立场或将减缓加息步伐、产油大国对减产态度的松口、欧美寒潮等多种因素，都助推了一把原油价格和能源股票。在巴菲特和卡尔•伊坎大胆增持能源股后不久，国际原油就迎来了一波喜人的反弹。今年1月20~2月5日，布伦特原油反弹14.8%至34.23美元/桶，NYMEX油价在同时段也上涨3.85%至31美元/桶。值得注意的是，该时段前，两桶原油指标都已纷纷跌至27美/桶大关左右。 因此，此时华尔街大佬们对能源股票的增持，是否能看作是抄底的信号？但多名分析师和财经撰稿人认为，不能简单地理解为大佬们在抄底能源股。 《华尔街见闻》援引SeekingAlpha网站的文章称，巴菲特增持Phillips66股票的原因并非是选择现在作为油价已经触底的时机，而只是对一些基本面好、易于理解的公司增持，而这些公司是巴菲特预期将会在油价暴跌结束、油市最终复苏受益时受益的公司。 过去几年里，Phillips66的资本回报率在14~19%之间，该公司股价在过去几年里也并未表现得如同其他能源公司一样脆弱，去年油价不振，Phillips66股价的全年累计涨幅仍然超10%。 Phillips66新发布的财报显示，油价下跌已经令该公司的盈利大大受损。该公司四季度营收同比下跌38%，至220.3亿美元。四季度净利润6.5亿美元，同比下跌43%，每股净盈利1.20美元，低于去年同期的每股盈利2.05美元。该公司解释称利润大跌源于原油成本和精炼油产品之间的价差缩小。今年年初至今，Phillips66股价累计跌幅达3.35%。 而对于近期再度增持CheniereEnergy的原因，卡尔•伊坎自己就声明，CheniereEnergy的公司结构类似于业主有限合伙制度（MLP），公司业绩和股价并不直接掣肘于油价，具有一定的保护作用。 CheniereEnergy公司近一年的股价表现也不好。过去12个月，CheniereEnergy的营业现金流为负3.57亿美元，负债股权比率高达8.58，其在外流通股份的空头比例为也高达11.72%。华尔街金融分析师斯托克就表示，公司既没有分红，过去一年股价的下跌幅度也达到了61.93%。或许是出于长期看好公司未来，卡尔•伊坎在股价较低时买入了CheniereEnergy。但这些长期投资价值股的华尔街大佬的行为，并不能理解为能源股票已到了抄底时机。世界银行与高盛、花旗等多个投行预测，从供需平衡看，国际油价将在今年底进入底部区域。