首例众筹融资案二审落槌 融资协议合法有效

每经记者 邓莉苹

日前，全国首例众筹融资案件二审落槌，法院维持原判。

今年5月，北京飞度网络科技有限公司（运营“人人投”，以下简称人人投）起诉融资方北京诺米多餐饮管理有限责任公司（以下简称诺米多）违约。此后，诺米多反诉人人投，认为人人投违约。日前，此案由北京市一中院二审，最终认定融资双方的协议合法有效。

广东华商律师事务所律师王艺对《每日经济新闻》记者表示，虽然股权众筹的相关监管政策还未出台，但从判例可看出，司法机关对于合法合规的融资协议是支持的。

此前，诺米多在人人投平台进行融资，并与其签订《委托融资服务协议》（以下简称《融资协议》）。在融资期内，人人投为诺米多公司融资70.4万元，共有86位投资人认购了投资。为履行融资合同，诺米多选定了一处经营用房。但人人投方面多方核实，该房屋性质、店铺租金均与实际情况不符，可能涉及违建，在诺米多拒绝提供房屋真实产权信息的情况下，双方因此发生争议。

人人投要求依据合同解除与诺米多的协议，并请求诺米多公司支付融资费、违约金、经济损失共计10万余元。此后，诺米多反诉，认为人人投融资行为违法，且构成违约。

今年9月，一审判决宣判，认为投资人均为经过人人投众筹平台实名认证的会员，且人数未超过上限200人，不属于“公开发行证券”，未违反《证券法》第10条规定。且人人投在取得营业执照、电信与信息服务业务经营许可证等手续的情况下开展业务，目前也无法律法规上的障碍，最终认定本案《融资协议》有效。

一审判决后，诺米多不服判决上诉至北京市一中院。上周，北京市一中院认为，《融资协议》系双方当事人的真实意思表示，其内容并未违反国家法律、行政法规等禁止性规定，合法有效。

“虽然股权众筹的法律法规尚未出台，按照《民商法》等相关规定，融资协议仍是有效的。目前众筹行业并没有禁止，甚至一些政策还是给予支持的。目前，包括人人投在内的很多平台并不能称为股权众筹，因按证监会的相关规定，股权众筹平台是监管方审批，目前市场上的平台都应称互联网非公开股权融资平台。”王艺认为，从该案的审理结果来看，融资服务协议书是非常重要的，平台提供的融资服务协议不应该太简单，必须要明确违约责任，保护投资人意义。此外，所有平台的相关规则需要完善，比如怎么监管融资方、怎么进行投资管理等，都是需要加强。

大成律师事务所肖飒律师认为，股权众筹尚未成为真正的股权众筹，但法律责任已成为真正的法律责任。建议投资人和组织机构，认真考虑法律风险，在商业架构的搭建上，巧妙设计合理运用杠杆，减少投资人风险，助力中小企业技术革新和升级。