股权众筹融资试点明年启动 平台呼吁加强行业自律

每经记者 朱丹丹

近日，证监会副主席方星海在国新办举行的国务院政策例行吹风会上透露，明年将启动股权众筹融资试点，要循序渐进的进行，不会形成一哄而上的局面。

《每日经济新闻》记者注意到，36氪、云投汇、智金汇、京北众筹四家平台12月27日宣布，将在项目、投资人教育方面进行合作，并呼吁加强行业自律。

多位业内人士分析指出，平台间的合作有利于凝聚各个平台力量，促成各个平台间交流合作，以及股权众筹行业健康发展。

今年3月，国务院办公厅印发了《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》，鼓励地方政府开展互联网股权众筹融资试点，增强众筹对大众创新创业的服务能力。

“证监会对于发展资本市场的多样性，积极建设融资渠道做了重要批示，尤其是其中对股权众筹领域的试点做出了肯定。股权众筹定位于股权融资中对主板、三板和区域性四板的有效补充，特别是对在科技领域早期阶段的企业有着非常重要的作用。”36氪创始人兼联席CEO魏珂认为，股权众筹融资试点的启动预示着证监会确认了股权众筹的重要地位。股权众筹将成为科技行业早中期企业的重要融资渠道，并会分流传统投资机构的投资标的。

36氪副总裁欧阳浩则表示，证监会说的股权众筹是指的公募，而公募有没有效率仍有待验证；明年的试点还是在探路，探路的成本较高，也比较难。但试点的启动，说明国家重视股权众筹的发展。

今年8月，证监会发布了《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》，规定“股权众筹”特指“公募股权众筹”，而现有“私募股权众筹”将用“私募股权融资”代替，并规定单个项目可参与的投资者上限为200人。随后，中证协在《关于调整场外证券业务备案管理办法》中将“私募股权众筹”修改为“互联网非公开股权融资”。

在有效的监管未出台之前，行业自律显得尤为重要。7月份，国内80家众筹机构发起成立了“股权众筹行业联盟”，以探索建立行业自律技术标准，增强行业透明度，减少运行和摩擦成本，以抑制不正当竞争。

“只有建立起统一的行业自律标准和行业联盟组织，才能在行业自律的基础上，完成行业生态体系中各项专业化服务的认证标准、行业准入资格审核和自律监管机制的建立。”知投网投研部分析指出。

魏珂也表示，股权众筹处于早期发展阶段，需要结合平台自律和多方合作来保驾护航，确保行业健康发展。

除了成立联盟外，也有不少平台开始探讨合作。比如，云投汇、智金汇、京北众筹四家平台将在项目、投资人教育方面合作。 对此，上述业内人士指出，此举有利于促成各平台间交流合作，营造健康的互联网金融创业生态圈；同时，还可以有效聚合产业力量，推动各平台在规范运营和保护用户权益方面达成共识，促进股权众筹行业健康发展，更好地服务于国民经济建设。

多位平台人士向《每日经济新闻》记者表示，通过深入交流合作，一方面对互联网股权投资平台与项目融资方，有利于相关互联网金融行业可以选择性借鉴，一方面也有助于保护投资人权益，激发股权众筹的深入创新，更好地服务于初创企业的融资需求与价值发掘。

智金汇创始人兼CEO杨溢指出，2015年众筹行业呈现出积极发展的良好势头，但也形成了一股可怕的力量，平台跑路、法律纠纷等案件频频发生，这些问题不仅需要行业监管的进一步规范，也需要各平台加强自警自律。