中信国安再抛股权激励计划 1000亿市值成门槛

每经记者 黄霞

近日，中信国安（000839，收盘价23.37元）发布了2015年持股计划（草案）（认购信托计划方式）（以下简称《草案》）。

《草案》中“从本持股计划经股东大会审议通过至2018年12月31日，中信国安总市值需达到或超过1000亿元”引发了《每日经济新闻》记者的注意。中信国安于今年6月29日起停牌，停牌前股价为23.57元，公司总股本为15.7亿股，市值为370亿元，想达到千亿市值的话，市值还得增长1.7倍，那时候，持股计划才能实施。

市值最少需增长1.7倍

近日，中信国安发布了2015年认购信托计划方式持股计划草案。《草案》显示，该持股计划设立时的资金总额为不超过1.65亿元，分为1650万份，每份金额为10元，单个的认购金额起点为1000份即1万元，认购总金额应为1万元的整数倍。公司参与该持股计划的资金来源为合法薪酬、自筹资金等合法的途径；据股东股改承诺的内容，参加对象为公司管理层、核心技术人员、核心业务人员。

公告显示，中信国安提供1650万股股份，与其指定公司设立“中信国安持股计划之股权储备集合财产信托”作为持股计划的股份储备。该持股计划份额所对应股票总数不超过公司股本总额的10%；任一持股计划持有人持有持股计划份额所对应的上市公司股票数量不超过公司股本总额的1%。

有意思的是，此次持股计划为有条件实施，实施条件为：从该持股计划经股东大会审议通过至2018年12月31日，中信国安总市值需达到或超过1000亿元。满足条件后，设立持股计划的资产管理计划，国安有限以10元/份的价格将信托计划转让给该资产管理计划。上述条件达到后，则持股计划自始生效。如上述条件未达到，则该次持股计划终止实施。

据《每日经济新闻》记者估算，中信国安停牌前股价为23.37元，总股本为15.7亿股，市值为370亿元。想满足1000亿元的条件，市值需要增长1.7倍。 

2006年股权激励计划流产

值得一提的是，2006年中信国安就有相似的股权激励因规则冲突而流产，而此次如此信心爆棚的前提条件，颇有点“十年不晚”的意思。

公开资料显示，2006年1月23日，中信国安发布了股权激励计划：在股权分置改革完成后，以不低于最近一期经审计的每股净资产作价向中信国安拟定的股权激励对象提供1650万股中信国安股票，实行股权激励。

《每日经济新闻》记者注意到，中信国安2006年的股权激励计划未能实施是因为政策因素。相关部门2006年后陆续出台了《上市公司股权激励管理办法》、《国有控股上市公司(境外)实施股权激励试行办法》、《国有控股上市公司(境内) 实施股权激励试行办法》及《股权激励有关事项备忘录》(1-3号)。相关规定中表示，“股东不得直接向激励对象赠予(或转让)股份”，而这一条款与公司股权分置改革方案中股权激励的实施相冲突，使得股权激励方案最终无法实施。

当时，中信国安也有想再行实施的表示，公司在当年三季报中提到，公司正积极与大股东方就此事项进行商榷，在不违反相关规定的前提下积极寻求股权激励承诺履行的方法。

事过近10年，此次，中信国安市值超1000亿元的前提条件能否满足，从而使得股权激励成行？让我们拭目以待。