银行积极探索PPP合作模式 参与规模料将持续扩大

每经记者  朱丹丹

当前，我国经济已经进入"新常态"的背景下，PPP模式俨然已成下一阶段经济发展的重要推动手段，而商业银行作为最重要的资金提供方，亦通过资金融通等方式积极参与PPP项目。

近日，《每日经济新闻》记者了解到，截至2015年9月末，中信银行重庆分行投行融资187亿元。其中，该行"大投行"战略关注点之一，即探索服务国有企业混合所有制改革＋PPP模式，比如推永续债等产品。

"PPP我们做投行设计的，一种模式是可以通过债的方式解决，就是项目收益债可以做到15年，专门针对项目本身，比如说地下停车场、桥梁、公路等可以通过项目本身的生命周期来完成，通过销售机构来购买，整个项目从建设、营运最终还款生命周期是全覆盖的。"中信银行重庆分行公司银行部总经理李玮表示。

业内人士分析指出，银行参与PPP有其内在动力，未来，其规模还将进一步放大。不过，由于PPP模式的项目背景较一般企业项目复杂，融资环节较多，因而可能面临相关风险。

记者注意到，伴随着相关政策推进，商业银行无疑将成为PPP模式投融资体系最主要的参与者。

"由于PPP项目的收入相对稳定，能产生持续的现金流，属于长期且低风险的项目，可以对冲多元化资产的风险，符合银行经营的原则，因此银行参与PPP有其内在动力。" 首都创业集团有限公司董事长王灏日前在公开论坛上表示。

值得注意的是，作为PPP项目最重要的资金提供方，商业可以通过资金融通、投资银行等方式参与PPP项目。

中国人民银行临沂市中心支行曾分析指出，投资银行业务方面，商业银行可以依托强大的销售能力参与PPP项目公司中短融票据、PPN等融资工具的承销发行。此外，商业银行还可以通过理财直接融资工具直接涉入PPP项目融资，或者利用产业基金、信托、资产管理、租赁等渠道，实现表内投资或表外理财资金对接PPP项目公司的融资需求。

李玮也坦言，PPP现在是整个社会在研究的一个课题。现在做得更多的PPP，是假定基础设施，银行作为社会资本之一，一定会和业主方、建设资金方形成一个交易结构，随着银行在里面充当社会资本的部分，如果说社会资本要求引进70%，因为30%由自己的业主方或者建设资金方形成，优先的是社会资本进去。所以，银行是以优先级的身份进入，如果这个项目特别庞大，可能若干家银行进入优先级。此外，在项目较为庞大时，有可能会引进保险资金。

不过，有业内人士也表示，PPP模式的项目背景较一般企业项目复杂，融资环节较多，因而面临的风险环节也更多。理论上，这些主要风险包括项目建设风险、经营风险、政策风险等。

对此，王灏也指出，PPP是一个复杂的系统，并非有钱就可以做好，银行要想参与PPP，需做好系列准备工作，如构建专业化的团队和体系、提前介入项目前期、与优秀运营商建立合作联盟等。