8月外汇占款创单月最大降幅 未来货币投放压力增大

9月14日，央行公布的数据显示，截至8月末，央行口径外汇占款下降3183亿元至26.1万亿元；金融机构口径外汇占款下降7238亿元至28.18万亿元，再创历史单月最大降幅。

央行新闻发言人表示，8月份央行外汇占款减少3184亿元人民币，按照汇率折算，低于8月份我国外汇储备下降939亿美元的水平。除8月份央行在外汇市场操作提供外汇流动性导致外汇储备下降外，当月外汇储备委托贷款项目进行了一些资金提款，国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调也增大了外汇储备降幅，因此出现了央行外汇占款与外汇储备降幅上的不一致。

单月最大降幅

8月11日起，央行对人民币汇率中间价定价机制开始市场化改革，引发人民币汇率贬值近3%，且贬值预期增强，而美联储在9月加息的预期则有所增强，引发资本回流，这或是8月外汇占款大幅下降的主要原因。当月央行口径和金融机构口径外汇占款创下自外汇占款有记录以来，史上负增长规模最多的一个月。

这已是外汇占款连续第二个月大幅下降。7月，央行口径外汇占款下降3080亿元至26.4万亿元；金融机构口径外汇占款下降2491亿元至28.9万亿元。

对于央行口径和金融机构口径外汇占款二者差异较大的原因，央行新闻发言人14日表示，根据金融机构人民币信贷收支表统计口径，金融机构外汇买卖包含了人民银行、银行业存款类金融机构、银行业非存款类金融机构三类主体的外汇买卖。8月份金融机构外汇买卖余额降幅高于央行外汇占款降幅，主要原因是银行体系外汇流动性充裕，而外汇资金运用收益比较低，部分金融机构将外汇流动性提供给企业和个人，满足企业和个人丰富资产配置的需求。

外汇占款的减少增大了央行投放货币的压力。招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮对《每日经济新闻》记者表示，要保持资金面平稳的话，央行在未来两个月必须面临抉择，即要么减少对基础货币的被动回收，要么通过公开市场投放巨额流动性。而央行似乎并不会轻易放松对汇率的调控，这使得未来两个月央行的政策抉择充满了巨大的不确定性，也令货币市场前景难以明朗化。

他认为，最有可能的一种政策抉择是，央行通过近期出台的一系列汇率调控措施稳定住汇率预期后（仍存在较大不确定性），逐步减少对汇率的干预，同时保持较大力度的公开市场投放，来确保资金面不出现大的波动。

新存款准备金考核制度明日实施

9月11日，央行宣布自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。维持期内每日营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但幅度应在1个（含）百分点以内。

将存款准备金时点法改为平均法考核，既可以为金融机构管理流动性提供缓冲机制，也有利于平滑货币市场波动。

央行新闻发言人14日则表示，下一步，将允许境外央行类机构直接进入中国银行间外汇市场，开展即期、远期、掉期和期权等外汇交易。人民银行前期出台的外汇远期售汇宏观审慎管理政策是对银行柜台业务，不对银行间市场交易。境外央行类机构进行远期、掉期和期权等衍生品交易属于银行间市场交易，不属于银行柜台业务，境外央行类机构及其交易对手都不需要为此类交易交存外汇风险准备金。