行情变脸 分级B再度拉响下折警报

每经记者 费盛海

就在不久前市场发生惊天大逆转之际，众多已经触发下折的分级基金B份额却遭遇了空前的疯抢。许多跟风买入的投资者因此遭受了惨重的损失。前者愁云依稀可见，这次众多分级B却又被变脸后的行情拉入了下折的“泥潭”中，但与前次不同的是，此次下折不必过于恐慌，投资者可区别对待。

11指分级B进入警戒线

昨日A股再度上演千股跌停潮，沪深两市均出现3%以上的大跌，创业板指数跌幅近5%。伴随股市再度杀跌，多只将部分徘徊在“下折警戒线”附近的分级B又再次拉响下折警报。据同花顺数据显示，昨日，共有12只分级B母基金仅需10%左右跌幅便会触发下折，可以说，在目前股市再度走软的情况下，如一带B（150266）、同瑞B（150065）、工业4B（150316）、转债B级（150144）、电子B（150232）、中小板B（150086）、国企改B（502008）、创业板B（150153）、券商B级（150236）、煤炭B基（150322）、证券股B（150302）、钢铁B（150288）等分级B类份额又再次进入到了下折高危区。（为了避免悲剧再度重演，无论您是否玩分级基金，请将此条警示信息扩散出去）

下折风险可区别对待

值得注意，近期B类份额因受A份额走强和B份额炒作风气减弱的共同影响，其溢价率已较前次下折潮时有所收敛，以中融一带B为例，该基金截至昨日溢价率在15％左右，已经显著低于正常水平，而且该基金母基金整体处于约1.5%的折价状态，若投资者继续持有承担的只是净值损失，下折后溢价率很可能恢复至15％以上，这意味着参与下折溢价损失会比较有限，但杠杆损失会比较明显。类似溢价较低的份额还包括同辉100B、中小板B、煤炭B基等。

但下折对如工业4B、电子B、国企改B、券商B级、证券股B等在下折边缘，且溢价率又偏高B类份额来仍会有较强杀伤力。因此火山君建议，投资者应重点警惕参与上述溢价率较高的B份额，因为在如今净值杠杆普遍高于价格杠杆和跌停限制的格局下，B分额的交易价格很难迅速随净值下降，而下跌至合理的溢价区间，此时行情一旦加速下跌，B份额除了会承受因跌停板无人接盘的流通性风险外，如果发生下折还会带来较高直接损失。                                

对于持有上述较高溢价B份额的投资者来说，在无法卖出止损的情况下，应该积极通过买入对应A份额的方式进行合并赎回，以尽可能减少损失。但是对于整体溢价较高（如5%以上）的分级基金来说，这样操作可能承担一定的溢价成本。