A股下挫拖累汇市？NO,人民币一直很坚挺！

◎每经记者 袁君

近期，A股市场持续下挫，人民币汇率也将承受贬值压力？

7月7日，离岸人民币跌至两个月新低。

昨日（7月8日），人民币对美元汇率中间价报6.1175，较前一交易日走贬9个基点，但即期价则较前一交易日小幅走升。

大多数分析人士认为，近期离岸人民币下跌的主要原因，是欧元的连续走低和美元走强。

招商银行金融市场高级分析师刘东亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，离岸人民币已经出现贬值势头，但预料不会影响在岸汇率。不过，离岸在岸即期、远期价差拉大，也使得跨境套利机会重现，离岸人民币的贬值压力将持续至境内股市企稳之时。

记者注意到，Wind数据显示，今年以来截至7月7日，人民币实际指数升值5.3%。

股汇双杀局面不会出现

中国外汇交易中心的数据显示，昨日，人民币对美元汇率中间价报6.1175，较前一交易日下跌9个基点。

前一交易日（7月7日），人民币对美元汇率中间价报6.1166。然而，在岸人民币对美元即期逆中间价收创逾两个月新低，收于6.21。与此同时，离岸人民币也跌至两个月新低。

近期，A股市场持续低迷，不少市场人士认为，人民币汇率的贬值压力或与股市持续面临抛压有关。不过，昨日，尽管人民币对美元中间价走贬9个基点，但即期价反而收于6.2094，较上一交易日升值6个基点。

招商证券宏观经济研究主管谢亚轩撰文表示，股市抛压与人民币汇率的部分关联。“至少有一种担心认为，少数机构大举唱空中国资产可能导致境内的企业和个人抛售境内股票，大举增持境外资产，从而冲击国内的资产价格和人民币汇率的稳定，带来巨大的贬值压力。”

更多的分析人士倾向于认为，近期离岸人民币大跌的主要原因之一，是欧元持续下挫，而希腊公投是导火索。“过去的一年，美国经济远好于其他经济体。数据显示，过去一年间，美元持续走强，涨幅超过20%。不仅如此，近期希腊债务危机升级，又使得美元大涨。”著名经济学家宋清辉告诉《每日经济新闻》记者，美元指数持续走强，也是近期人民币对美元承压的主要原因之一。

刘东亮告诉《每日经济新闻》记者，央行对在岸汇率的管控能力无须担心，在岸即期汇率仍将保持稳定，股汇双杀的局面不会出现。

刘东亮进一步认为，目前，尚未出现系统性风险。股市方面，市场抛售的是两融和配资部分，如果抛售升级至股票质押，则会对银行和券商产生实质性损失。一旦金融机构之间认定交易对手风险不可控，流动性汇迅速冻结，危机大幅外溢，但当下无法预判什么点位会引爆这种风险。

人民币对非美货币升值

整体来看，人民币今年以来一直较为坚挺，而其他新兴市场货币大都因为美元持续走强及美国更加接近加息而出现大幅度贬值。虽然人民币对美元汇率整体承压，但随着中国经济趋于企稳，3月以来，人民币还走出一波逆市上扬行情。

数据显示，今年至今，人民币对美元仅贬值0.02%左右，而人民币对其他货币则一直处于较为强势的地位，人民币实际指数更是升值逾5%，甚至有专家认为，人民币相比美元之外的其他外币已出现过度升值。

据《每日经济新闻》记者查询人民币月平均汇率历史数据，过去12个月以来，人民币相对欧元累计升值约17.9%%，人民币对日元则升值约18%，人民币对英镑升值8.5%，人民币对澳元也升值达18.2%。

不过，目前人民币贬值预期有所上升。在远期市场上，投资者预期未来一年人民币对美元汇率将跌至6.4064，较当前水平下跌3%左右。

刘东亮也表示，人民币一年期掉期波动主要是不理性因素导致，但这种对汇率的贬值预期不会兑现。“当下不存在大规模资本撤离的问题，央行有能力管理汇率波动。”

瑞银证券首席中国投资策略师高挺也表示，中国股市目前系统性风险较小，毕竟中国的银行业资产近200万亿元。综合来看，目前中国股市价格仍然高于去年行情启动前，但股市下跌可能会使人夸大股市对宏观面的判断。

高挺进一步表示，股市下行可能造成流动性萎缩，担忧股市继续恶化会影响投资，影响房地产，影响消费意愿，并造成金融机构受损，但人民币不会因为市场压力而大幅贬值。此外，欧债危机不太可能爆发，且希腊危机对欧元区经济影响偏短期。