今天最高涨9.91%，市值超2800亿！于是，有人说它未来要上300元/股

每经记者 谢振宇 黄宗彦 发自成都

最高248.69元，大涨9.91%，市值超过2800亿。

继昨天久违涨停后，贵州茅台今天（17日）上午又神奇了一把。

茅台这样神奇的表现，除了让“茅粉们”奔走相告，还暗自庆幸，因为腰包鼓了，股票账户殷实了不少。

这不，也让更多观察者对茅台股价未来继续上涨充满信心，甚至喊出300元的目标价。

“今天，我们再率先提出，茅台目前处在历史上最好的经营状态，股价创新高是必然的，提高目标价到300元。”有分析师发布最新研报中说。

茅台发飙啦，17日上午差点再封涨停！

当“茅粉”们还沉浸在昨日涨停的喜悦中时，茅台今天又送上大礼。一开盘直奔涨停而去。

最高248.69元，大涨9.91%，市值超过2800亿。

没能封涨停，不知又多了多少叹息声。

也有业内人士算起了帐，这茅台的市值按最高的248元算，总市值达2800亿。其还纳闷，为何同是白酒股，另一国内知名白酒企业，市值才300~400亿，那差距，真还不是一点点。

券商说，茅台股价未来奔300元

“王者归来。”8年了，茅台昨日现久违涨停，于是，有人这样描述这个此前曾长期占据国内第一高价股的表现。

甚至，有券商分析师认为，给出茅台未来股价目标是300元。（尼玛，一百股都要3万。）

宏源证券研究所食品饮料行业分析师陈嵩昆在17日发布的研报中表示，“今天，我们再率先提出，茅台目前处在历史上最好的经营状态，股价创新高是必然的，提高目标价到300元。”

他给出的理由包括：

市场地位史上最稳固：茅台自2000年起超越五粮液，多年来茅五并列，凭借这一轮调整的正确应对，茅台已经甩开五粮液，成功独霸800元以上高档酒市场，其市占率、品牌力都达到了最好的状态；

需求结构史上最合理，实现平稳切换：茅台在2000年的弯道超车，抓住了政务用酒的机遇，但此后便和三公消费绑定在一起，这给茅台的发展空间盖上了天花板。本轮调整中，茅台成功由政务切换到稳定的商务、个人市场，而且销量连创新高，市场容量从1万吨扩展到4万吨以上。过去的需求政治风险弱化，茅台的抗风险能力大大加强；

增长模式史上最健康：2008-2012年，茅台的收入和利润增长几乎全依靠大幅提价，这种增长模式明显是不可持续的，是投资中的一颗定时炸弹。现在，茅台已经转为稳价增量的增长方式，在完成需求结构调整后，这种增长是长期可持续的，茅台具备了更好的长期投资价值；

库存周期被熨平，波动风险大幅下降：过去茅台奉行低出厂价、高渠道利润的做法，12年1瓶茅台的渠道利润超过1000元，并且持续上涨。导致渠道和终端大量投资性需求涌现，真实的消费需求被挤出。因此出现了12年加库存，13年去库存的大幅波动。本轮调整过后，渠道利差大幅缩小，投资性需求萎缩，库存降到历史最低，几乎没有了渠道库存周期，茅台的渠道透明使得经营决策变得更容易；

牺牲两年增长用飞天承接年份酒下滑，预计15年重回增长轨道：茅台过去两年飞天持续大幅放量，但业绩几无增长，主要是由于过去利润占比很高的年份酒持续下滑，对冲掉了飞天的增长。但今年年份酒调整有望见底，目前了解到沿海发达地区茅台十五年年份酒已经顺价销售，动销恢复，我们认为这是茅台收入、利润重回增长的重要信号！

2014年3月25日，我们在报告《看好14年茅台基本面的反转》中给予茅台225元的目标价，当时茅台仅147元，市场存在巨大争议。我们当时的看好理由是“茅台只要略微降价就会有大量需求涌现，茅台的量价平衡已不仅是脆弱平衡，而是有需求支撑的稳定平衡。基本面反转已经确定，第一步估值修复到15X，12个月目标价225元。”推荐至今，茅台上涨53%，今日涨停达到目标价，完成第一轮修复。

看牛人是怎么投资茅台的，一招就赚了9倍

有一位“茅迷”用他的经历应证了茅台在二级市场的价值。2004~2013年，茅台每股分红总计22.38元，以每股25元的成本计算，10年时间，他的收益率已经有9倍（不考虑送转股份，若考虑送转股份，收益率更高），而这正是价值投资给予耐心守候者的馈赠。

他就是深圳市林园投资管理公司董事长林园。林园昨日还称，“我的持仓量没变。我从2004年开始买茅台，到现在持仓成本已经为负数，多年的茅台分红派息已经覆盖了我的成本。”

林园认为，“不比其他的，就看看盈利。贵州茅台一年净利润在150亿元左右，而且盈利能力是持续增长的，稳定的。而那些创业板的高价股还是概念，盈利还是未知数，茅台比它高才是正常的。”

白酒股牛气真来了吗？

昨日，酿酒板块还迎来暴涨， 白酒股的好行情接下来还持续吗？

方正食品饮料薛玉虎直接点名：终于等到，牛市需要坚守，并能把握时点！明确表示：上涨刚开始，此时坚决布局食品饮料。

申万宏源也认为，白酒股基本面见底特征已经明确，相对估值和绝对估值都处于历史底部，国企改革、创新模式、并购成长等都将是带动该板块估值修复的催化剂，在此基础上，申万宏源将该板块列入“拿得放心”的品种行列，并称将在2015年有稳定收益，目前是买入的最佳时机。

另一看好白酒股走好的分析还指出，今年来，酒企各种数据也呈现出了可喜的态势。2013、2014年业绩堪忧的酒鬼酒和水井坊均迎来了利好数据。

年后传出的种种数据让资本看到了酿酒板块业绩集体复苏的迹象。也引发了资本对该板块的信心大增，且持续看好。

不过，外界亦有一些冷静之声。有媒体即指出，从昨日盘中资金分析，白酒股依然是主力者的游戏，不建议散户盲目跟进。

上海雨农投资咨询有限公司合伙人@雨农谈股表示，“白酒板块涨幅第一，我们不恋战及时平仓白酒持股。”其观点极为中肯和理性。

而今日除茅台外，其他白酒股表现平平。

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