新三板挂牌公司超2000家 明日推出两大指数

◎每经记者 赵阳戈

自2014年以来，新三板市场的发展不断推进——面向全国的大扩容、云集各行业翘楚、建立做市商交易制度，新三板正聚焦市场目光，成交额也快速突破10亿元大关。就在此刻，新三板另一个标杆事件新三板指数即将推出。据股转系统介绍，首批指数的编制重点着眼于市值和股票流动性。随着指数的推出，这无疑将为新三板提供一份“准蓝筹”名单，那么，哪些公司可能会被相中呢？

3月18日，新三板首批指数——三板成指和三板做市就将上线。据股转系统介绍，新三板指数推出条件目前已经成熟，首批指数将充分考虑市场特点，编制重点着眼于市值和股票流动性。有机构分析指出，预计新三板指数推出后，复制指数的被动投资需求或将对成份股产生显著需求。

两大指数3月18日上线

2月13日，股转系统与中证指数公司联合发布公告，公布股转系统首批两只指数编制方案。方案显示，首批指数为股转系统成份指数（指数简称：三板成指，指数代码：899001）、股转系统做市成份指数（指数简称：三板做市，指数代码：899002），定于2015年3月18日正式发布指数行情。

股转公司副总经理隋强介绍，指数编制工作于2014年5月正式启动，首批指数委托中证指数公司进行编制，经过前期研究论证和模拟运行，目前推出的条件已经成熟。首批指数充分考虑了市场特点，“三板成指”以覆盖全市场的表征性功能为主，包含协议、做市等各类转让方式股票，并考虑到目前协议成交连续性不强，该指数拟每日收盘后发布收盘指数；“三板做市”则聚焦于交投更为活跃的做市股票，兼顾表征性与投资功能需求，并于盘中实时发布。

在编制方法方面，上述两只指数均综合考虑市值及股票流动性，剔除了无成交记录的挂牌公司，并限制行业及个股的最大权重，避免因单一行业或个股出现极端情况时可能造成指数失真的情况；指数计算采用流通股本加权法，并采用除数修正法进行修正。采用市值覆盖标准（不固定样本数）确定样本股数量，覆盖比例为85%；样本股选取综合考虑市值和股票流动性指标，采用行业匹配的方法，结合单只股票和行业最高权重确定，按季度调整；指数计算方法采用流通股本加权法；指数样本股行业分类参照全球行业分类系统（即GICS）标准；以2014年12月31日为基期，基点为1000点。

隋强表示，首批指数的推出是股转公司落实监管工作会议提出的“加快完善新三板市场”要求的一项重要举措，股转系统还将根据市场统计管理与投资需求，持续加大开发力度，陆续研发其他指数，不断丰富完善指数体系；目前部分机构已着手准备相关指数产品设计准备工作，股转系统欢迎和鼓励市场机构加大投入，研发设计市场指数产品。

基金资管等入市已无障碍

隋强所表述的市场条件成熟，无外乎是指新三板市场目前的体量和规模。《每日经济新闻》记者注意到，截至2015年3月13日，新三板挂牌公司有2091家，其中采用做市转让的公司有189家，新三板目前所有公司的总股本达到了868.32亿股，流通股本309.18亿股，3月13日当天共计成交了1.01万笔单，成交金额达6.79亿元，其中做市转让金额占到了3.9亿元左右。而就在不久前的3月9日，新三板的合计成交金额达到13.22亿元的高度，当中同样是做市转让贡献居多。

宣布推出指数之后，2月15日股转系统又发文称，股转公司在组织了四次仿真测试和一次全网测试之后，托管人结算模式下的技术系统顺利通关，这也意味着银行、证券公司等资产托管机构的技术系统与其他市场主体的技术系统全面贯通，这为公募基金、券商资管等特殊机构投资者投资新三板铺平道路。

对此，东吴证券分析师认为，2015年，是新三板市场扩容以来最为关键的一年，而3月18日两个新三板指数将正式上线、公募基金正式加入新三板投资者队伍，以及扩大新三板中介机构和投资者范围、竞价交易系统上线、市场分层设计完成、市场退出机制完善、绿色转板通道落地等不断推出的政策，似乎都指向一个共同的方向——让优秀的挂牌企业以后也没有转板的必要。

东吴证券分析师指出，按照指数编制规则，新三板做市指数最大的权重行业是机械设备，其次是TMT板块，预计新三板指数推出后，复制指数的被动投资需求或将对成份股产生显著需求。

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交投和市值排排坐 选出新三板“准蓝筹”

◎每经记者 王砚丹

春节以后，随着指数推出日益临近，新三板成交如火箭一般直冲云霄。根据股转系统统计数据，3月2日~3月6日，仅5天时间，新三板累计成交金额就高达32.33亿元，较上一周大增184.43%。其中，做市交易成交22.83亿元，环比上升207.54%，超过以往任何整月。3月9日，新三板单日成交更是达到13.22亿元，其中35只个股成交额突破千万元。

由于股转系统尚未公布新三板指数的成份股名单，因此引发了投资者无限猜想——到底哪些公司能成为新三板蓝筹股？有业内人士对《每日经济新闻》记者指出，从编制方案来看，成交活跃度和市值无疑是最重要的两项标准。

选样条件：成交和市值

按照指数编制方案，三板成指是从股票挂牌以来有成交且流通股本不为零的公司中进行选择，具体选样方法为“按照过去三个月日均成交金额，过去三个月日均总市值进行排名，所得排名相加得到综合排名”，最终根据综合排名降序排列，按照市值覆盖全部挂牌公司总市值85%来确定样本数量，并根据股转系统挂牌公司行业分类二级行业来分配各行业的样本。

三板做市则从股票挂牌以来有成交、流通股本不为零的做市股票中选择，具体选样方法和三板成指类似，最终按照市值覆盖全部做市挂牌公司总市值85%来确定样本数量。

从统计数据来看，无论是做市转让还是协议成交，新三板都呈现出集中度非常高的情况。安信证券指出，2015年以来，协议转让部分10只个股成交额达19.79亿元，占协议转让总成交额（37.31亿元）的53.04%，超过一半，市值占比接近20%；做市转让部分成交相对均衡，但前20名个股成交额达32.58亿元，占其总成交额（60.44亿元）的53.90%，市值占比接近23%。这意味着上述公司很可能会入选首批指数成份股。

做市板块：两行业权重或超50%

具体而言，在成交活跃度方面，以2月为例，根据安信证券统计，当月做市转让部分成交额前三名分别为先临三维（830978）、沃捷传媒（430174）和中科国信（430062），成交额分别为2.07亿元、1.87亿元和1.59亿元。此外，如中科国信、凌志软件（830866）、维珍创意（430305）等公司成交额均超过4000万元。而3月以来，优炫软件（430208）、中海阳（430065）等公司异军突起，3月第一周，两家公司分别成交1.96亿元和1.24亿元。值得一提的是，根据股转系统数据，优炫软件一周时间换手率达到50.70%，其活跃度之高已比肩一些中小板龙头股。

从市值角度来看，根据安信证券统计，做市板块中，专用设备制造业和TMT行业分别可占指数比重的25.52%和23.58%。其中，从事ATM形象创新及安全防护产品的工业设计、IT软硬件研发的维珍创意总市值达到46.12亿元，入选后占做市指数权重或将达到4.88%。目前维珍创意的做市商家数达到6家，今年以来股价涨幅已近70%。

其次是从事自动化控制设备研发生产的大树智能（430607）市值达到44.80亿元，所占权重可能达到4.74%，今年以来的涨幅也接近50%。

从事计算机、软件系统服务的华索科技（430289）总市值达到33.01亿元，所占权重可能达到3.49%。另外，如华阳密封（831020）、融信租赁（831379）等公司也可能入选，其权重分别达到2.72%和2.70%。

协议转让：九鼎投资独占鳌头

协议转让方面，个股的成交集中度更高。九鼎投资 （430719）、联讯证券（830899）、成大生物（831550）、圣泉集团（830881）、中搜网络（430339）、七维航测（430088）、乐升股份（430213）、中科软（430002）、原子高科（430005）和益善生物（430620）等10只个股成交额达19.79 亿元，占总成交额（37.31亿元）比重为53.04%，超过一半。特别是去年大热的两只金融股——九鼎投资和联讯证券，在2015年依旧独领风骚，2月两只个股成交金额分别达到2.46亿元和1.54亿元，今年以来这一数据更是达到7.29亿元和3.95亿元。

按照市值来看，九鼎投资、成大生物分列协议转让部分市值前两位，其总市值分别为277.84亿元和114.73亿元，占比达到8.71%和3.60%。《每日经济新闻》记者注意到，成大生物去年12月31日才挂牌，今年以来涨幅已达1417.62%，2014年其净利润达到4.42亿元，每股收益为1.23元，并提出了10派10（含税）的分红预案，这种盈利水平相比许多中小板、创业板公司也毫不逊色。此外，垦丰种业（831888）、仁会生物（830931）、中科软、联讯证券、圣泉集团、锡成矿业（831090）等公司市值占比也超过1%。

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成份股猜想

先临三维：做市交易后股价翻番

交易代码：830978

转让方式：做市

总股本：5700万股

流通股本：3233万股

最新收盘价(3月16日)：31.18元/股

作为做市交易的佼佼者，先临三维于2014年8月8日起在股转系统挂牌公开转让，同年9月25日，就开始采取做市转让方式，做市商包括国信证券、中信证券、恒泰证券等。《每日经济新闻》记者注意到，自从先临三维转变为做市转让方式之后，其成交量日渐增长，最近30个交易日的成交额为5.54亿元，换手70%以上。随着交投的活跃，先临三维的股价也被不断推高，在转为做市转让的当天，其股价为12.06元，目前已经涨了1.5倍。

先临三维设立于2004年12月，其专注于三维数字化及3D打印技术，并将两项技术进行融合创新，提供装备及服务一体化综合解决方案，应用于工业制造、生物医疗、文化创意、教育教学等多个领域。该公司目前拥有30多项授权专利，累积为2000多家客户提供三维扫描及3D打印装备及服务。

财务数据方面，2013年，先临三维的营业收入和归属净利润分别为9231万元和606万元，而2014年该公司预计其营业收入同比增长了约25%~30%，归属净利润同比增长了0~10%。

对于2014年的表现，先临三维认为是自己在工业领域保持优势之外，同时还拓展了生物医疗、教学消费领域的应用的效果。在挂牌新三板之后，先临三维就提出了建立三维数字化与3D打印技术生态系统，成为具备国际影响力的中国3D打印产业领军企业的战略目标。同时，公司还在开展行业并购，包括对北京易加三维科技和南京宝岩自动化进行的并购等。

圣泉集团：3月以来成交急剧攀升

交易代码：830881

转让方式：协议

总股本：2.57亿股

流通股本：1.86亿股

最新收盘价(3月16日)：15.91元/股

圣泉集团于2014年7月28日在新三板正式挂牌上市。公司主要产品包括铸造材料、酚醛树脂、酚醛泡沫板等，其中酚醛树脂占公司2013年度主营业务收入的50.88%。2013年度，圣泉集团实现营业收入35.96亿元，净利润为2.62亿元。

3月11日公布的年报显示，2014年公司实现营业收入39.50亿元，同比上升9.84%；归属净利润3.08亿元，同比增长17.36%。基本每股收益1.19元，毛利率达到28.72%。

在年报中，圣泉集团介绍，2014年公司投资建设的2万吨/年木糖项目正式投产，该项目是目前全球单体产能最大的木糖生产装置。在复合新材料领域，“轻芯钢”新型系列材料是未来发展亮点，它是由酚醛树脂改性和增强纤维经特殊工艺加工成的一种新型高档复合材料，目前公司已相继开展与德国、英国等国铁路内装配件企业的合作。

此外，2014年公司在以植物秸秆为原材料制备高性能复合纤维材料制造上进行了积极研发创新，成功从玉米芯秸秆中生产出高附加值的玉米芯植物纤维，并运用全球唯一工艺“基团配位法”生产出了生物质石墨烯，检测报告显示，两者配合做出的功能性石墨烯复合纤维具备优良的导热、导电、抑菌、远红外保健等功能，有助于加速身体血液循环，增加皮肤表面温度，并且经多次洗涤后效果也不会衰减，目前专利布局已逐步展开，下一步将稳步开展该产品的产业化工作。此外，石墨烯在皮革等其他复合材料上的应用也在同步进展中。

今年1月，圣泉集团公告称，计划向不超过35名投资者定向发行不超过6437万股股票，募集不超过7.72亿元资金，用于补充公司流动资金并借此次增发引入战略投资者。目前公司市价9.79元/股低于此前给出的11元~12元增发价格区间。

值得一提的是，3月以来，圣泉集团在股转系统的成交量急剧攀升。至3月13日，公司成交已经达到1.08亿元，超出以往任何整月的成交。