寻宝IPO影子股 这些公司值得关注

每经记者赵阳戈费盛海 2014年年底的那波牛市中，券商股以其炫目的表现成为整个牛市的最大赢家。据测算，自2014年四季度间，券商版块平均涨幅高达125%。与此同时，参股券商的“影子公司”也成为了资本市场价值再挖掘的对象，其中北京城建在2014年四季度因受益于持股国信证券及其他知名企业（如新三板的中科招商），股价出现了高空加速的上涨态势，全年收获了超过2倍的涨幅，成为当中翘楚。 随着证监会加速下发IPO批文，加之注册制到来后上市公司数量有望继续大幅增加，类似北京城建这样的影子股将越来越多。由此，《每日经济新闻》记者以2月13日证监会披露的IPO排队信息为基准，进行了梳理和统计，并且以影子股手握筹码多少、参股公司是否热门等因素为排序依据，从中筛选除了一些典型的影子股，以飨读者。 东方证券 影子股：浦东金桥、长城信息、上海建工、海通开元（海通证券全资）、上海九百、深科技、时代出版 东方证券的参股公司中，涉及到上市公司的有不少，包括浦东金桥（600639）、长城信息（000748）、上海建工（600170）、海通开元（海通证券（600837）全资）、上海九百（600838）、深科技（000021）、时代出版（600551），其中又以浦东金桥持股最多，为1.66亿股，占发行前股本比例3.88%，其余公司持股依此为1.43亿股、1.34亿股、4650万股、2535.85万股、1300万股、650万股，分别占总股本比例为3.34%、3.12%、1.09%、0.59%、0.3%、0.15%。 资料显示，东方证券2014年前三季度的营业收入35.33亿元，归属于母公司所有者净利润14.28亿元，截至3季度末基本每股收益0.33元。而根据通达信测算，以2月6日收盘为例，券商平均动态市盈率50倍左右，也即是说东方证券以平均情况来算能达到22元的价格，由此对应的市值大致分别为36.51亿元、31.46亿元、29.38亿元、10.23亿元、5.58亿元、2.86亿元、1.43亿元。如果以2月6日收盘来看，上述7家公司的市值分别为202.8亿元、168.7亿元、419.07亿元、1998.39亿元、40.02亿元、120.25亿元、87.13亿元，那么前述的对应市值大概占目前这7家公司市值的比例分别为18%、18.65%、7.01%、0.51%、13.94%、2.38%、1.64%，由此可以大致看出，东方证券上市的话，对于浦东金桥和长城信息这两家参股公司来说，影响该最大。 另据证监会公开信息显示，东方证券最初在2014年3月13日报送了招股说明书，12月8日报送了预披露更新的版本，在2015年1月23日证监会宣布，将召开2015年第16次发行审核委员会工作会议审核东方证券，上会时间定为1月28日，当然，于1月28日东方证券成功过会，距离上市仅仅一步之遥，但截至2月10日东方证券仍然没有迎来招股公告日，按照前述初略的分析结论，参股公司的状态正好处于加速期阶段。 如果将浦东金桥的K线图，与上述东方证券重要时点相结合来看，就会发现东方证券在预披露之后，浦东金桥曾出现过超20%的拉升，之后归于平淡，在去年7月份在整体行情中才又受到市场的关注。而去年12月8日预披露更新起，浦东金桥的股价有点加速上攻的意思，比如12月18日、26日都出现了涨停，不过虽然近期东方证券才刚刚过会，但由于二级市场上券商整体行情出现了回落，所以浦东金桥的股价也在东方证券过会当天起出现了连续下挫，如果后续券商板块调整合适反身再攻，浦东金桥是否还会有犀利表现，值得留意。至于长城信息，由于该股本身质地优良，从2012年年底开始至今始终始终处于上升通道当中，上述时点参考的意义并不大。 江苏省广电有线信息网络 影子股：中信国安、大东方 从招股说明书中可以看到，江苏省广电有线信息网络成立于2008年7月10日，注册资本23.91亿元，主要从事广电网络的建设运营，广播电视节目传输、数据宽带业务以及数字电视增值业务的开发与经营。值得注意的是，在设立之初的发起人名单当中，就有国安通信和大东方（600327）的身影，另据资料显示，国安通信的股东有二，中信国安为其持股87.5%的大股东。根据江苏省广电有线信息网络招股说明书的最终截至发行前，该准新股的第二大股东为国安通信，持股4.549亿股，占比发行前总股本的19.02%，大东方持股3854.97万股，占比例1.61%。 数据方面，江苏省广电有线信息网络2014年上半年实现营业收入21.14亿元，实现净利润4.2亿元，截至去年年中的基本每股收益为0.16元。《每日经济新闻》记者注意到，在A股中，除了中信国安之外，还有中视传媒（600088）、电广传媒（000917）、广电网络（600831）、歌华有线（600037）、东方明珠（600832）等比较典型的广电股，根据截至2月11日的动态市盈率来看，这几家公司的平均市盈率大概为80倍左右。照此来算，江苏省广电有线信息网络如果上市其股价能到平均值的水准，大概每股市值能有25.6元，中信国安和大东方的持股对应市值就有101.9亿元和9.87亿元。而从截至2月11日收盘的情况来看，中信国安和大东方的总市值，前者大概210亿元出头，后者在39亿元附近，可见江苏省广电有线信息网络一旦上市，对这两只标的的正面影响有多大，尤其是中信国安，光江苏省广电有线信息网络这笔投资获得的市值就相当于总市值的一半。 需要指出的是，目前江苏省广电有线信息网络尚处于刚刚过会的状态，按照此前的大致推论，其对应的影子股正是出于加速期之中。盘面来看，如果中信国安将2008年1月、2009年8月，以及2010年11月的几个历史相对高点连成一条压力线，那么如今的中信国安刚好突破了这跟压力线的钳制，伴随的，则是放量和换手。而大东方方面，目前前方尚有2008年初和2010年10月的历史高点在上方，趋势尚不明朗，近期成交量有所收缩，需要继续观察。 创业软件 影子股：雅戈尔 创业软件的前身曾成立于1997年12月10日，注册资本5100万元，控股股东、实际控制人葛航，自设立以来创业软件的主营业务就是面向医疗卫生行业提供信息化建设整体解决方案，包括数字医疗应用软件产品的开发和销售、系统集成与运维服务以及相应的硬件销售，其中数字医疗软件又分为医院信息化系列和公共卫生信息化系列。据悉，创业软件截至2013年年末拥有133家三级甲等医院客户，在公共卫生信息化服务领域，又累计为全国160家县级及以上的卫生局提供了服务，在其领域具有较强的竞争力。 按照创业软件招股说明书提供的数字，2013年该公司实现营业收入3.78亿元，归属于母公司股东净利润为4573.17万元，2013年年末基本每股收益为0.9元，此番上市的保荐人为国元证券，所募资金计划投向“基于电子健康档案的区域医疗卫生综合管理信息系统升级与产业化”等项目。该公司截至2013年年底时的员工人数达1474人。 描述到这里，对A股市场比较熟悉的投资者一定会想到卫宁软件（300253）等标的。没错，据创业软件招股说明书的介绍，用以对比的同行业上市公司中，就有卫宁软件、万达信息（300168）、东华软件（002065）、东软集团（600718）、荣科科技（300290）等标的，以2月11日收盘时来看，上述A股公司的动态平均市盈率为175.41倍。 至于创业软件的重要股东中，有一家宁波雅戈尔投资有限公司持有公司801.4286万股股份，占总股本的15.71%，为创业软件第三大股东，值得一提的是该宁波雅戈尔投资有限公司又是上市公司雅戈尔全资控股，另外天堂硅谷也持有创业软件125.6158万股的筹码，不过占比就只有2.46%。若按照上述的基础数据来推算，雅戈尔手中的筹码大致能对应12.65亿元的市值，为截至2月11日收盘时雅戈尔277亿元大约市值的4.56%。从形态看，雅戈尔也是经历了5年半时间的横向磨蹭，好容易借着去年年末的行情突破长期压力线并打开了新的想象空间，未来是否能借助影子股的力量展开新的成长，存在可能。据雅戈尔公告显示，该公司预计2014年年度实现归属于公司股东的净利润与上年同期相比，将增加120%到150%。 浙江康隆达特种防护科技 影子股：钱江摩托 据资料显示，浙江康隆达特种防护科技成立时间为2006年12月29日，注册资本7500万元，法定代表人张间芳，该公司致力于为客户提供全方位的手部劳动防护解决方案。据悉，浙江康隆达特种防护科技产品品类以耐磨手套、抗切割手套、抗撕裂手套、抗冲撞手套、防化手套、防静电手套、耐热耐寒手套等功能性劳动防护手套为主，广泛应用于建筑、电力、电子、汽车、机械制造、冶金、石化、采掘等行业，目前产品主要销往以欧洲、美国和日本为主的境外市场。数据方面，截至2014年三季度末，浙江康隆达特种防护科技资产总额6.75亿元，所有者权益合计2.68亿元，2014年前三季度该公司实现营业收入4.62亿元，归属于母公司股东净利润2723.86万元，截至2014年三季度末的基本每股收益为0.36元。按照浙江康隆达特种防护科技的计划，该公司此番上市所募资金，将用于年产1050万打特种浸涂胶劳动防护手套和年产300万打特种浸涂胶劳动防护手套手芯项目，设计金额2.89亿元和6611.65万元。 从招股说明书中可以看到，浙江康隆达特种防护科技有8个股东，这其中满博投资以持股556.25万股的份量，位列浙江康隆达特种防护科技第四大股东，占总股本比例7.42%。据悉，满博投资注册资本2.2亿元，成立于2009年12月29日，主营业务为股权投资，股权机构里钱江摩托（000913）持股80%，浙江美可达摩托车有限公司持股20%。至于满博投资股权的由来，从招股说明书中可以看到是在浙江康隆达特种防护科技两次增资中介入的，其中一笔介入的成本大概为9.6元/股。 《每日经济新闻》记者注意到，在A股上市公司中，蓝帆医疗（002382）以健康防护手套为主营，2014年上半年该业务就实现了7.22亿元的营业收入，占总数比例高达92.81%。该公司以2月11日收盘数据来看，其动态市盈率为107.4倍，如果对应浙江康隆达特种防护科技的话，浙江康隆达特种防护科技每股约能达51.55元，钱江摩托持股部分对应的市值有2.29亿元左右，而截至2月11日收盘钱江摩托的市值为28.15亿元，2.29亿元对应28.15亿元的比例则为8.14%。实际上，虽然钱江摩托预计去年亏损1.5亿-1.9亿元，但其看点也还是多多，该公司实际控制人是温岭市财政局，2月初，该公司在互动平台上又透露工业机器人尚在测试当中，此外锂电池也有少量的生产，但尚未形成供货销售。 武汉理工光科 影子股：北新建材、湖北双环 武汉理工光科一看名字就能猜到其出身。据武汉理工光科招股说明书介绍，该公司成立于2000年8月29日，注册资本4166.854万元，法定代表人鲁国庆，由武汉工业大学科技开发总公司等10位法人和自然人姜德生共同发起设立，该公司主要从事光纤传感器与智能仪器仪表、光纤传感系统、物联网应用的研究、开发、生产、销售以及技术服务，其主营业务为向用户提供光纤传感技术安全监测系统整体解决方案及相关服务，按其具体内容可以划分为光纤油罐火灾报警系统、光纤隧道火灾报警系统、电力设备光纤在线监测系统及光纤周界入侵报警系统等。经过多年拓展，武汉理工光科的产品广泛应用于石油石化、电力、交通、冶金、安防领域，客户涵盖中国石油、中国石化等大型国有企业及政府机关部门。客户遍及全国100多个地市，网点覆盖率在同行业中位居榜首；其中光纤油罐火灾报警系统、光纤隧道火灾报警系统在全国市场占有率位居前列。 《每日经济新闻》记者注意到，武汉理工光科的发起法人当中，就有两家上市公司——北新建材（000786）和双环科技（000707），其分别持股武汉理工光科数量为753.573万股和140.25万股，占总股份数比例分别为18.085%和3.366%。据武汉理工光科招股说明书介绍，该公司2014年一季度营业收入为1551.37万元，归属于母公司净利润-462.03万元，2013年全年这两个数据分别为1.73亿元和3609.4万元，2013年年末基本每股收益为0.79元。《每日经济新闻》记者注意到，在2013年，武汉理工光科第一季度仅实现了7.22%的收入，而在第四季度的收入数据占总数比例高达56.51%，这也充分说明了其季节性。 按照武汉理工光科招股说明书的说法，目前国内有上百家企业从事光纤传感器及智能仪器仪表行业，招股说明书中也没有提到上市公司的名字，不过《每日经济新闻》记者注意到，A股中涉及光纤传感的有通鼎互联（002491）、聚光科技（300203）等，这两家上市公司截至2月11日收盘时的平均动态市盈率大概为56倍左右，相对应武汉理工光科上市的假想估价则为44.24元（2013年数据），再进一步对应北新建材和双环科技的筹码市值数分别为3.33亿元和6204.66万元，大致占到两公司截至2月11日收盘时市值比例分别为4.8%和0.62%，影响大小也能立见。由上可见，随着武汉理工光科上市流程推进，北新建材表现可期。 湖南泰嘉新材料科技 影子股：中联重科 湖南泰嘉新材料科技的保荐人是国信证券，其招股说明书是在2014年6月9日丢出的。据披露，湖南泰嘉新材料科技最早于2003年10月设立，注册资本1.05亿元，法定代表人方鸿，该公司是从事双金属带锯条及其相关产品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要包括“泰钜”、“嘉钜”、“AA”、“飞钜”等多种规格、型号的双金属带锯条、硬质合金带锯条，以及双金属复合钢带。截至2013年末，湖南泰嘉新材料科技已具备年产1171.68万米双金属带锯条的生产能力，2013年度，双金属带锯条销量达到1001.76万米。国内，该公司的营销网络覆盖了华东、华北、华南、西南、西北、东北、中南等全国大部分区域，国外，截至2013年底，该公司拥有分布在欧洲、北美、非洲、亚洲等几大洲的超过60个国外客户。湖南泰嘉新材料科技此番上市募资的重要投向为拓展产能。 数据方面，湖南泰嘉新材料科技2013年年底的资产总额5.12亿元，归属于母公司所有者权益为3.42亿元，2013年年度实现营业收入2.77亿元，归属于母公司股东的净利润5380.5万元，2013年年末的基本每股收益为0.52元。从招股说明书中可以看到，湖南泰嘉新材料科技目前的股本结构非常简单，共计有7个股东，其中最惹人注意的就是中联重科，中联重科持股湖南泰嘉新材料科技3200万股，占比30.48%，为该公司第二大股东。 据历史沿革记录，中联重科是在湖南泰嘉新材料科技2007年9月增资时入驻，当时中联重科以中联湖机的相关资产进行的增资，当时的评估介入成本大概是数千万元。据湖南泰嘉新材料科技介绍，我国双金属带锯条行业生产企业较多，但多数小规模企业尚停留在小规模生产、地域化销售阶段，只能在低端市场进行价格竞争，真正掌握双金属带锯条生产工艺并实现规模化生产的仅有湖南泰嘉新材料科技、本溪工具有限公司、本溪双金锯业有限公司、湖南天成锯业有限公司等少数几家企业，也就是说未来该行业集中度有提高的趋势。 根据湖南泰嘉新材料科技的招股说明书显示，根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），该公司所属行业为金属制品业（行业分类代码为C33），《每日经济新闻》记者注意到，目前A股中有41只标的所属此行业，近期的平均动态市盈率大概在133倍的位置。对应湖南泰嘉新材料科技2013年0.52元的基本每股收益，中联重科所持的3200万股筹码，大概能对应假象市值22亿元，目前中联重科约在460亿元上下，湖南泰嘉新材料科技的筹码对其有一定影响力。