解读京东上市后首份财报：移动战略还处初期

每经记者 张斯 发自北京

京东集团上市后，于8月15日发布了首份财报信息，该季度表现强劲，交易总额及单量营收都有所增长，不过依然保持亏损状态。继第一季度净亏损为37.95亿元后，该季度继续亏损达5.825亿元，而上年同期仅净亏损人民币2830万元。

而值得注意的是，资本市场对于京东在上市后的首次财报发布做出了正常反映：8月15日开盘后京东的股价跌了4.7%，随后就逐步回升，收盘时仅仅下跌了1.43%。

业内人士认为，Q2亏损属正常现象，在腾讯作为基石投资人并助京东上市之后，京东得到了资本市场的充分信任，这可以让京东有足够的亏损空间，因为腾讯的微信和手Q双重移动流量入口，让京东与其他传统零售商相比，看上去更具市场竞争力。

微信和移动QQ入口转化率较低

根据京东集团2014年第二季度财报显示，交易总额达到630亿元（约102亿美元），同比增长了107%，净收入为286亿元（约46亿美元），同比增长64%。

如果按照美国通用会计准则，京东的净亏损高达5.825亿元（约9,390万美元），而去年同期仅为2830万元。

财报指出，京东集团净亏损的同比增加主要源于与腾讯战略协议中所涉及的资产及业务收购带来的无形资产的摊销费用，不会对京东的日常运营带来实质影响。

可以看到，京东集团季度活跃用户由2013年第二季度的1,960万同比增长94%，至2014年第二季度的3,810万。京东2014年第二季度完成订单量为1.637亿，与2013年第二季度7,260万相比，同比增长126%。2014年第二季度通过移动端渠道完成订单量约占总完成订单量的24%。

自京东"牵手"腾讯后，资本市场一直关注两者深度合作动作。本月初，京东开通手机QQ一级入口。而在5月底，京东已经开通了微信一级入口，6月初又接入了手机QQ，获得了二级入口。京东购物的位置位已经从手机QQ"我的钱包"入口升级为，与"我的钱包"并列于"我"的界面之中。

可以说，在联手腾讯之后，京东目前已经完成了微信、手机QQ以及客户端的移动购物布局。那么，上述几个入口对京东财报数据贡献有多大呢，京东商城CEO沈浩瑜在财报电话会议中表示，京东移动端从整体战略角度来讲目前还处于早期发展阶段。

根据他的介绍，目前京东手机应用的转化率比较高，微信入口的用户转化率相对比较低，而移动QQ入口因为刚刚才开通，所以谈转化率还处于初级阶段，未来的转化率还是会比手机应用低一些。而在每订单均价方面，来自移动应用的订单略低于PC端，而另两个流量入口微信和QQ的订单均价要更低。目前京东在做一些改进，希望提升通过微信和移动QQ的转化率。

互联网分析人士王利阳对《每日经济新闻》记者表示，虽然目前转化率较低，但是腾讯的微信和手Q双重移动流量入口，让京东与其他传统零售商相比，看上去更具市场竞争力。

因此，他进一步表示，京东Q2出现亏损是正常的，因为之前的微弱盈利更多是为了上市前做准备，以大小舆论的质疑与资本市场的怀疑。而在腾讯作为基石投资人并助京东上市之后，京东得到了资本市场的充分信任，这可以让京东有足够的亏损空间。

此外值得注意的是，京东正在考虑如何在社交情景下有效地开展电商业务。京东集团董事长及CEO刘强东认为，关于在社交软件上的购物并没有很好的先例，但无论微信还是移动QQ都是一个金矿，两家公司的管理层正在进行合作。京东在深圳有一支1000多人的团队，正在与腾讯紧密合作，希望通过打通双方的数据，不断提升这一转化率，还有很大的潜力继续挖掘。

王利阳表示，除电商业务外，O2O、金融、移动端等都处于初期阶段，未来是否能得到市场认可，目前还不好说，毕竟产品仍在测试期，消费者是否认可还有疑问，但别忘了京东有足够的尝试和亏损空间。自京东对标亚马逊后，资本市场对京东也投了认可票，今年第二季度，亚马逊仍然亏损了1.26亿美元，但是市值却高达1541亿美元。

渠道下沉考验物流体系

在解决了入口问题后，渠道下沉也成为考验京东的另一个难题。截至2014年6月30日，手机QQ的月度活跃用户已达到5.2亿。这会进一步扩大京东在全国的客户群，尤其是三四线城市的居民和年轻的客户。

另一方面，此前，受制于购买力不足、电脑普及率较低和网络建设滞后以及物流成本高效率低等因素，在电商的PC时代，三至六线城市和农村市场一直处在几乎被忽略的状态。然而，随着一二线城市互联网红利的消失，电商大鳄们都将目光转移到农村市场。

今年上半年，阿里、京东、当当网等电商纷纷下乡"刷墙"--京东的"发家致富靠劳动，勤俭持家靠京东"口号式广告语出现在多个省份村镇的土墙上。

根据京东的数据显示，低线城市的订单增长速度已经超过了一、二线城市。从2013年第四季度到8月，京东已经在全国的145座城市的8000多面墙上刷上了标语。

在财报分析会上，刘强东表示，第二季度京东主要完成了两项工作。一是配送服务对三到六线城市的覆盖；二是在146个城市的大型广告牌已经落地。近期，在移动QQ开设了一级入口，也是帮助京东覆盖三到六线城市的一个很好渠道。这些举措对业绩的帮助将从第四季度开始得到反映。

王利阳认为，微信和移动QQ是很好的渠道，能帮助京东覆盖新用户和较低线城市的消费者，但同时也考验着物流体系。所以，从财报中也可以看到，京东物流仍在持续深化阶段，不断向三四五线市场渗透，通过深挖县级市场来持续扩大销售额。

而值得注意的是，不久之前，京东刚刚进行了人事调整，京东将O2O原负责人侯毅调整为邓天卓，侯毅调回物流领域专心筹备"亚洲一号"，此次人事调整不仅体现了京东对物流建设的进一步重视，也从侧面印证了京东的渠道下沉战略。在京东2014年的战略规划中，渠道下沉是其战略重点之一，近期其渠道下沉动作频频，进村刷墙、鼓励员工回乡布点、仓配建设，此次侯毅专注的"亚洲一号"项目，亦是战略中的重要环节。

在刘强东看来，京东目前处理的第三方卖家的送货订单比例还不高，因为还没有足够的仓库供第三方卖家使用。"亚洲一号"项目建成对京东的最大意义在于，将有足够的仓储空间可以开放给平台卖家。随着全国各地"亚洲一号"项目的建成，我们可以释放出大量仓储空间。这有利于提升京东平台卖家的竞争力和用户体验。

据悉，"亚洲一号"项目的第一处仓库于6月底投入运营。沈阳、广州和武汉建设的仓库将于明年投入运营。