华锐风电16个月三换董事长 3年半市值蒸发700多亿

每经实习记者 董来孝康 发自北京

昨日 （7月9日），*ST锐电（601558，SH；以下简称华锐风电）发布公告称，7月7日公司董事会收到公司董事长王原的书面辞职书，王原因个人原因辞去除公司董事以外的董事长、法定代表人以及公司各子公司的其他职务。

2013年3月，华锐风电创始人韩俊良辞任董事长后，被称作“中国股市第一人”的尉文渊接掌公司董事长一职；不过，当年5月尉文渊便闪电辞职；随后，有着“大连重工系”背景的王原当选公司董事长。这意味着，不到16个月时间里，华锐风电换了三任董事长。

今年5月初，因连续两年亏损，华锐风电被上证所实施退市风险警示，公司股票简称更改为*ST锐电。若今年不能实现盈利，华锐风电将面临“退市”。公开资料显示，2011年1月13日以90元/股发行价格正式登陆A股的华锐风电，昨日收盘价仅为2.90元/股，总市值由当初的904.59亿元缩水至119.00亿元，市值3年多蒸发了700多亿元。

接受《每日经济新闻》记者采访的业内人士表示，企业经营业绩不佳致使华锐风电高管频繁变动，反过来又将影响公司的战略决策和日常经营，从而增加2014年扭亏的不确定性。

未能扭亏面临退市/

2006年由韩俊良一手创立的华锐风电，曾叱咤整个风电行业，2011年更是以90元/股的价格登陆上交所，总市值一度高达904.59亿元。然而，正如中投顾问能源行业研究员周修杰所言，上市后的华锐风电如“撑破的气球一泻千里”。

2011年，华锐风电净利润跌落至6亿元，此后两年则连续陷入大额亏损，其中2013年的净利润亏损34.46亿元。周修杰表示，华锐风电频繁换将的直接导火索是华锐风电在2011年净利润多算了1.68亿元，在2013年3月7日披露会计差错后被证监会立案调查，股价也应声而落。

2013年3月10日韩俊良提交了辞呈，华锐风电第四大股东西藏新盟投资发展有限公司（以下简称西藏新盟）的法人尉文渊担任起了董事长。然而2013年5月，尉文渊便闪电辞职，王原当选公司董事长，刘征奇担任总裁。

摆在王原面前的第一大难题就是尽快扭亏，但华锐风电由于2013年继续亏损，在今年5月被上交所实施退市风险警示，若今年不能成功扭亏，华锐风电下一步的命运就是“退市”。

“韩俊良时代的华锐风电过于激进的扩张战略忽略了市场环境大幅恶化，致使自己深陷困境。”周修杰向《每日经济新闻》记者表示，华锐风电没有看到2008年以后风电产能过剩的危局，经营不佳、亏损连连、市值蒸发只是战略失误的直接后果。

刘征奇在今年4月接受媒体采访时表示，扭亏盈利是公司2014年最重要的任务。周修杰指出，华锐风电尽管采取了多项扭亏举措，但效果并不良好，今年第一季度亏损1.7亿元左右；从行业来看，虽然近两年来风电行业在解决“弃电”问题上做了不少工作，但产业环境没有出现重大变化前，华锐风电扭亏之路会非常艰难。

“从企业自身来说，我们坚持技术领先的长期战略，尤其在海上风电领域。”刘征奇认为，如果海上风电加快推动的话，华锐风电还有很大的机会。

联合信用评级有限公司 （以下简称联合评级）也表示，华锐风电海上风电项目仍具有明显的竞争优势，未来随着行业逐步走出低谷，公司盈利状况有望出现好转。

2013年报显示，截至2013年底，华锐风电海上风电累计装机容量为170MW，占比39.7%，居第一位。

刘征奇坦言，从今年全年指标来看，订单要达到2000MW以上，以陆上风电为主，海上风电预计上海临港的6MW项目可能启动，江苏项目开工的可能性不是很大。

《每日经济新闻》记者发现，在2013年中国风电装机前10大机组制造商中，华锐风电累计装机容量以16.50%的市场份额排名第二，但从新增装机容量来看，华锐风电以896MW仅位列第七，排名第一的新疆金风科技股份有限公司新增装机容量达3750.25MW。

存货和应收占压营运资金/

公司一季报显示，截至2014年3月，华锐风电应收账款达91亿元，存货达66亿元，两者合计157亿元，占到流动资产八成左右。

联合评级指出，按账龄分析法计提坏账准备，截至2013年末，应收账款累计计提坏账准备余额13亿元，应收账款前五大客户合计金额占比为22.67%，华锐风电存在应收账款账龄过长、应收账款客户比较集中的情况。联合评级警示，公司存货和应收账款规模较大，占压了较多营运资金。

在不久前接受媒体采访时，刘征奇也承认资金情况是华锐风电现在面临的最大困难。

“华锐风电放缓步伐、调整战略是当务之急，海上风电、海外市场风险极大，盲目扩张必然会拖累公司业绩，资金方面也可能出现短缺。”周修杰表示，谋求战略合作者加盟、整合内部资源、调整产业布局能够帮助华锐风电走向正轨，并逐渐重塑企业形象，为接下来的行业复苏提前做好准备。

刘征奇表示，公司正在通过一些融资渠道尽可能解决资金难题，如果相关部门认可的话，其他的融资方案也在考虑范围内。

截至2013年末，华锐风电已累计实际取得的银行综合授信额度为91.78亿元，其中未使用授信额度64.59亿元，间接融资渠道畅通。

联合评级提醒，跟踪期内，受行业及自身因素影响，华锐风电的盈利水平大幅下降，导致经营亏损进一步扩大，且公司债券暂停交易、股票被实施退市风险警示，证监会的调查结果可能对公司经营和财务状况带来影响。