多数据显示宏观经济正在发生积极变化

每经记者 胡健 发自北京

多种迹象显示宏观经济基本面正在逐渐趋稳。

昨日（4月27日），国家统计局发布工业企业财务数据显示，1~3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元，同比增长10.1%，增速比1~2月份提高0.7个百分点。

其中，3月份实现利润总额5131.6亿元，同比增长10.7%，增速比1~2月份提高1.3个百分点，并且重回双位数轨道。

结合近期经济运行中发生的新变化，瑞银证券首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者，基于出口复苏、投资审批和建设进度加快、信贷保持稳健增长，预计经济增长将在二季度回升，同比增速将提高至7.7%~7.8%。

增速重回两位数/

前3个月，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润总额3548.4亿元，同比增长2.9%；集体企业实现利润总额171亿元，增长1.1%；股份制企业实现利润总额7550.5亿元，增长9.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3011.2亿元，增长12.5%。

相比之下，私营企业显然更具活力，该类企业不仅实现利润总额4191.4亿元，并且达到14.2%的增长。

从行业角度来看，41个工业大类行业前3个月的表现各异，33个行业利润总额同比增长，1个行业持平，7个行业下降。

主要行业利润有增也有减，比如农副食品加工业利润总额同比增长8.2%，纺织业增长12.4%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长3.4%，化学原料和化学制品制造业增长10%。

但上游行业表现则不尽如人意，主要采矿及原材料行业利润明显下降。因需求不足、价格下降，1~3月份，煤炭开采和洗选业利润同比下降41.2%，黑色金属冶炼和压延加工业下降19.9%，有色金属矿采选业下降15.6%，有色金属冶炼和压延加工业下降13.6%，石油和天然气开采业下降6.3%。据统计，这5个行业利润合计同比减少394.6亿元，下降17.7%。

就3月工业企业利润增速抬升，国家统计局工业司何平博士解读时提到了两个原因，一是电子行业的拉动，二是在主营业务收入增速与1~2月份基本持平的情况下，3月份利润增长加快，与去年同期利润基数偏低有较大关系。

3月份，计算机通信和其他电子设备制造业利润同比增长63.4%，而1~2月份同比下降14.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增幅上升3.3个百分点。

企稳迹象渐显/

一季度我国GDP增速为7.4%，创下近年来低点，三大需求都较为低迷，令人担忧，但一些好的迹象逐渐在出现。

根据国家统计局数据，1~3月份，新增利润最多的行业是：汽车制造业、电气机械和器材制造业以及非金属矿物制品业等五个行业，它们对全部规模以上工业企业利润增长的贡献近八成。

业内人士认为，这几个行业都属于高端制造业范畴，说明我国经济转型升级已经取得一定成效，企业也能有效与市场需求相衔接。

上周公布的4月汇丰制造业PMI初值也报喜，该数值较3月回升0.3个百分点，新订单指数也脱离此前创下的19个月低点。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌告诉《每日经济新闻》记者，4月份汇丰制造业PMI初值的温和上升终止了去年11月至今年3月连续五个月的下滑趋势。

“这是自去年8月以来的第二低数值，而且整体PMI连续第四个月低于50的枯荣线，表明工业活动的放缓趋势可能已经触底，但短期内的增长势头仍偏弱。”朱海斌表示。

华泰证券研报分析，投入价格及产出价格指数也较上月有所回升，产成品及采购库存略有回落，但采购量指数略有回升，这或许意味着生产和需求持续收缩的情况有所缓解，政策的效果开始初显。

该报告称，尽管经济实际运行情况还需更多数据验证，但该值为二季度宏观经济开了好头，市场对经济在二季度企稳预期将会增强。

外需也在向好的方面发展，深圳市进出口商会常务副秘书长曾晓华表示，由于第一季度是行业淡季，所以出口贸易量相较而言较少。预计今年外贸情况将略好于去年，而人民币的贬值对出口企业利好。

稳增长政策助力/

在经济增速下行背景下，政策也开始向“稳增长”倾斜，并将成为支撑经济小幅上扬的主要力量之一。

朱海斌坦言，对未来经济逐步温和复苏的前景展望是建立在外需小幅复苏及近期温和的促增长措施得到落实，基础设施投资有所反弹的基础上。

他预计未来将出台更多促增长措施，但规模不会太大，并且会聚焦在铁路和保障房建设、环保和清洁能源投资，以及加快结构性改革步伐，以释放包括民间投资在内的潜在的国内需求。

国务院总理李克强4月23日主持召开国务院常务会议，确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。

中信证券评论道，从此次会议规划的7个放权领域和80项示范工程来看，属于增量投资政策，并且明确提出未来还将扩大至油气勘查、公用事业、水利和机场等四大领域，直至涵盖所有基础设施和重大工程项目。

“此次政策部署兼顾了短期稳投资和长期促进国企改革转型的目的。在短期确保经济增长的同时，也逐步实现三中全会规划的转型远景。”报告称。

对于政策执行的效果，去年三、四季度基建投资走势极具参考性。去年7月31日国务院常务会议部署了城市轨道交通和管网相关投资后，基建投资增速从8月的14%迅速反弹至9月的24%。

本次政府宏观调控节奏的把控获得一致认可，主要原因就是对货币政策的使用。朱海斌说，未来预计央行将坚持中性的信贷政策，但会作部分微调，以支持促增长措施，短期内人民币的弱势将持续更长时间，从而为出口提供支撑。

“央行希望维持流动性稳定和将同业利率维持在较低水平，而且时间长于此前的预期，从而稳定实体经济的资金成本。”朱海斌说道。