经济蹒跚超日债违约引恐慌 沪指重挫2.9%跌破2000点

每经记者赵笛 此前，A股投资者似乎被“训练”出了一种心理素质:当大盘下跌时总觉得不要紧，认为中小盘个股总有机会，A股市场的表现也为这种想法持续提供着土壤。 然而，世事无常，当多数人都存在同一种倾向时，行情就可能向相反的方向变化：昨日，A股市场全线下跌，沪指跌2.86%，创业板指更大跌3.67%，又迎“黑色星期一”。是什么因素让投资者的“心理防空洞”丧失？后市一味看跌杀跌又是否可取？ 昨日（3月10日），大宗商品市场的关键词只有一个：跌停——铁矿石期货跌停、焦煤期货跌停、焦炭期货跌停。受此拖累，A股市场昨遭遇重创，最具代表性的现象就是沪指跌破2000点关口。 《每日经济新闻》记者注意到，由于2012年以来沪指前四次跌破2000点后都能快速地见底回升，这一次市场仍期盼奇迹能够出现。 沪指重挫59点跌破2000点/ 昨日A股一开盘即低开低走，截至收盘时，沪指下跌58.85点，跌幅2.86%；深成指创出2013年6月26日以来新低。中小板指和创业板指跌幅更大，前者下跌3.54%，后者重挫3.67%。 由于整个市场都被恐慌性抛压所笼罩，前期的热门板块成为资金做空的主要对象。在昨日板快下跌前5名分别是：博彩、网络游戏、智能穿戴、文化振兴和苹果概念股。 《每日经济新闻》记者注意到，政策性和事件性风险也让前期强势股受挫。昨日，多家前期连续上涨的重组、并购概念股遭遇跌停。 3月8日，上海新梅发布公告称，由于各方对交易标的资产的估值存在较大差异，拟终止重大资产重组事项，此前公司公告称，将剥离房地产资产并购买文化传媒资产。昨日上海新梅跌停。 3月10日，华星创业发布公告终止重大资产重组，股票在昨日一度跌停，终盘下跌逾6%。 此外，“黑天鹅事件”也对相关个股产生了冲击。受马航航班失联影响，旅游股、航空股遭遇重挫。 “强势股的大面积重挫对市场的信心构成很大冲击”，一位私募表示，昨日多重不利消息对市场构成冲击，因此不能仅仅用“涨多了就会跌”来解释。 超日债引发连锁恐慌/ 以上列举了昨日A股市场下跌的一些突出现象。那么，投资者自然会问：下跌的根源又是什么呢？分析人士认为，昨日下跌原因首当其冲的便是“超日债”事件，作为国内债券市场首例违约案例，其连锁效应或刚刚开始。 2014年3月5日，超日太阳公告称“11超日债”无法全额支付第二期利息。虽然过去两年间超日债评级日渐下调，2013年5月就已降至CCC级（垃圾级），但当噩梦出现时市场还是会担心更多的企业步入后尘。 湘财证券分析师姜锡峰在研报中表示，考虑经济增速的下行，债务人偿债能力下降的状态难以变化，后期信用风险出现的概率仍然较高。 《每日经济新闻》记者注意到，近年债市曾出现两次大跌：一次是2008年江铜债暴跌后，当时债市几乎失去流动性；另一次是2011年二季度城投信用事件爆发，当年7月融资型理财传叫停，8月央行要求商业银行补缴保证金存款对应的法定准备金，8月底石化转债2期超预期发行，9月绿城信托遭调查等一系列事件使得信用债市场大跌。 姜锡峰指出，实质性违约事件的出现会降低机构风险偏好，并对低等级债出现减配。 《每日经济新闻》记者注意到，目前A股中发债的亏损企业不少，比如连续亏损的华锐风电（601558，收盘价3.78元）在2月26日就公告称，旗下债券“11华锐01”、“11华锐02”被债券评级机构列入信用评级观察名单。 此外，珠海中富（000659，收盘价2.42元）、南钢股份（600282，收盘价1.67元）、中孚实业（600595，收盘价3.43元）、中国一重（601106，收盘价1.94元）等发债企业的业绩预告来看，2013年均有亏损可能。分析人士认为，“超日债”所展示的风险绝非局限于债券市场，背后也反映出实体经济所面临的问题。华安证券分析师杨宗星表示，2014年，A股市场面临流动性偏紧、经济结构深层次调整和债券大规模存续期到来等问题，更多违约事件或冲击政策底线。 经济数据令投资者“皱眉”/ 事实上，经济数据也令不少投资者眉头紧皱。 3月9日，国家统计局公布了2月CPI数据。2月CPI同比涨2.0%，环比涨0.5%，同比涨幅创下一年来新低；PPI同比下降2.0%，环比下降0.2%。数据持续下降引发市场对出现通缩的担忧。 《每日经济新闻》记者注意到，昨日银行间外汇市场人民币汇率中间价比上周五下调111基点，降幅为2012年7月以来最大。海通证券分析师薛鹤翔指出，人民币面临现实的贬值压力，阶段性贬值预期增强。 除人民币贬值外，商品市场也开始暴跌。3月7日，伦铜价格大幅下挫，跌幅近4%。统计显示，这是伦铜2011年12月以来出现的最大跌幅。 在国内市场，沪银、沪铝、沪铜、沪金也在昨日重挫。如铁矿石期货从2013年11月的957元/吨跌至昨日的780元/吨，跌幅达18.5%；螺纹钢期货暴跌2.27%，从2013年的12月的3745元/吨跌至昨日的3228元/吨，跌幅14.1%；动力煤期货从2013年的12月的600元/吨跌至昨日的502元/吨，跌幅达17%。 分析人士认为，由于商品市场与股票市场表现往往体现为正相关，商品市场的下跌也造成相关行业板块整体下挫。昨日有色金属和煤炭板块整体跌幅均逾4%。 史上4度跌破2000点后迅速反弹/ 在超日债危机、人民币贬值、商品市场暴跌等因素的共同作用下，沪指于昨日跌破了2000点关口，逼近今年1月20日低点1984.82点。那么，沪指下跌空间还有几何？ 《每日经济新闻》记者注意到，2012年9月以来，沪指曾4次跌破2000点，盘整后不久就继续上行。 2012年9月26日，沪指最低见到1999.48点，随后出现一波反弹，从1999.48点反弹至10月22日的最高2138.03点，涨幅6.93%。 2012年11月27日，沪指跌破2000点，间隔4个交易日后，沪指与12月4日见底1949.46点，之后一路反弹至2013年2月18日最高2444.80点。从12月4日低点算起，涨幅为25.41%。 2013年6月24日，沪指巨阴杀跌一举跌破2000点，但6月25日沪指暴跌至最低1849.65点后便单针探底，此轮反弹一直延续到当年9月12日最高2270.27点，涨幅22.74%。 2014年1月20日沪指跌破2000点，最低探至1984.82点，之后两个交易日便迅速反弹，最高涨至2月20日的2177.98点，涨幅9.73%。 从以上历史行情的回顾来看，2000点无疑是一个重要的整数关口，沪指跌破之后往往能在较短的时间内迅速反弹。那么，沪指昨日跌破2000点后也会照旧反弹吗？ 国信证券分析师阎莉认为，沪指2月20日冲高2177点后回落，与之前的高点2260点以及两个低点2078点与1984点构成下降通道，大约有200点的宽度。目前上轨2260点～2177点一线对应点位在2130点左右，下轨2078点～1984点一线对应点位在1950点偏下。 值得注意的是，当期沪市成交状况与之前4次跌破2000点时的水平有区别。 记者注意到，分析人士认为，沪指前4次跌破2000点时成交额明显缩量，符合“地量见地价”的特征，比如2014年1月20日沪市成交额低至483亿元，然而，昨日沪市成交仍高达950.3亿元。