汇丰PMI降至48.3 年中经济增速将承压

每经记者 胡健 发自北京

2014年中国经济未能取得开门红。

昨日 （2月20日），《每日经济新闻》记者获悉，继1月两大PMI指数有所降低后，受新订单指数下滑等因素影响，汇丰2月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值下降至48.3，创7个月新低。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，新订单和生产指数的下降导致2月汇丰中国制造业PMI进一步下滑，通货紧缩压力渐增暗示制造业增长潜在动力可能减弱。

作为经济先行指数，开年PMI指数走低可能对应着今年年中我国经济增速将承受较大压力。

汇丰PMI初值创7个月新低/

去年7月，汇丰中国制造业PMI终值跌至47.7这一11个月以来低点，8月重返荣枯线50上方，并一直保持至当年12月。2014年1月，这一数据再度跌至50以下，而2月延续了这一态势。

2月中国制造业PMI初值仅为48.3，不仅低于上月终值49.5和荣枯线50，更创下7个月新低，表明制造业活动在萎缩。

分项数据方面，产出指数和新订单指数均回落至7个月低位；新出口订单较前月有所反弹；就业指数创5年来低点；投入价格指数连续2个月收缩，产出价格指数连续3个月收缩，且二者均录得自去年6月以来的最大降幅。

汇丰中国数据公布后，对中国经济数据非常敏感的澳元兑美元瞬间大跌超过50个点，触及0.8946的日内新低。上证指数也受此影响而快速回落，沪深300指数从上涨近1%快速回落至下跌0.6%。人民币对美元维持在6.08下方交投。

屈宏斌指出，由于今年春节靠近1月末，不少制造业工人月中才返回工作岗位，因为季节性因素影响在2月仍持续。季节调整可能无法完全剔除这一影响，这也是2月PMI继续走弱的部分原因。排除季节因素，需求仍然偏弱。企业去库存持续拖累产出环比放缓。

汇丰报告认为，随着去通胀压力增加，制造业增长的动能可能正在放缓。预计决策层将适时预调微调来稳定增长。

中国经济不会“硬着陆”/

近期，国际投资者对中国和新兴市场担忧加剧，直接原因在于中国最近的经济指标有些疲软，而市场更加担心的是中国可能面临一场“危机”，包含无序的去杠杆而引发经济大幅放缓。

部分专家认为中国经济的问题主要集中在：地方政府债务风险严重；金融机构存在一定的系统性风险；房地产市场运行的不确定性增加；实体经济发展缓慢以及产能过剩问题加剧。

不过，几乎所有国内主流经济学者都认为中国经济不会“硬着陆”。

瑞银证券首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者，我们的基准预测是出口将有所改善、消费将开始复苏，这些好转将抵消投资、特别是基础设施投资的放缓，从而推动今年GDP增长7.8%左右。

“预计信贷增速将放缓、但仍足以支撑7.5%以上的增长，因为经济部门中将会放缓的是更依赖于信贷的政府基础设施支出、而复苏中的出口和消费部门对信贷的依赖度相对较小。”汪涛说道。

厦门大学经济学院基于中国季度宏观经济模型(CQMM)的预测结果表明：2014年，中国GDP增速将继续下行，略降至7.62%，比2013年下降0.08个百分点；2015年，经济增长率有望回升至7.79%。

“在目前的情况之下，经济增长适度放缓，乃至处在7%左右，甚至是略低于7%的水平，对中国来说并不构成大的风险或者挑战。”国研中心宏观经济部部长余斌说道。

他告诉《每日经济新闻》记者，10年以前GDP增长一个百分点需要1500亿元增量。2013年，GDP增长一个百分点，它的增量接近6000亿元，经济基数已经明显上涨。

他还称，去年服务业增加值占GDP的比重首次超过第二产业，而1万亿服务业增加值创造的就业跟第二产业相比，要多30%。从这个角度来看，GDP增长速度出现一定的下降，对就业并不构成压力。