产品说明一变再变 互联网理财遭遇“非标”尴尬

每经记者 朱丹丹 发自北京

保险版余额宝的问世再次引发高度关注，截至昨日（2月11日）19时，预约人数已超过160万。值得注意的是，该款产品的说明文字却一变再变，由承诺“保本保底”到“本金保障”再到有注解的“保本保底”，可谓“一波三折”。

当争奇斗艳的各种“宝”开始尝试对接相对非标准化、非简单化的金融产品时，这样的尴尬或许并非偶然。

支付宝的一位工作人员告诉《每日经济新闻》记者，开始介绍“保本保底”时，很多投资者误以为保7%的收益率，实际上并不是。此后业务人员进行了及时调整。

据了解，该产品对应的保险产品名称为“汇赢一号”元宵特供版。珠江人寿内部人士告诉记者，该款产品在一年期内如果终止合同，则要收取3%的退保费。

昨日还有消息称，腾讯与银行基金合推的定期理财产品 “定投宝”也将于2月14日发行。

产品说明3天之内再变

保险版余额宝推出后，吸引了众多投资者的预约和业内人士的关注。而就在短短3天时间里，这款产品的说明却是一变再变。

《每日经济新闻》记者注意到，最初支付宝预约页面介绍该款产品时，称“持续一整年定期高收益”、“约等于活期收益20倍”、“保本保底”。2月10日下午则将“保本保底”改为“本金保障”。2月11日早上又将 “本金保障”改回“保本保底”，不过四字之后加了“*”号，后面备注称保本保底指保投资本金安全，保最低2.5%年化收益率。

针对说明一变再变，支付宝一位工作人员在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，最初介绍“保本保底”之后，发现许多投资误以为是保7%的收益率，于是业务人员就做了及时的调整。改为“本金保障”后，又漏掉了保险产品保2.5%的收益率；最后改为“保本保底”加注释才更为准确与清楚。

值得注意的是，这款产品类型是万能险产品，那么会不会收取手续费和退保费呢？“我们这边还不是很了解，具体还是要等到发售那天详细的产品介绍出来。”上述支付宝人士指出。

珠江人寿的一位内部人员告诉《每日经济新闻》记者，这款产品在一年期内如果合同终止是会收取3%的退保费的，一年之后则不用。

东莞银行金融市场分析师陈龙指出，“万能险是一种既有保障又有储蓄功能的保险。通常来说，客户交完保费后，保险公司扣除初始费用后，资金进入价值账户做投资，因为要有保障，所以还会从价值账户扣除相应的保障成本，过了保单签收后的犹豫期就可以部分领取。”

记者查阅珠江人寿官网，其“汇赢1号”的说明称“零初始费用，零管理费用，零保障费用，提取费用一年后即为零”。

金融创新存风险

去年以来，对接货币基金的各种宝大受追捧。余额宝上述保险版产品说明一变再变，似乎也说明类似的互联网理财模式并非无所不能。

君德财富投资管理有限公司首席分析师袁建明告诉《每日经济新闻》记者，互联网理财产品也有不足：一是投向比较单一，原来主要是货币基金，实际上会影响它收益率的因素是有限的，过去一、两年一般的货币基金收益率都在4%~5%之间；二是互联网理财是在互联网上购买，互联网安全性存在一定的风险 （比如账户密码等）；三是为了方便投资者购买，互联网理财产品风险提示有一定的简化的 （比如购买时不会有详细的解释）；四是投资者对产品的投向，实际上并不是很明白，投资标的信息不透明。

袁建明认为，投资者一定要对产品的管理人的实力、资产管理、产品管理的能要有一定的了解与判断和了解清楚投资标的，否则对投资者非常不利。

“互联网理财的不足，既是它的缺点也是它的优点，正是因为缺乏监管，所以其创新速度很快，但也正是因为缺乏监管，其存在很多非标准化的、灰色的操作，成为影子银行快速发展的另一个区域。”陈龙指出。

陈龙进一步指出，金融创新总是有风险伴随的，可以说，失去了风险，金融创新也就没有了动力。所以，对于监管层来说，不是出台某种限制性的监管政策来打压互联网金融，这样不仅可能扼杀正在快速发展的创新业务，并且，监管与创新的博弈也可能会进一步推高风险水平。正确的做法应该是，通过完善的基础制度和投资者教育，使市场形成风险自担的投资文化，让市场的自我发展和自我竞争形成优胜劣汰的良性环境。

腾讯“定投宝”加入战团

继支付宝宣布将于2月14日发售余额宝用户专享2期之后，腾讯与银河基金合作推出的“定投宝”也将于同日发行。

据称，定投宝是“银河定投宝中证腾安价值100指数型发起式证券投资基金”简称，是银河基金公司推出的跟踪中证腾安价值100指数的基金产品，该基金已于今年1月份获批。

“本周央行可能不会进行逆回购，加上国库定存到期，本周市场净回笼4800亿元，而加大2月17日的存款准备金补缴，预计市场总共至少抽走5500亿元的资金。因此，2月14日~17日的市场资金面紧张的可能性很大；同时，随着下周月末因素开始主导资金面，叠加流动性走紧的可能性很大。选择在这个时间内发售可以说是短期内投资的最佳窗口。”陈龙告诉《每日经济新闻》记者。

至于缘何瞄准定期理财产品？陈龙指出，因为定期理财产品可以避免市场的估值压力和流动性管理的压力，可以在产品投资前有相对自由的操作空间，从而能够在较早时期内锁定投资收益，达到产品预期的收益目标。

袁建明认为，原来余额宝等互联网理财产品均是“T+0”的形式，实际上是货币基金，真正收益有限。如果资金面宽松的话，货币基金4%或5%的收益率都不一定维持得了。为了提高产品收益率，肯定是需要一定的锁定期，多元化投向以获得较高的收益。