美债风波再显中国尴尬 财政部要求确保利息支付

每经记者 金微 发自北京

美国国会围绕债务上限的争论扑朔迷离，作为美国国债最大海外债主的中国财政部日前发出预警，称“一旦发生债务违约，美方应首先确保国债利息的支付”。

由于中国外汇大部分用于购买美国国债，美国债务违约置中国于两难境地。

美国财政部数据显示，中国是美国国债的第三大债主，一共持有1.28万亿美元的美国国债，也是美国国债最大的外部债权国。

昨日（10月8日），有关专家向《每日经济新闻》记者表示，中国难逃美元陷阱：如果美债违约，作为最大债权国的中国将面临无法获得还本付息的风险；假使美债不违约，但如果美国新发行的债券没有买家，就得由美联储照单全收，而这等同于新一轮的QE（量化宽松货币政策）。

债务违约风险或波及全球

目前，国际社会都在密切关注美国债务上限问题，特别是作为最大债权国的中国，更是担忧美国违约成为事实。美国财政部的数据显示，中国和日本分别持有约1.28万亿美元和1.14万亿美元的美国国债。

作为美国最大的两个外部债权国，日本和中国均公开表达了对美国债务违约风险的担忧。日本财政大臣麻生太郎则在8日表示，尽管美国可能避免财政危机的发生，但是日本必须考虑所持美国国债发生违约的潜在影响。

中国财政部副部长朱光耀7日表示，中方要求美方在10月17日之前采取切实措施，及时解决国债上限争执，防止美国国债违约，确保中国对美投资安全。“一旦发生债务违约，美方应首先确保国债利息的支付。”

“财政部表态的意思是只要还利息就不算违约，这样债务系统才能够循环起来。”银河期货首席宏观经济顾问付鹏告诉《每日经济新闻》记者，最近全球的CDS小幅度走高，说明所有主权债务都受到美债风波的影响，而美债作为全球基础性的债务，其债务信用问题也影响着全球债务市场。

而中国作为美国国债最大海外债主，一旦美国债务违约，一方面美国可能本息支付都将违约，另一方面一旦中国采取抛售措施，国债价格必将暴跌，收益率根本覆盖不了价格下跌的亏损。

实际上，中国已处于极为被动的两难选择之中。

中国难逃美元陷阱

从历史经验来看，美国两党无论争吵多么激烈，最终都会达成提高债务上限协议。

“美元是全球市场的主宰货币，占据80%以上的市场份额，美国两党最后会达成一致，继续提高美债上限，这是惯例。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，如果美债违约说明美元不行了，美国人努力了两百年是不会放弃美元的。

事实上，2011年美国也出现债务违约这样似曾相识的一幕，但最终美国两党达成协议提高债务上限。

不过对中国而言，即使美债不违约，也会面临新的问题。即便10月17日美国两党达成协议，美国债务违约警报解除，但如果美国新发行的债券没有买家，就得由美联储照单全收。美联储购买国债的方式只能是印钞票，发新债还旧债，这无疑等同于新一轮的QE。

而无论是美元的量化宽松或者大幅贬值，对拥有巨额外汇储备的中国来说都会带来巨大的损失，中国实际上落入了“美元陷阱”。

尽管中国也提出外汇投资的多元化，比如对币种结构、产品种类的微调，但相关专家表示，因为外汇绝大部分是美元资产，不管怎么调整，本质没有改变。