变相放贷银行信托受益权飙升

每经记者 邓莉苹 实习记者 杨珏轩 发自深圳、广州

虽然银监会对非标理财的监管趋严，但银行在受益权信托方面的投入力度和规模似乎依然在持续增加。

《每日经济新闻》记者注意到，从目前已经公布的4家上市银行半年报中可以看出，2013年上半年，银行的信托受益权资产规模仍然偏大。

业内分析人士对《每日经济新闻》记者表示，银行可以通过做大这类业务绕过监管，而且相对来说，这块业务的收益率比较高，银行普遍愿意做。

信托受益权资产飙涨

2010年以来，银监会对银信合作的监管不断趋严，在2010年颁布的“72号”（即《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》）文中，要求将银信理财合作业务表外资产转入到表内计算加权风险资产。

“信托受益权资产”正是在这样的背景之下产生，并且迎来了快速发展期，短短两三年间，该项资产的规模在去年下半年到今年上半年更是有了显著提升。

目前，投资受益权信托资产主要集中在3个项目下，即“买入返售金融资产”“可供出售金融资产”和“应收款项类投资”项下。

据了解，在已经公布了半年报的4家银行中，有3家银行对该类资产进行了披露。

以浦发银行为例，其半年报数据显示，截至6月末，该行在买入返售金融资产下的信托受益权虽然有所减少，但余额仍然达到了23.68亿，而其在应收账款下的“资金信托计划及资产管理计划”余额达到3512.2亿元。

另外两家股份制商业银行，其中一家2013年6月末的信托受益权资产余额为1038.11亿元，较上年末的136.00亿元猛增了663%。在此带动下，该行上半年末的买入返售金融资产规模达到了4260.88亿元，较去年末增加了298%。此外，该行应收账款下的信托受益权及其他项下为458.98亿元。

同时，另外一家银行的半年报也显示，今年上半年，其信托受益权类资产也有较大增长。其中，仅在买入返售金融资产下的“信托及其他受益权”类资产规模就达到4231.06亿元，较上一年末的3947.15亿有所增加，占买入返售金融资产的比重高达49.42%。而可供出售金融资产和应收款项类投资中的信托受益权余额分别为674.23亿元和2231.17亿元。

华东某券商银行业研究员对《每日经济新闻》记者表示，这类资产本质上是银行投资信托，是一种变相贷款。有些银行不方便自己放贷，就可以通过这种方式去做。

“类影子银行”业务将受监管

东方证券分析师金麟接受《每日经济新闻》记者采访时表示，银行之所以普遍愿意做这类业务，主要还是因为其有不错的收益率。

高盛高华在点评浦发银行半年报时便表示，2013年二季度该行净息差环比扩张15个基点，可能是受益于利润率较高的信托受益权和券商资管产品的高速增长。

而民生证券的研究报告中也表示，浦发银行上半年新增信托受益权占新增生息资产的比例为70.7%，信托受益权余额占生息资产余额的比重达到10.4%，较年初上升6.2个百分点。

不过，这样的操作也并非没有风险。前述华东券商银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，随着这块业务的做大，以后也可能会有一定的政策风险。

此前，银监会已经出台“8号文”对投资非标资产的银行理财产品进行整治。

有业内人士认为，“8号文”之后，银行对影子银行的业务也开始谨慎。

中航证券于静认为，在当前信贷趋紧的背景下，无论银行通过信托受益权买入返售来为借款方兜底，还是银行使用自营资金投资融资类信托受益权，都有变相放贷的嫌疑，而目前中国银行业持有的信托受益权资产规模接近2万亿，未来这种类似影子银行的变相授信模式，将面临监管层的严厉政策。