14天期回购利率大涨154个基点 跨月资金提前告急

每经实习记者 袁君 发自上海

周一（8月19日），银行间回购利率显著上涨，14天回购利率率先跳涨154基点，银行间质押式回购市场各期限利率均有不同程度的上涨，资金面紧张难道要卷土重来？

对于14天质押式回购加权平均利率最新报5.36%，大涨154个基点，专业人士对《每日经济新闻》记者表示，这个期限品种属于跨月资金，很多对8月末9月初的资金面不看好的机构提前拆入资金，于是抬升了资金价格。

对于近日资金价格走高的局面，多位专业人士称，接下来资金面仍会维持中性偏紧状态。

资金提前紧张

数据显示，周一14天质押式回购加权平均利率最新报5.36%，大涨154个基点。与此同时，上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，短期品种全线上扬，其中隔夜利率涨19.4基点至3.403%；7天期利率涨32个基点，至4.092%；14天期利率大涨133.3个基点，至5.156%；1月期利率涨36.5个基点，至4.925%。中长期利率与前一交易日基本保持一致。

在14天期利率大涨的带动下，其他期限的资金利率均出现不同程度的抬高。与以往相比，通常下旬才会出现的跨月资金紧张，8月稍有提前。

招商银行资金部交易员张晓伟在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“这个14天期的钱是借到9月2日，这个钱是跨月的，是正常的，很多对8月末的资金不看好的机构就去借钱，结果就抬升了资金价格。”

记者注意到，8月19日早间银行间14天期质押式回购利率开盘利率为5.3%，上午最低利率为4%，最高达5.6%，跨度很大。

“现在大家普遍比较谨慎，早上这个价格只成交了三四亿元，大家一直在观望，到了10点多发现利率一直下不去，就都成交了。”上述交易员向记者表示，“现在借一个月的钱比借14天的要便宜，14天期是5.36%，一个月是5.0%，比14天期的要低，出现了倒挂，所以更加说明大家现在需要的是跨月的钱。”

“过了月中就开始考虑月末的事情，一般14天期限的资金会有大的成交，价格会抬升、到了23日左右，借7天钱的人就会比较多，价格也会比较贵。”上述交易员分析指出。

资金面持续中性偏紧

从目前情况看，资金面紧张的局面似乎有加剧的趋势，8月19日上午，14天期的回购利率跳涨让部分专业人士惊呼看不懂。

某债券分析师在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，“我觉得也不能完全用跨月资金这个原因来解释回购利率这样大涨，究竟为什么用这么高的价格来借钱我也不太看得清楚。”

在公开市场操作方面，央行上周实现净投放475亿元。据业内人士透露，央行公开市场一级交易商可于周一申报28天期正回购需求、7天及14天期逆回购需求以及3个月央票需求。

上述分析师表示，“央行可能继续使用逆回购等操作向市场提供流动性，把冻结长期流动性和提供短期流动性结合起来，保持市场流动性的合理稳定。但具体央行会怎样操作，或者说按照怎样一个趋势操作现在不敢下定论。”

多位专业人士称，接下来资金面仍会维持在中性偏紧的状态。“现在整体问题不大，不至于（需要）大量释放流动性，毕竟不是季度末，没那么缺钱，只是有些机构预防性地借一些钱，比起6月七点几、八点几、十点几的时候，还是处于正常偏紧的状态。”张晓伟告诉记者。