今日微评

刘煜辉（华泰证券首席经济学家）

去年我国出现了 “衰退性顺差”——由于内需衰退，进口比出口下跌得更快，从而呈现贸易顺差。我觉得今年延续这一趋势的可能性较低，从前4月贸易数据来看，表面上顺差还可以，但若剔除其中套利的虚假贸易，可能会收缩很多。另外，如果国内需求加快衰退，进口会下跌更快，但是投资收益项可能会出现逆差，所以经常项目顺差并不乐观。

余丰慧（财经评论人）

6月份PMI警示需防经济深度滑落，但不能再依靠过去政府主导的大投资模式。出口受制于发达国家贸易保护主义以及人民币汇率影响，也难以依赖。关键在于启动内需和刺激消费，重点是在政府放权让利和调整经济结构上做足文章。

陈玉宇 （北京大学光华管理学院副教授）

非金融企业的中长期贷款，2008年前是20%的增速，2009增速高达40%，随后一路下滑，近两年来只有10%。与此同时，短期票据融资2010年几乎是负增长，最近两年已达20%以上的增速。中长期贷款增速低，短期票据融资增速高，这其中隐藏的风险很大。