“纸白酒”风光不再 水晶舍得理财产品价跌超五成

每经记者 刘林鹏 谢振宇 实习记者 周以轩 发自成都

曾经名噪一时的 “纸白酒”，如今风光不再——多个品种的价格在经历暴跌后已遭腰斩。

6月26日，收盘价363元，尽管当日虽有所上涨，但水晶舍得2012珍藏版（酒品代码102112，以下简称水晶舍得）较其去年上市首日开盘指导价780元累计跌幅已超过五成。

“纸白酒”产品遇冷，或可视为沱牌舍得（600702，SH）在当前市场中处境的写照。今年一季报显示，沱牌舍得净利润下跌48.48%，几近腰斩。

瑞银在今年4月份的一份研报中称，无论是从价格还是从销量来看，公司在2013年的收入增长前景不容乐观。并将评级下调为“卖出”。

对于水晶舍得的市场价格下跌情况，昨日（6月27日），沱牌舍得董秘马立军向《每日经济新闻》记者表示，对此“不太清楚”。同时他也指出，价格的涨跌，是市场层面的情况。

“纸白酒”产品跌声一片/

高端白酒价格跳水的影响如今已传导至白酒理财产品，而在众多白酒理财品中，水晶舍得累计跌幅排行前列。

据悉，2012年3月初，沱牌推出水晶舍得，其网上定价发行99999瓶，有效申购数量981978瓶，申购资金7.6亿元，中签率8.14%，发行价为每瓶780元，首日开盘价冲高至1088元。然而，好景不长，一月之后的4月19日即报收742元，跌破发行价。

后来的价格也没能够再翻身，如今，按其6月27日收盘价计算，较780元发行价已下跌53.5%左右。

除了水晶舍得，其他“纸白酒”产品也跌声一片。按照上海国际酒业交易中心26日收盘价，记者粗略计算得出，西凤收盘价366元,较800元发行价下跌54.25%；中国强古井贡酒年份原浆 （2012珍藏版）收盘价460元,较发行价860元下跌45.51%。

在业内人士看来，白酒证券化产品多数下跌，部分产品跌幅甚至超过50%，主要受制于白酒行业的下挫，以及白酒证券化市场的不成熟。

白酒行业营销专家杨承平认为，白酒证券化市场多数产品价格跳水，其根源是市场还不太成熟，相关法律条文还不够健全，以及消费者和投资者对其认知还不够。

白酒营销专家肖竹青则将其归结于大市场环境方面，他表示，去年市场高歌猛进，也让大量的投资涌入白酒证券化这一块，而现在，白酒证券化产品大幅下跌，这跟白酒行业的价格下跌存在很大关联，价格下跌，“说明了投资者对未来预期没有信心”。

“纸白酒”或持续走低/

针对近日出现的白酒业领跌股市，一位业内人士表示，现在国内经济形势的放缓，会对白酒行业有一定影响，同时，行业也正受压制，“外界对于白酒行业的信心不足”。

虽然市场一片跌声，但发行“纸白酒”的酒企不在少数。截至目前，上海国际酒业交易中心一共发行了12款酒类投资产品，其中9款为白酒产品。此外，贵州白酒交易所、金马甲所等交易所都发行了纸白酒产品。

白酒企业争相发行“纸白酒”产品，不免让业内人士对其发行初衷感到怀疑。

北京否极泰基金执行合伙人董宝珍表示，“白酒证券化与其说是发行投资产品，倒不如说是营销手段。”就目前来看，诸如茅台、五粮液等一线白酒均未发行这样的产品，反倒更多的是二线白酒企业。

实际上，2012年，高端白酒价格上升动力已非常有限，虽然市场上炒作白酒的话题不少，但“纸白酒”受市场虚高难继的影响，交易出现了明显的下跌倾向。

在不少业内人士分析看来，接下来，受制于经济大环境和行业因素，“纸白酒”的颓势或仍将持续。

白酒行业专家铁犁也对这一趋势表示了认同。他指出，目前市场上对于这类产品的购买欲望较弱，使得产品品牌影响力也减弱。

一季度净利润几近腰斩/

昨日，《每日经济新闻》记者走访了成都市内的10多家烟酒店，其中只有2、3家在销售沱牌的白酒产品。“沱牌的酒啊？卖得一般。”在一家摆放有沱牌陶醉和沱牌大曲的门店里，老板这样告诉记者。

而在成都东门二环某大型超市内，沱牌“舍得”酒的陈列位置在展架中并不显眼。当记者问及销售情况如何时，“不好”，销售人员这样回复后就转身离去。

在白酒行业寒冬中，“川酒六朵金花”之一的沱牌舍得也感受到了无尽的寒意。沱牌舍得披露出的一季报显示，该报告期内，公司营业收入4.59亿元，同比下降4.28%；净利润5753.48万元，同比下降48.48%，基本每股收益0.17元。公司一季度预收款项1.54亿元，比期初增加64%。

“预计2013年公司将遭遇销量和价格两大困难。”瑞银在研报中称，一方面，由于国家强力反腐的政策压制了政务消费和团购市场需求，公司销量增长动力恐将减弱；另一方面，公司主打产品水晶舍得定位在次高端，由于春节后两大龙头酒企茅台和五粮液持续跌价，严重挤压了舍得产品的价格空间。

杨承平称，沱牌舍得与茅台、五粮液相比品牌积淀不够，面对行业寒流时，业绩容易受到影响。