中行：人民币汇率双向波动将成常态

每经记者 胡群 发自北京

“三季度全球经济复苏或将仍呈分化之势，但与二季度经济形势颇不相同的是，新兴经济体将从全球经济复苏的最重要拉动力量，转变成资本外逃和货币竞争性贬值的主体”，6月26日，中国银行发布三季度经济金融展望报告（以下简称《报告》）称。

受制于需求减弱、政策调控等因素影响，二季度我国GDP增长将在7.6%附近，低于一季度的7.7%，预计三季度有望实现7.8%左右增幅。

国际金融市场问题专家赵庆明对 《每日经济新闻》记者表示，“人民币兑美元汇率将维持升值走势，没有贬值可能性”。

对于当前Shibor高企，中行首席经济学家曹远征认为不会影响到实体经济，而实体经济融资难并不能单纯依靠央行降息，而在于规范影子银行。

“三季度全球资金可能继续从新兴经济体撤出，市场利率和债券收益率的上升及美元指数的走强可能使资金重新回流至美国，新兴经济体流动性短期将面临巨大压力，或引发货币贬值预期。而未来影响金融市场的主要因素是政策，美联储对于推出量化宽松计划的态度最为关键。”上述《报告》称。

“全球资金重新布局，新兴市场国家面临潜在风险。”中行研究员表示，新兴经济体强劲的信贷增长和低利率环境加重了金融失衡，积累潜在风险，而资本外逃和货币竞争性贬值将挑战“双赤字”和开放型新兴经济体币值稳定，甚至可能出现大幅贬值带来的支付困难。

今年以来，人民币显著升值，年初至今升值幅度已经迫近2%。同时，升值压力依然强劲。

中国银行认为，目前人民币并不具备持续升值的基础，本轮人民币快速升势可能已接近尾声。一方面中国经济增速已放缓，贸易顺差也会减小；另一方面，由美国主导的全球量化宽松政策未来可能收紧，境内外的套利空间将会收窄。同时，因监管机构加大对热钱的打击力度，在一定程度上打压了人民币整体升值预期。

“就未来走势而言，目前我国经常项目顺差占GDP的比重已降至2.5%左右，这标志着人民币汇率基本达到了均衡水平，并不存在长期持续升值的基础。综合我国经济基本面考虑，未来人民币双边波动仍是大概率事件。”上述《报告》称。

当前实体经济增长内生动力不足，银行间资金紧张，企业融资成本居高不下，市场有降息预期和诉求。

中国银行认为，近期房地产投资热度不减，一线城市 “地王”频出，地产价格持续上涨压力较大，制约了央行降息的空间，预计三季度法定存贷款基准利率保持不变。