或因压力过大 中银国际证券退出国债承销

每经记者 邓莉苹 田文会发自深圳、北京

来自中央国债公司的消息显示，中银国际证券有限责任公司已退出2012～2014年记账式国债承销团。

业内人士对《每日经济新闻》记者表示，在资金面不断收紧，而国债的收益率较低的情况下，国债承销机构也面临一定的压力。

财政部国库司国债发行兑付管理处人士称，退出记账式国债承销团应该是中银国际证券自己申请的。

近日，有国债出现未发全的情况，中银国际证券退出承销团是否跟此事有关？

“记账式国债发行是非常市场化的行为，要面向机构去招标，肯定要受市场环境的影响，最近资金面比较紧，投标就没有那么强的意愿，而且上一次国债招标是贴现的，时间很短，短期资金相对更紧。（没发全）也很正常，以前贴现国债也发生过这种事。”上述财政部人士表示，中银国际证券退出承销团与之前国债未发全没有关系。

记者试图联系中银国际证券公司相关媒体负责人，但未果。

退出记账式承销团队/

中国债券信息网的6月18日发布的消息显示，中银国际证券有限责任公司公司申请退出2012～2014年记账式国债承销团已经获得财政部同意。按照国债承销主协议有关约定，同意其自本通知印发之日起退出2012～2014年记账式国债承销团。此前签订的2012～2014年记账式国债承销主协议同时终止。

2012～2014年记账式国债承销团由财政部、中国人民银行、证监会于2011年末按照 《国债承销团成员资格审批办法》有关规定组建而成，当时接受了66家机构的申请，最后包括中银国际证券在内的55家金融机构入选。

一位城商行金融市场部人士对《每日经济新闻》记者表示，能进入国债承销团可以说是一种比较 “说得出去”的资格，所以很多机构愿意去争取。

按照《国债承销团成员资格审批办法》的规定，申请成为记账式国债承销团乙类成员的基本要求必须是，注册资本不低于人民币3亿元或者总资产在人民币100亿元以上的存款类金融机构，或者注册资本不低于人民币8亿元的非存款类金融机构。

而甲类成员则必须是满足上述条件，同时上一年度记账式国债业务综合排名还应当位于前25名以内。在2011年末公布的2012～2014年记账式国债承销团名单中，17家机构被授予记账式国债承销团甲类成员资格，38家机构被授予乙类成员资格。而中银国际证券则是属于甲类成员资格。

对于很多机构比较难取得的资格，中银国际证券为何选择退出？ 中央国债登记结算有限责任公司办公室人士对 《每日经济新闻》记者表示，对于中银国际证券退出2012～2014年记账式国债承销团的原因，他们不好回应，相关业务是财政部国库司国债发行兑付管理处负责。

《每日经济新闻》记者联系财政部国库司国债发行兑付管理处，该处人士表示，退出记账式国债承销团应该是中银国际证券自己申请的。

至于中银国际证券是否因为不符合要求而退出，该人士未直接回应，不过其表示，“一般来说，这种情况下，机构自己都要有一个申请过来。”

记者再询问，是否“一般情况下，如果不符合要求，自己也要先申请？”该人士称，据他所知，是这样。不过，该人士又强调中银国际证券是否符合要求，他不清楚。

值得注意的是，这并不是机构退出国债承销团的首例。在此之前，包括盛京银行股份有限公司、长江证券股份有限公司、中国平安人寿股份有限公司等机构也于今年年初选择退出。

国债承销面临压力/

前述城商行人士认为，虽然国债承销团成员代表一定的资格，但是国债承销也面临着一定的压力，国债承销有硬性要求，每期都会有承销量的考核，排在末尾的话还会被末尾淘汰。

在财政部印发的《2013年记账式国债招标发行规则》中规定，国债承销团甲类成员最低投标为当次国债竞争性招标额的4%，乙类为1%；国债承销团甲类成员最低承销额（含追加承销部分）为当次国债竞争性招标额的1%，乙类为0.2%。

而《2012～2014年记账式国债承销主协议》第九条，对发行时待偿期在1年以上（不含1年）的记账式国债，乙类成员未在规定的最低投标限额以上进行国债投标，与未达到单期国债最低承销额的情况，在一个自然年度内累计4次的，也将被动退出记账式国债承销团。

此前财政部公布的记账式国债承销团2012年综合排名情况，中银国际证券综合排名第九位，但是在第四季度也有两次单期记账式国债承销额不足的情况。

前述城商行人士对 《每日经济新闻》记者表示，国债的收益率相对比较低，尤其是某些时点来说，承销机构没什么钱赚。一位股份制银行金融部门人士也表示，虽然他们有一定的承销手续费，但有时候也会有一些返点，但目前的资金面比较紧张，国债的收益率又低，所以有的机构会选择退出。

“更多的，站在机构的角度，他有自己的一个考量。可能涉及到他们自己的具体业务方向等。”前述国债发行兑付管理处人士表示，记账式国债承销团成员共有50多家，退出有几家也很正常。不过该人士表示，从总量来看，有的机构承销量确实比较小。