热钱胜利大逃亡 新兴市场领跌全球股市

每经记者杨可瞻实习记者蓬勃 中国的端午节期间，全球股市突如其来的暴跌引发了一片腥风血雨。一些观点指出，热钱流向已现逆转，由新兴经济体流向发达市场。 但市场缘何如此恐慌？美联储退出量化宽松的预期被普遍认为是“罪魁祸首”。然而，《每日经济新闻》记者发现，以地产和就业为引擎的美国经济出现回暖、日本量化宽松力度并未扩大，以及中国最新出炉的经济数据不及预期都是不可忽视的背后推手。 “五穷六绝七翻身”一直被认为是A股市场的一种“宿命”，而这种宿命或许将在今年的全球股市上演。 随着投资者预期美联储将削减国债购买规模甚至退出，自五月下旬以来，全球股市开始大幅回调，于中国端午节期间的下跌更令人触目惊心。 另一方面，本周一（6月10日），信用评级机构标准普尔上调美国主权评级展望，推动美元兑东南亚货币上涨，美国国债收益率的攀升引发新兴市场外汇和债券全面暴跌。 全球股市暴跌新兴市场首当其冲/ 作为资本市场的“晴雨表”，股市成为市场“号脉”金融业的强有力工具。今年亚洲第一牛的日经225指数，自2012年11月12日触底反弹以来，到2013年5月21日，已触及15627点（阶段收盘最高点），半年多时间，涨幅高达约80%。但好景不长，5月23日，日经指数单日暴跌7.32%，10个交易日股市下跌幅度超过16%，位居同期全球主要金融市场跌幅之首。 作为日本股市的亚洲近邻，香港恒生指数亦未能独善其身。5月20日，收于23493点的短期高位之后，恒生指数走出了一个标准的倒“V”走势。在接下来16个交易日里，恒生指数几无抵挡之势，累计下跌幅度达9.1%。此外，5月30日以来至今，韩国综合指数累计下跌4.56%。 东南亚地区更是成为“重灾区”。6月11日当天，由于外部资金回流引发恐慌，泰国、印度尼西亚和菲律宾股市均出现暴跌。泰国股市下跌4.97%，创2011年10月以来最大跌幅；菲律宾股市下跌4.64%，创2011年9月以来最大跌幅；印尼股市下跌跌3.9%。继11日的大跌之后，昨日（6月12日），泰国股市继续走弱，该国股市近期走势呈“高台跳水”行情。 欧洲方面，复苏乏力的经济给股市带来了负能量。在5月28日触及近两年新高后，截至昨日，法国CAC指数累计跌幅达到5.78%；5月22日，瑞士SSMI指数触及2007年12月以来的高点（8411.3点），至今累计跌幅达到8.69%；而英国富时指数在上个月创下自2000年以来的新高6840.3点后，便一路下跌，截至昨日，累计跌幅达7.37%。 其他地区，澳洲综合指数自5月21日以来，下跌超过9%。自5月22日以来，巴西BVSP指数累计跌幅逾11%。 彭博汇总的数据显示，截至昨日19时16分，全球主要股票市场仅3个地区走高，分别为中东/非洲、西欧和东欧。拉丁美洲与加勒比海地区表现最差（-1.9%）。 值得一提的是，在亚太主要的23个股票指数中，昨日仅3个指数走高，分别是日本JASDAQ、雅加达综合指数和卡拉奇100指数。菲律宾PSEi指数表现最差，昨日暴跌接近5%。 退出宽松预期涌动新兴市场恐受更大冲击/ 美联储退出货币刺激的预期正推动外国投资者削减新兴市场资产。 高华证券6月6日的一份研报指出，美国债券收益率走高可能对其他资产带来更多挑战，中期内一些新兴市场资产可能受到较大冲击。 资料显示，在本周二（6月11日）的亚洲交易时段，10年期美国国债收益率升至2.25%，创下14个月以来新高。 泰国股票交易所总裁CharampornJotikasthira表示，“泰国资金的流出与该地区是一致的，特别是泰国、印尼和菲律宾股票市场情况相似。因为美国经济的复苏，资金出现了转向。” “美国经济状况改进，促使逐利的投资者调整了在新兴市场的投资比例，尤其是在泰国、印尼和菲律宾的投资比例。”Trinity证券公司分析师VisitOngpipatanakul称。 数据显示，自5月以来，新兴市场货币兑美元下跌了2%。以新兴市场本币计价的主权债券价格下跌3%，外币计价的此类债券下跌2.3%。即使在发达国家股市继续上涨的5月，新兴市场股市也下挫了0.8%。 进入本周以来，卢比累计下跌3.25%。印度部分国有银行开始抛售美元来防止卢比的进一步下跌。 外媒报道称，虽然印度央行对干预不予置评，但国有银行抛售美元被认为是依照央行的指令进行。卢比的贬值已促使投资者抛售印度债券，同时印度股市也面临着被抛售的压力。卢比的贬值加剧了市场对印度央行将在6月17日降息的预期。 进入6月，新兴市场债券收益率一再走高。6月10日一天之内，土耳其10年期国债收益率上升22个基点至4.22%，南非同期国债收益率上升28个基点至7.84%，墨西哥则是升5个基点至3.33%。 值得一提的是，新兴市场中也迎来一位新成员。6月11日，指数供应商MSCI声明称，因希腊股市未能满足证券借贷工具、卖空和转移性的标准，MSCI希腊股指不再属于发达市场类别。2007年以来，希腊股市跌幅高达91%。MSCI决定将希腊股市降为新兴市场等级，希腊成为首个遭到MSCI降级的发达国家。